Блог им. M2econ
Пожалуй, главная тема обзора:
📈 Рост ВВП России в 2023 году. Всемирный банк прогнозирует рост на 1,6%, а президент Путин заявил о возможности роста на 3%. Это положительный сигнал, так как ранее все крупные организации прогнозировали падение.
===
Ниже оглавление и наш краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.
Мировая экономика
Экономика России
На графике ниже приведена динамика реальной денежной массы (РДМ) четырёх стран (или валютных зон): России, Китая, Еврозоны и США.
Приведена динамика среднегодовой РДМ к аналогичному периоду прошлого года.
Наблюдения:
Прогноз:
По предварительным данным ЦБ Турции рост денежной массы (65,1% годовых) по итогу сентября продолжает опережать рост цен (61,5%).
В реальном выражении денежная масса Турции выросла на 2,22% годовых по итогам сентября.
Темпы роста замедляются.
В экспресс-обзоре за сентябрь мы упомянули о росте деловой активности Индии. Посмотрим ситуацию в этой стране на наших традиционных графиках.
Инфляция, ставка и рост денежной массы сошлись в узкий диапазон 6-7%.
Денежная масса растёт медленнее цен, то есть, сжимается в реальном выражении.
Для экономики Индии это негативный сигнал.
Один месяц сокращения РДМ ещё ничего не значит, среднегодовые темпы (синяя линия на предыдущем графике) пока положительные. Но они замедляются, что негативно скажется и на динамике ВВП.
Пока ВВП признаков замедления не демонстрирует: во втором квартале он вырос на 7,8%.
Прогноз: если сжатие реальной денежной массы продолжится, то мы ожидаем замедления темпов роста ВВП Индии ниже 5%, как это было в 2011-2013 годах.
В 2023 году Всемирный банк (ВБ) прогнозирует рост ВВП России в 2023 году на 1,6 процента. Такой прогноз содержится в обзорном отчете экономик Европы и Центральной Азии.
Предыдущая оценка Всемирного банка в июне всё ещё предполагала падение российского ВВП: -0,2%.
Таким образом, Всемирный Банк стал последней организацией из «большой четвёрки» (ЦБ, правительство, МВФ, Всемирный банк), признавшей, что падения ВВП в России в 2023 году не будет.
Как изменились прогнозы «большой четвёрки» и наш прогноз показано в таблице.
Если фактический ВВП вырастет больше, чем на 3,3% («водораздел» на графике ниже), то наш прогноз годовой давности окажется точнее, чем любой из прогнозов «большой четвёрки».
Отметим, что прогнозы ВВП улучшаются на глазах. 5 октября президент Владимир Путин на заседании Валдайского клуба в Сочи заявил о возможности роста ВВП на 3%.
Цитируем по INTERFAX.RU:
«В этом году экономический рост в России будет 2,8%, а может и 3%. Говорю это очень аккуратно, но поближе к 3% (составит рост ВВП РФ в 2023 году — ИФ). И для нашей экономики, для той экономической структуры, которую имеет Россия, это хороший результат. Мы полностью преодолели спад прошлого года (в 2022 году ВВП РФ снизился на 2,1% — Интерфакс) и набираем темп», — сказал президент.
ЦБ опубликовал оценку денежной массы: на 1 октября она составила 90,7 трлн рублей – это исторический рекорд.
Реальная денежная масса, по такой оценке, выросла на 14,1%. Точнее посчитаем 11 октября, когда выйдет инфляция от Росстата за сентябрь. Пока мы принимали в расчётах, что она на конец сентября составляет 5,9% годовых.
Рост реальной денежной массы замедляется, но Набиуллина пока не пробила свой потолок в обратную сторону.
По данным Росстата за первые два дня октября среднесуточный рост цен составил 0,030%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то инфляция по итогам октября вырастет до 6,6% годовых.
Два «но»:
1. Инфляция за сентябрь пока окончательно не известна.
2. Возможен эффект «начала квартала» — резкий рост цен в первые дни квартала с постепенным снижением в течение месяца.
На 29 сентября узкая денежная база (УДБ) составила 18,6 трлн рублей. Это уже 13-я неделя подряд, когда УДБ выше планки в 18 трлн.
Год назад с конца августа по середину октября УДБ не стагнировала, а бурно росла (см. выноски на графике). Поэтому сейчас годовые темпы роста УДБ снижаются. На 29 сентября прирост составил 21,5% против 25,3% неделей ранее.
Это говорит о том, что снижается денежный агрегат М0 (эм-ноль) – один из компонентов денежной массы М2.
А значит, высока вероятность такого же быстрого замедления роста денежной массы и в октябре.
Вместе с ростом инфляции это означает, что РДМ тоже резко замедляет рост (см. выше).
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии