SPY ожидает роста 20%

23 июня 2023, 18:26
|
Макро Партнёры

За последнюю неделю оценки прибыли EPS пересмотрены в сторону повышения. Выходит, что экономика, как и ожидал Пауэлл прошла (мягкую) рецессию.

Похожая ситуация была в 2011 году, тогда ВВП от г\г также падал ниже 1% и имел отрицательный квартал, и после этого – (как только) кредитные рейтинги (EPS прибыли) были пересмотрены в сторону повышения, инфляция пошла на спад, золото упало с $1900 на $1200, SPX вырос на 20%, а риск угрозы потолка гос. долга сошёл на нет. Экономика избежала рецессии, и всё благодаря сильному рынку услуг, как и сейчас. Сегодня на услуги приходится почти 80% каждого потраченного доллара.

Тем не менее занятость остается высокой, а экономическая активность, с точки зрения ВВП, остается на положительной территории. Это сейчас заставляет многих аналитиков и экономистов надеяться, что рецессии можно полностью избежать, но что делать с перегретым рынокм труда?

Последствия для инвесторов

Возможно кому-то покажется, что экономика более устойчива, чем это вероятно на самом деле, но для инвесторов последствия кажется очевидными. Как мы видим, сокращение ликвидности, измеряемое путем вычитания ВВП из М2, коррелирует с изменениями цен на активы. Учитывая, что в будущем ожидается значительно больший возврат к монетарному стимулированию, это говорит о том, что, скорее всего, последует снижение цен на активы. Однако восстановление ликвидности сегодня со стороны первичных дилеров поддерживает рост цен на активы.

Сейчас я хочу быть более оптимистичным в прогнозах, но вероятность зависит от показателей.

Прогноз на сегодня — 4929

SPX — направление > коррекция и рост. (график выше)