Блог им. smartbonds
В начале чуть-чуть теории. При использовании валютного свопа банки могут лонгировать свои валютные позиции и привлекать/размещать ликвидность. То есть, покупаются/продаются валютные пары с расчетами «сегодня»/«завтра».
Сегодня в четверг валютный долларовый своп (USD_TODTOM) продемонстрировал многолетнюю максимальную отрицательную доходность и на закрытии показал -0,98 пунктов, а это ~-377% годовых. Просто феноменальная доходность для денежного рынка! То есть, одни участники привлекали доллары, а другие размещали рубли на срок овернайт под такой процент.
Это может свидетельствовать о высоком спросе на краткосрочную долларовую ликвидность. При этом сам объем сделок не сильно отличался от средних значений – составил 145 млрд руб. Из-за такого сильного движения Московская биржа даже была вынуждена изменить значения нижней границы ценового коридора и оценки процентного риска. При этом на споте рубль к доллару продолжил умеренно девальвироваться.
Что же делают банки у которых избыточная долларовая ликвидность?
1). Продают доллары на один день и получают рубли. В последнее время это очень выгодно – ставки по свопу держались около нуля или даже немного в отрицательной зоне.
2). Получив фактически бесплатные рубли, можно их вкладывать в краткосрочные рублевые инструменты (МБК, депозиты с ЦК на Мосбирже, размещать через РЕПО или в ЦБ РФ, покупать краткосрочные ОФЗ и проч.).
Таким образом банкам можно сейчас зарабатывать более 10% годовых практически безрисково и с бесплатным фондированием.
К сожалению такая стратегия не подойдет для физических лиц:
1). Брокеры, как правило, не дают прямой доступ к валютным свопам.
2). Размер брокерских комиссий будет больше потенциальной прибыли (у банков есть только крошечная биржевая комиссия).
3). Своп довольно дорогой – минимальный лот $100 тыс.
Что же делают банки у которых избыточная долларовая ликвидность?
1). Продают доллары на один день и получают рубли
Я бы сформулировал иначе. У кого то к концу сессии был такой перегруз по долларам, что он ГОТОВ БЫЛ ЗАПЛАТИТЬ 377 % годовых, чтобы временно разместить доллары и привлечь заместо них рубли.
www.moex.com/ru/markets/currency/swaps.aspx?code=SRATE_CNY_ON