Когда уже американцы вновь запустят печатный станок, и рынки пойдут вверх?

В среду 14 июня ожидается прекращение череды повышения ключевой ставки со стороны ФРС. Это 10 цикл безостановочного повышения — разберемся окончен ли он.

О чем говорят данные по инфляции?
Только что вышли данные по инфляции за май, которые показали (https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi) уверенное снижение инфляции c 4.9% до 4% (лучше ожиданий), но не показали такого же уверенного снижения базовой инфляции с 5.4% до 5.3% (по ожиданиям). Именно на базовую инфляцию смотрит комитет ФРС

Ставку не повысят?
То, что будет сказано на заседании ФРС будет важнее, чем само решение по ставке, ибо решение уже более-менее очевидно — повышать не будут. Глава ФРС почти наверняка подчеркнет потенциал дальнейшего повышения процентных ставок, потому как экономические прогнозы показывают более медленный прогресс в достижении целевого уровня по инфляции в 2%.

Может ли ФРС возобновить повышение?
ФРС вполне может возобновить повышение ставок, если следующие макроэкономические данные не будут сигнализировать о снижении инфляции. Это обычная практика: центральные банки Австралии и Канады на прошлой неделе возобновили повышение ставок после того, как ранее взяли паузу. Судя по рынку кредитных свопов, они закладывают повышение по крайней мере на 0.25 пунктов в июле с вероятностью больше 50%. Поэтому пауза в повышении не равно остановка и уж точно не означает разворот.

Что ждет рынки?
Американские фондовые рынки на первый взгляд пребывают в какой-то эйфории — индексы находятся в восходящем тренде почти полгода. Однако основную долю роста индексам обеспечили крупные флагманские акции, вроде Microsoft, Google, Apple, Nvidia. Их рост в свою очередь подпитывается превосходящими все ожидания корпоративными отчетами и трендом на интеграцию ИИ в бигтехе. Подавляющее большинство остальных акций и рисковых инструментов, вроде криптовалют, продолжают дрейфовать на дне. Акции компаний бигтеха сохранят силу даже в случае негатива со стороны регулятора, а вот остальным — не поздоровится.