Экспресс-обзор за сентябрь 2023 (Мировая экономика)

Вот что выделил искусственный интеллект:

1. 🌏 Деловая активность в мировой промышленности продолжает снижаться, особенно в Еврозоне и Германии. Но растет в России, Китае и Индии.

2. 📈 Рост деловой активности в промышленности России до максимальных за последние 6 лет значений. Индекс PMI достиг 54,5 пунктов — это второе лучшее значение с марта 2011 года.

3. 🚗 Резкий рост рынка легковых и грузовых автомобилей в России. Продажи легковых выросли в 2,5 раза к сентябрю 2022 года, а грузовиков — в 2 раза. Это свидетельствует об оживлении спроса в экономике.

===

Полное оглавление обзора

===

Далее наш дайджест и подробности по каждой теме.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Деловая активность в мировой промышленности снижается, прежде всего из-за стран Еврозоны. При этом в России, Китае и Индии активность растёт.
• В секторе услуг ситуация немного лучше, благодаря чему деловая активность в целом по мировой экономике пока растёт.
• Продажи грузовиков китайскими производителями (экспорт + внутренний рынок) выросли в сентябре на 55%.
• Нефть подорожала до 92 долларов за баррель (+5% за год).
• Американские (+16% за год) и японские (+21%) фондовые индексы растут.
• Золото на 13% дороже, чем год назад.
• Валюты развивающихся рынков продолжают падать по отношению к доллару США. Рубль входит в тройку аутсайдеров наряду с аргентинским песо и турецкой лирой.

Экономика России

• Рост реальной денежной массы замедлился до привычных для «эпохи Набиуллиной» значений.
• Деловая активность в промышленности России максимальная за 6 лет (с 2017 года). Растёт деловая активность и в секторе услуг.
• Рынок легковых автомобилей вырос в сентябре в 2,5 раза к сентябрю прошлого года.
• Рынок грузовиков вырос в 2 раза к сентябрю прошлого года.
• Перевозки грузов по железным дорогам растут чисто символически (+0,2%), а по отдельным категориям грузов (цемент) даже падают (-8,8%). На примере цемента видно, что в значительной мере это связано с переходом грузооборота с железнодорожного на автомобильный и другие виды транспорта.
• Курс рубля (96,2 рубля за доллар) в сентябре стабилизировался на августовском уровне.
• Индекс Мосбиржи за год вырос на 50%, а с учётом дивидендов и инфляции – на все 58%.
• Индекс РТС на 9% ниже, чем в сентябре прошлого года. Главная причина: ослабление курса рубля.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Деловая активность в мировой промышленности по-прежнему снижается

Россия лидер по росту активности, Еврозона (и, в частности, Германия) – аутсайдер.

===

Индекс деловой активности в мировой промышленности (Global Manufacturing PMI) от J.P.Morgan в сентябре составил 49,1 пункта.

Источник: S&P Global

Индекс ниже 50 пунктов говорит о снижении деловой активности. Ниже этой отметки показатель находится уже 13 месяцев.

Источник: S&P Global

При этом в некоторых странах деловая активность растёт, например, в России (индекс 54,5).

Аутсайдером из крупных экономик в августе стала Германия (индекс 39,4 пункта; см. график).

Получается интересная картина: в России наблюдается рост, а в Еврозоне в целом (и в Германии в частности) – падение деловой активности.

По непонятным причинам на графике не приведены данные по Индии. Там индекс ещё выше, чем в России – 57,5 пункта. S&P Global India Manufacturing PMI

Как индекс менялся со временем, показано в таблице.

Источник иллюстрации: телеграмм — канал MMI

Наблюдения:

• Уже в январе деловая активность в большинстве стран падала. Но к сентябрю ситуация стала ещё хуже.
• Россия – в числе лидеров по росту деловой активности, Еврозона (и, в частности, Германия) – в числе аутсайдеров.

Композитные индексы деловой активности: падают 4-й месяц подряд

Композитный индекс деловой активности по мировой экономике в целом (Global Composite Index) в сентябре снизился до 50,5 пункта.

Это самый низкий показатель с января 2023 года.

Напомним, что композитный индекс учитывает ситуацию как в промышленности, так и в услугах.

Как этот индекс и его составляющие менялись за последние 12 месяцев, показано в таблице.

Источник иллюстрации: телеграмм-канал MMI

Пока рост деловой активности сохраняется, но только за счёт сектора услуг.

Продажи грузовиков китайскими производителями: +55%

В сентябре китайские производители продали (на внутренний рынок и на экспорт) 80 тыс. тяжёлых грузовиков.

Это на 55% больше, чем в сентябре прошлого года.

Продажи последних 12 месяцев на 24% выше, чем за аналогичный период годом ранее.

За 12 месяцев (скользящий год) продажи составили без малого 850 тысяч штук.

С начала года за 9 месяцев (701 тыс. шт.) рынок уже превысил результаты 12-ти месяцев прошлого года (672 тыс. шт.).

Если темп первых девяти месяцев (+34%) сохранится до конца года, то по его итогам продажи вырастут до 900 тыс. тяжёлых грузовиков.

Это выше, чем в 2011-2016 годах, но ниже, чем в 2017-2021 годах, когда рынок стабильно был выше одного миллиона в год.

Как видно на графике, в августе-сентябре продажи вышли на уровень доковидного 2019 года.

И сейчас они выше, чем в 2021-22 годах.

Прогноз

Рост продаж китайских производителей продолжится. Будут расти обе составляющие – и внутренний рынок, и экспорт.

Брент: 92 доллара за баррель (+5% годовых)

Цена нефти сорта Брент выросла в сентябре до 92 долларов за баррель.

Это на 5% выше, чем в сентябре прошлого года.

Сентябрь стал первым месяцем роста после падения цен, начавшегося с января 2023 года.

S&P500: 4360 пунктов (+16% годовых)

В сентябре среднее значение американского фондового индекса S&P 500 составило 4360 пунктов.

Это на 16% выше, чем в сентябре прошлого года.

Рост индекса S&P500 в годовом выражении продолжается пятый месяц подряд.

При этом уже второй месяц подряд индекс ниже локального пика июля 2023 года (см. первый график).

Никкей: +20,9% годовых

В сентябре японский фондовый индекс Никкей достиг отметки 32 389 пунктов. Это лучший сентябрь с 1989 года.

Индекс на 20,9% выше, чем в сентябре прошлого года.

Рост индекса Никкей продолжается седьмой месяц подряд.

Золото: 1902 доллара за унцию (+13 % годовых)

Средняя цена унции золота в сентябре составила 1902 доллара.

Среднегодовые цены вышли вверх из коридора (красный пунктир на графике; верхняя граница 1850 долларов), в котором находились более двух лет.

Сентябрьские котировки золота на 13% выше, чем в сентябре прошлого года.

Рост наблюдается шестой месяц подряд в годовом выражении.

Валюты развивающихся рынков

Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.

После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:

Падение рубля в сентябре несколько приостановилось. Но при этом формально рубль входит в тройку «аутсайдеров» среди представленных на графике валют.

Два более явных аутсайдера – это аргентинское песо и турецкая лира.