С начала года на Мосбирже дебютируют в основном «мусорные» бонды

Объем всех дебютных размещений облигаций на Мосбирже с начала года по сентябрь составил 170 млрд руб. и уже близок к уровню всего 2022 года, когда новые эмитенты выпустили бумаг на 186 млрд руб. Это следует из презентации директора департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Натальи Логиновой, с которой ознакомились «Ведомости». Бумаги разместил 31 дебютант – 26 из них были из сегмента высокодоходных облигаций (ВДО).

ВДО также называют «мусорными» облигациями – это бонды с высокой ставкой купона и таким же уровнем риска. В мире это облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня. В России формальных критериев отнесения к этому виду облигаций нет, но есть консенсус, что это выпуски с доходностью не ниже ключевой ставки + 5 п. п. К категориям А-ААА относятся компании с высокой финансовой надежностью, к В-ВВВ – с надежностью от низкой до умеренной. Мосбиржа в презентации относит к ВДО компании без кредитного рейтинга или же с рейтингом от B до BBB.

Среди новых заемщиков на долговом рынке рейтинг А-AAA был у 17% компаний: по 7% приходится на А и AAA, 3% – на AA. 64% дебютантов присвоен рейтинг В-ВВВ (по 16% приходится на компании с рейтингом В и ВВВ, 32% – на ВВ), а еще 19% рейтинг не присвоен. При этом 63% объема торгов бумагами новых эмитентов обеспечивают выпуски компаний с рейтингом от А до ААА, говорится в материале биржи.

Этот год настолько же год ВДО, насколько им был рекордный для сегмента 2021 год, когда было размещено облигаций на 44 млрд руб., говорит член совета Ассоциации владельцев облигаций Илья Винокуров. Доминирование ВДО в дебютах на бирже он связывает с тем, что для компаний этого сектора облигационное фондирование является фактически единственной возможностью для финансирования развития.

Материал Ведомости с нашими комментариями