🌱 ФосАгро: Прогноз результатов (2К23 МСФО)

30-31 августа ФосАгро представит свои финансовые результаты по МСФО за 2-й квартал 2023 г. Мы ожидаем, что выручка компании сократится на 39% г/г, до 95,7 млрд руб., на фоне падения мировых цен на минеральные удобрения, а также снижения объемов реализации в сравнении с прошлым рекордным годом. EBITDA скорр. снизится на 57% г/г, до 33,9 млрд руб., с рентабельностью 35,5% против 50,3% годом ранее. Чистая прибыль компании, согласно нашим прогнозам, составит 20,4 млрд руб. (-59% г/г). Вследствие сокращения операционного денежного потока свободный денежный поток ФосАгро может упасть на 63% г/г, до 16,5 млрд руб. Таким образом, в соответствии с текущей дивидендной политикой компании, рекомендованные дивидендные выплаты могут составить около 81-93 рублей на акцию с доходностью 1,0-1,3% к текущим котировкам (в случае, если дивидендные выплаты будут рекомендованы).

В настоящее время цены как на азотные, так и на фосфорные удобрения отскочили от июньских минимумов. Более того, ФосАгро, будучи экспортером, выигрывает от текущего ослабления рубля.

Тем не менее, на данный момент мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги компании из-за возможного усиления налоговой нагрузки в 3-м и 4-м кварталах 2023 г.

Аналитик: Эльза Газизова

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)