Блог им. ugfx

Минфин США забрал "кэш"

Минфин США забрал "кэш"

ФРС на неделе сократила портфель гособлигаций на $15 млрд и уже прилично не доходит до плана QT – побаивается. Зато Минфин США разгулялся, нарастив остатки на счетах в ФРС до $841 млрд, т.е. забрал из финансовой системы сразу $128 млрд за неделю. Это неделя, когда платятся основные налоги, в дополнение к бюджету США, нарастившему долг на 78 миллиардов долларов за неделю (расчеты по аукционам были 16 октября). Около $81 млрд было компенсировано сокращением объема обратного РЕПО с ФРС до $1,448 трлн ($1,114 трлн RRP c ФРБ Нью-Йорка), но этого не сохранилось, поскольку средства банков на счетах в ФРС сократились на $65 млрд за неделю.

Госдолга стала больше на рынке, а ликвидность и долларовая кэша меньше . Внешние фонды денежного рынка в такой ситуации сильно «похудели» — из них ушло $99 млрд за неделю. Такая ситуация характерна для «налоговой недели» в США, но даже в конце концов, когда платятся годовые налоги отток из MMF, было гораздо скромнее.

Неудивительно, что на такой долгой неделе рынок США жестко провалился, акция досталась на оттоке «кэша» из системы. Доходность десятилеток подскочила до 5%, а в целом длинный хвост кривой госдолга улетел на 25-30 б.п. вверх за неделю, а с момента повышения потолка госдолга более, чем на 120-130 б.п. Инверсия инвестируется быстрее ожидаемого в первую очередь из-за высокого дефицита и прироста госдолга.

Если учесть, что в Минфине США сформировался избыточный «кэш» на счету (план $750 млрд), давление со стороны выпуска нового долга может немного снизиться. Хотя в середине ноября может случиться случайное событие в правительстве, это может добавить немного неопределенности, но в данный момент давление на долговой рынок со стороны новых размещений должно немного сократиться.
@truecon
5.4К | ★1

Читайте на SMART-LAB:
Фото
USD/CAD: инициатива постепенно переходит к медведям?
Канадский доллар отскочил от точки пересечения пробитого даунтренда (на графике обозначен цифрами 1 и 2) и уровня поддержки 1.3730. Быки удержали...
Фото
Олег Свиргун
22:31
Фото
Как изменились средние доходности облигаций (по рейтингам) за неделю? Для ВДО - сильно
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю (для...
Фото
Андрей Хохрин
08:01
Короткие тезисы с онлай-звонка Моzgovik-клуба на этой неделе. 
В среду на этой неделе мы провели традиционный онлайн звонок, где постарались ответить на вопросы наших клиентов. Напомню, что участие в звонках и...
Фото
Тимофей Мартынов
11:15

полезные записи за 24 часа

★24 33 ‼️Прогнозы перед СВО таблектка для памяти. Ситуация повторяется.
★4 6 Инвестиции в недвижимость: миф о безоговорочной надёжности
★4 6 Жду дивиденды от Газпрома / Золотой вексель / Отличный год для Сбера
★4 13 Нефть 3 серия: Кувалдирование
★4 1 Пост № 2 Сильные уровни — это края движения. В середине рынок вам не платит.
★4 100 Личное I.
★3 27 О демографии (как будем выживать)
★3 27 Кино на выходные - "Операция Левиафан" (2025)
★3 35 Темная сторона FIRE
★3 7 🎄 Что интересного на размещении? Новые облигации с 22 по 26 декабря 2025
+118 17 Короткие тезисы с онлай-звонка Моzgovik-клуба на этой неделе. 
+91 59 В последнее время читаю, что все критикуют движение 🔥FIRE.
+88 49 ⏳ Основная валюта FIRE-people — ВРЕМЯ
+86 58 Уровень телевизора - это уровень смартлаба
+79 23 Как я провел блистательные выходные в Санкт-Петербурге? Красочный фоторепортаж
+77 100 Личное I.
+66 39 Wildberries строит самый большой небоскреб в «Москва-Сити». Побывал на стройке
+66 35 Темная сторона FIRE
+63 32 Европа играет в переговоры, Россия уже живет в другой реальности
+59 11 ⭐️Котайджест🐾 Облигации падают🔻Кредитные рейтинги снижают🔻Индекс за год в нулях🎅Где новогоднее ралли? ☃️Ставка 16% это точно праздник?

самые обсуждаемые сегодня

6к Хедж-фонд и маркетмейкер Gotbit.
2к Долговременные экономические последствия СВО
2к Актуальные новости на 22.12
1к Кто за газом следит, ?
1к Напишу и я про женщин! Не всё же хиханьки да хахоньки!
1к Вводная к открытию недели
1к Азия. Понедельник.

теги блога Егор Сусин

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн