➡️МТС: сила синергии

МТС опубликовала финансовые результаты по МСФО за четвертый квартал 2023 года и весь 2023 год.

За четвертый квартал 2023 выручка выросла до 168 млрд рублей (+18% к уровню аналогичного периода 2022 года). OIBDA выросла на 3,9% г/г до 56,7 млрд рублей. Но самый впечатляющий прирост показала чистая прибыль, которая увеличилась в 2 раза до 16,1 млрд рублей!

📈 Но, конечно же более полную картину дадут данные за весь 2023 год. Годовая выручка увеличилась до 606 млрд рублей или на +13,5% к уровню 2022 года. OIBDA составила 234,2 млрд рублей, показав темп прироста в +6,4% г/г. И опять же наиболее сильный результат демонстрирует показатель чистой прибыли – рост на +67,5% до 54,6 млрд рублей.

Важно, что чистая прибыль и свободный денежный поток растут на фоне снижения CAPEX.

👉Отмечу, что свободный денежный поток (без учета банка) вырос на 20,4%, достигнув 44,8 млрд рублей. Как видим, этот темп выше, чем темп роста чистого долга: +14,9% до (441 млрд рублей).  Долговая нагрузка – согласно коэффициенту Чистый долг/OIBDA = 1,9х увеличилась незначительно (в 2022 году – 1,7х), она под контролем.

✍️Факторами роста выручки стали увеличение доходов от рекламы (+53%), выручки от банковских услуг (+53%), продажи мобильных устройств (+41%) и услуг связи в России (+7%).
В числе прочего компания отмечает, что количество экосистемных клиентов в 2023 выросло до 15,1 млн (+12% по сравнению с 2022 годом)"

Что хотела бы заметить:

✅ Результаты хороши, двузначный рост выручки и рост чистой прибыли — тому свидетельство. А рост на 18% выручки в четвертом квартале – вообще рекорд для $MTSS за много лет. Факторами такого роста стали сильная динамика телеком-доходов, мощный рост в финтех-направлениях и восстановление розничных продаж.

✅ Не смотря на сильный рост бизнеса телекома, прирост выручки в целом по компании обусловлен в том числе и не-телеком-вертикалями (суммарно более 65% годового прироста выручки).

✅ МТС – по-своему уникальная компания: это единственная в России экосистема, сочетающая мощный телеком с крупным банком. Это подтверждается высокой долей Финтеха в результатах компании. Доходы Банка достигли уровня в 91 млрд рублей, при этом его вклад в прирост доходов всего МТС практически равен вкладу Телекома (24 млрд руб.). Получается, Банк – один из ключевых драйверов роста экосистемы МТС.

✅ Обращу внимание, что Банк эффективно масштабирует клиентскую базу и растет опережающими темпами по розничному портфелю (+33 г/г).  Это позволяет увеличивать процентные и комиссионные доходы, которые выросли очень сильно (+56% г\г).

✅ Очень важно, что рост банка происходит на фоне роста чистой прибыли (в 3,8 раза до рекордного уровня 12,5 млрд рублей).

✅ Радует, что появляются новые факторы роста. В 2023 году таковым стал Adtech –  в четвертом квартале рост выручки направления составил +53% г/г.
Другими крупными драйверами роста стали уже отмеченный Финтех, а также направления Медиа и Ритейла.

☝️Мне нравится то, что МТС за счет синергии Банка и других вертикалей способна предлагать рынку комплексные решения. Это благотворно сказывается на всем росте экосистемы: рост выручки Телекома происходит в том числе за счет качественных сервисов Банка, а темпы роста Банка поддерживаются возможностью продавать продукты клиентам Телекома.

🤔 Подводя итог, могу сказать что $MTSS является интересной компанией, за которой точно нужно следить. Многие инвесторы всегда любили её за хорошие дивиденды, но как мы видим 💁‍♀️ она может стать интересна и предпочитающим “акции роста”, и для поклонников Value Stocks – компания эффективно генерит выручку и прибыль.

Mistika911|PRO Инвестиции ПРОСТО