⚖ Хрупкое равновесие текущих дней

 Лично у меня создается ощущение, что текущие цены акций на российском рынке близки к справедливым. Да, есть отдельные локально перегретые истории, но и те начинают постепенно остывать после выплат дивидендов, а гэпы закрываются вяло. Но и возбуждающих апсайдов больше нет: туман паники давно развеялся, Сбер по 100 остался в прошлом, и теперь акции стоят плюс-минус своих денег.

 На прошлой неделе я побывал на конференции Смартлаба. Если взять за скобки политические события, происходившие в тот день, ничего нового и прорывного я не услышал. Эмитенты либо строили рассказы на основе старых презентаций, либо озвучивали уже известные вещи. Да и среди спикеров не было озвучено большого количества идей: Сургут преф, Магнит, Сбер. На этом список можно заканчивать. И даже АФК Система, которая привела на мероприятие своих «дочек», не выдала ничего прорывного. Да, готовятся к IPO, но не прям сейчас. Рынок пока не тот.

 Одним из самых запоминающихся моментов конференции, пожалуй, стала встреча с одним из мажоритариев Европейской Электротехники. Илья Каленков произвел впечатление вдумчивого человека, который разбирается как в финансах, так и в операционных бизнес-процессах! Сегодня отметил это событие покупкой акций ЕЭ в свой портфель.

 С одной стороны, ситуация на российском рынке постепенно меняется в лучшую сторону. На биржу приходят новые инвесторы, проводятся IPO. Пожалуй, текущие размещения достаточно хорошо характеризуют состояние рынка: Whoosh, Genetico, CarMoney — все это компании, бизнес которых не вызывает бурных эмоций и желания купить здесь и сейчас. А вот более серьезные компании, такие как: Сибур, Вкусвилл, Медси пока продолжают выдерживать паузу, либо отложили размещение в долгий ящик. Долгожданных редомициляций также не происходит, компании не торопятся переезжать в Россию, или же вовсе выбирают какие-то странные маневры через Казахстан. Мне с такими не по пути!

 Самым интересным мувом последних недель стало начало тренда на выкуп акций у замороженных иностранцев с дисконтом. Первым на этот путь вступил Магнит, но к его опыту уже активно присматриваются и другие (в частности, любимая компания Александра Шадрина).

Неудавшийся вооруженный мятеж оставил после себя неприятное послевкусие и еще раз напомнил о том, в каком шатком равновесии мы пребываем… Маятник может качнуться в любую сторону: от иранского сценария с девальвацией и мегаростом до предельной эскалации в геополитике. Пока же мы наблюдаем некий штиль. Возможно, с началом выхода отчетов за 1 квартал, начнутся какие-то интересные подвижки. С долгосрочной точки зрения же ничего не меняется, дивидендные выплаты идут своим чередом, а я продолжаю следовать стратегии

Следите за моими мыслями и сделками в Телеграме