Вышло последнее обновление портфеля акций покойного Чарли Мангера – и оно показывает его культовый подход к инвестированию.

Покойный Чарли Мангер увеличил портфель акций Daily Journal с нуля до 300 миллионов долларов за 15 лет. Издатель газеты только что опубликовал последнюю обновленную информацию о своем портфеле за время правления легендарного инвестора, и это подчеркивает исключительное терпение, дисциплину и убежденность Мангера.

Мангер, наиболее известный как правая рука Уоррена Баффета и вице-президент Berkshire Hathaway, умер 28 ноября в возрасте 99 лет. Он возглавлял совет директоров Daily Journal около 45 лет с 1977 по 2022 год. Когда рынки рухнули во время финансового кризиса 2008 года, он сделал позвонил, чтобы вложить часть денег компании в акции и начать управлять ее инвестициями.

Первая подача портфолио Daily Journal датируется четвертым кварталом 2013 года, вероятно, потому, что именно тогда стоимость его активов превысила порог отчетности в 100 миллионов долларов. Издатель и поставщик юридического программного обеспечения раскрыл 2,3 миллиона акций Bank of America, почти 1,6 миллиона акций Wells Fargo, 140 000 акций US Bancorp и 64 600 акций южнокорейского сталелитейного завода Posco.

Примечательно, что Daily Journal владел точно таким же количеством акций Bank of America, Wells Fargo и US Bancorp десять лет спустя, 30 декабря прошлого года. Хотя в четвертом квартале 2014 года она сократила свою позицию в Posco до 9745 акций, она не касалась ее снова до четвертого квартала 2022 года, когда вышла из холдинга.

Мангер внес еще одно большое изменение в портфолио Daily Journal. В начале 2021 года он сделал ставку на Alibaba, к концу года увеличил свою ставку в четыре раза, а в следующем квартале уменьшил ее вдвое, после того как разозлился на китайского гиганта электронной коммерции и решил, что допустил ошибку.

Стоит отметить, что подход Мангера к невмешательству не принес успеха по всем направлениям. Стоимость позиций Wells Fargo и US Bancorp, принадлежащих Daily Journal, выросла менее чем на 10% за десятилетие, в то время как индекс S&P 500 вырос более чем на 150% за тот же период. Доля компании в Bank of America показала лучшие результаты, увеличившись за этот период почти на 120%.

Рекорд Мангера, похоже, был спасен благодаря ранней ставке на китайского производителя электромобилей BYD. Эта ставка, вероятно, составила львиную долю нереализованной прибыли Daily Journal в размере 138 миллионов долларов на 30 сентября и позволила компании получить 15-кратную прибыль от ставки в 3,3 миллиона долларов в конце 2021 года.

Тем не менее, документы Daily Journal подчеркивают стремление Мангера делать концентрированные ставки, покупать на долгосрочную перспективу и только по привлекательной цене, редко продавать и сопротивляться желанию возиться или паниковать. Он почти не прикасался к горстке американских активов компании в течение как минимум десяти лет, добавив всего одно имя, выйдя из другой и оставив три позиции полностью нетронутыми.