Хроматографы и не только: что стоит за пилотной эмиссией облигаций «Хромос Инжиниринга»

Компания «Хромос Инжинирин» намерена разместить дебютный выпуск облигаций. Учитывая специфику ее деятельности, стоит рассмотреть «Хромос Инжиниринг» повнимательнее.

Как следует с его сайта, «Хромос Инжиниринг» специализируется на комплексном оснащении лабораторий, имеющихся на предприятиях различных отраслей реального сектора экономики России и зарубежных стран, начиная от нефтехимии и фармацевтики и заканчивая металлургией и энергетикой.

В рамках своего бизнеса «Хромос Инжиниринг» разрабатывает и производит жидкостные и газовые хроматографы, выпускает лабораторную мебель, поставляет аналитическое, измерительное, холодильное и электронагревательное оборудование, оказывает широкий спектр услуг по металлообработке (гибка, порошковая окраска и т.д.).

Продажи ведутся «Хромос Инжинирингом» в адрес потребителей, находящихся в различных регионах России, не считая Узбекистана, Казахстана, Беларуси и Объединенных Арабских Эмиратов. Среди его клиентов – «Сибур», «Транснефть», Иркутская нефтяная компания.

В октябре прошлого года «Хромос Инжиниринг» получил от Фонда развития промышленности Нижегородской области льготный займ в размере 20 млн рублей по программе «Стабильность производства». Средства были предназначены для закупок сырья и комплектующих для выпуска импортозамещающих хроматографов.

Следует отметить, что спрос как на жидкостные и газовые хроматографы, так и лабораторное оборудование стабилен, несмотря на возможные сложности с его импортом из-за границы (в значительной степени они завозились из Европейского Союза, Южной Кореи и Тайваня и сейчас отчасти компенсируются поставками из Китая и Индии.

В то же время «Хромос Инжиниринг» — не единственный производитель хроматографов, лабораторной мебели и оборудования в России и конкуренция на их рынке достаточно жесткая. Например, помимо него хроматографы изготавливают «Мета-Хром», «Интерлаб», «Бакс», «Хроматэк» (у последнего выручка в 2022 году была в два раза больше, чем у «Хромос Инжиниринга»).

Кроме того, интерес представляю финансовые показатели «Хромос Инжиниринга»: согласно данным его бухгалтерской отчетности, за девять месяцев 2023 года выручка «Хромос Инжиниринга» выросла в 2,1 раза почти до 828,4 млн рублей, чистая прибыль – в восемь раз до 153 млн рублей. Зато обязательства «Хромос Инжиниринга» (кратко- и долгосрочные) на конец сентября 2023 года и составили 733,1 млн рублей при суммарной величине активов в 1 млрд рублей и общем размере капитала и резервов в 284,1 млн рублей.

Соответственно, эмиссия облигаций может увеличить долговую нагрузку и в случае снижения доходов «Хромос Инжинирингу» может оказаться непросто обслуживать свой займ, хотя такой сценарий пока кажется маловероятным.

В целом же в среднесрочной перспективе можно ожидать выпусков акций и облигаций игроками, имеющих бизнес, схожий с «Хромос Инжинирингом».