Блог им. igotosochi
Сегмент ВДО (высокодоходных = высокорискованных = мусорных облигаций) в последние 2 года прямо-таки развивается бурными темпами. Большинство выпусков выкупается физлицами, правда вот держать их до погашения не всегда безопасно. В смысле, вообще не безопасно. Но высокая доходность привлекает инвесторов, поэтому сначала пара слов про риски.
Ещё свежи истории с дефолтами по ряду ВДО (Обувь России, Эбис, Калита, Кисточки, Оптима и другие антитуземунные эмитенты), поэтомунеобходимо помнить про диверсификацию. А любителям пощекотать одно место ниже спины они могут доставить и дополнительный интерес. Другими словами, чтобы богатеющий котлетер не стал беднеющим, ему нужно котлетку поделить на тефтельки, иначе вместо искромётного туземуна можно получить дефолт (вроде бы доступным языком написал). В идеале стоит изучать всех эмитентов. Но это слишком трудозатратно для большинства инвесторов. Для меня в том числе. Смотрел не всех, примерно треть, про двух-трёх даже писал у себя в канале. Не зря они дают самую высокую доходность, совсем не зря.
Многие продвинутые инвесторы (или правильнее сказать спекулянты?) подобные выпуски берут на размещениях под апсайд и не держат до погашения, тем самым увеличивая доходность и снижая риски получить дефолт. Аппетит к высокой доходности притупляет другие чувства. Ну посудите сами: доходность 15% годовых даст х1,5 за 3 года (с учётом реинвестирования под такую же доходность). Приемлемо.
Итак, какие ВДО сейчас дают самую высокую доходность? Я выбрал выпуски корпоративных облигаций со сроком до погашения более 2 лет, не субординированные, не замещайки, с постоянным купоном. Для квалов пометил (к).
1. Русская контейнерная компания (B от НРА)Компания предоставляет в аренду грузовые вагоны и контейнеры для перевозок и хранения. Торгуется с апсайдом.
Выпуск: РКК-БО-03 (ISIN: RU000A106GZ5)
Выпуск: РКК-БО-02 (ISIN: RU000A105ZW4)
Выпуск: РКК-БО-01 (ISIN: RU000A105VP7)
МФО для квалов. Кредитование и инвестирование для среднего и малого бизнеса, факторинг, займы.
Выпуск: МФК Фордевинд-001P-01/Фордевинд2 (ISIN: RU000A106DK4)
Выпуск: МФК Фордевинд-01-об/Фордевинд1 (ISIN: RU000A105849)
МФО для квалов. Даёт деньги физлицам, а т. ч. под залог ПТС.
Выпуск: Быстроденьги-002P-02
Факторинг для МСБ.
Выпуск: СмартФакт-БО-01-001P (ISIN: RU000A106CM2)
Ломбард, займы под залог всего ценного, скупка и продажа шуб (ну не только).
Выпуск: МГКЛ-001P-02 (ISIN: RU000A105PJ2)
Выпуск: МГКЛ-001P-03 (ISIN: RU000A106FW4)
Небольшой застройщик, строит дома комфорт-класса.
Выпуск: ТД РКС-002Р-03 (ISIN: RU000A106DV1)
Небольшая лизинговая компания из Калужской области. Лизинг физлицам и автосалонам тестовых авто, параллельный импорт. Свежий выпуск, кстати, буквально только что разместился.
Выпуск: Роял Капитал-БО-П09 (ISIN: RU000A106JC8)
Поставка и монтаж лифтового оборудования для капитального ремонта многоквартирных домов.
Выпуск: Мосрегионлифт-БО-02 (ISIN: RU000A106DJ6)
Строительно-монтажные работы в Ямало-Ненецком Автономном округе.
Выпуск: СибАвтоТранс-001P-01 (ISIN: RU000A105SZ2)
Выпуск: СибАвтоТранс-001P-02 (ISIN:RU000A106CB5)
Системный интегратор, поставщик телекоммуникационных систем и оборудования
Выпуск: Хайтэк-Интеграция 001P-01 (ISIN: RU000A106151)
Мясокомбинат в пригороде Сергиева Посада.
Выпуск: СПМК-02-боб (ISIN: RU000A106FN3)
Выпуск: СПМК-01-боб (ISIN: RU000A105BW5)
Есть ещё несколько эмитентов с доходностью почти 15%: Бизнес Альянс, Лизинг Трейд, АйДиКоллект, Пионер Лизинг, АГТК, Реиннольц.
Что из этого брать? Либо ничего, либо всё, либо к чему душа лежит (и наличие статуса квала позволяет). Я редко сам разбираю отчётности настолько рискованных эмитентов, потому что там крайне сложно разобраться в цепочках юрлиц, бенефициаров, кто за что отвечает и кто будет за всё это в случае чего платить. Но у меня в портфеле ВДО есть некоторые из них на очень скромные доли, которые меньше тех, которые я беру в основной облигационный портфель. Диверсификация в ВДО и в инвестициях в целом важнее всего — единственная инвестиционная рекомендация, которую я могу дать.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал об инвестициях, финансах и недвижимости.
навскидку кэрри-трейд по магниту, транснефти и спб-бирже.
3 минуты на подбор в любое время в онлайне или оффлайне.
smart-lab.ru/q/futures/
первое, откройте ЕБС.
тогда акции+фьючерсы будут в едином ГО.
лишний кэш не нужен.
второе, если контанго, лонг акции/шорт фьюч.
если бэквард, то наоборот.
третье, если акции в лонге, дивы получите,
если акции в шорте, дивгэп зашит во фьюче.
четвертое, по мере схождения спрэда положительную вармаржу можно реинвестировать.
пятое, если есть опционы на акции, можно продавать путы вне денег в рамках зарезервированного ГО для получения доп.дохода или коллы вне денег (лучше всего недельки).
( для этого нужно, чтобы опционы входили в ЕБС или отдельный счет).
Синтетическая облигация схлопывается в дату экспирации фьюча.
Но ее жизнь можно продлевать каждые три месяца.
Есть еще «военные хитрости», но это уже более сложные комбинации с привлечением фьючей на MOEX или РТС для кросс-хеджа.
Вот как-то так работает кэрри-трейд.
PS — сам я давно ушел от классического парного трейдинга и кэрри-трейда, так как доходность в 20-30% уже не устраивает.
на чисто опционном спрэдинге 3х-значная доходность более привлекательна на юане, природном газе, сишке.
но это только для тех, кто понимает НЕлинейность.
Линейная синтетика проста и доступна всем, но ограничена в прибыльности.
Но в любом случае, пока она обгоняет банковские депозиты, она заслуживает внимания для консервативного трейдинга.
вероятно, так.
хотя никто не мешает использовать премиальные опционы на магнит, если у брокера есть доступ к ним.
но это уже другая история.