OZON наращивает обороты и GMV

OZON постепенно из убыточной компании (“гадкий утенок”) постепенно превращается в лебедя — последние кварталы не могут не радовать инвесторов, как на финансовом уровне, так и на уровне цен на акции.

Недавно прошел форум COM.E ON, где финдиректор Озона дал прогноз по росту GMV на 2023 год, увеличив его с 60 до 70%. Акции сразу же отреагировали ростом! 

Какой коэффициент трансформации GMV в выручку у OZON? Если представить, что удастся сохранить конверсию GMV/Выручка в районе 30%, цифры будут следующими:

Сейчас компания стоит 400 млрд рублей, т.е. ее стоимость будет равна 1 выручке или P/S = 1. В целом уже нормально для растущей компании?

Но ключевой момент конечно же в положительной маржинальности — компания постепенно режет расходы и планирует выйти в прибыль, вдруг удастся уже в 2023 году (без учета бухгалтерской прибыли от выкупа облигаций?)

Чистого кэша на балансе осталось на 80 млрд рублей — с учетом выхода в операционный 0, денег у компании хватает. При этом она продолжает расти.

Интересно, что сам рост рынка e-commerce в 2023 году по прогнозам Data Insight не превысит 30% и составит всего 7,4 трлн рублей

Доля двух крупнейших маркетплейсов забирает на себя 70% онлайн заказов!

Ну и самое главное — потребители все чаще готовы платить за товары и услуги, которые помогают экономить время. Экономят ли время маркетплейсы с доставкой товаров/еды и прочих жизненно важных продуктов? Однозначно, тот же Ozon Fresh вполне может конкурировать с классическим ритейлом (по цене уже конкурируют).

Итого: OZON вышел на финишную прибыльную прямую, перестроив свою бизнес-модель — теперь компания начинает зарабатывать деньги. Питер Линч и Филипп Фишер такие компании считали интересными т.к. рост выручки и прибыли пойдет по экспоненте вместе с капитализацией, если всё будет хорошо. Шансов, что все будет хорошо, становится все больше с каждым новым отчетом.

Если еще решат вопрос с юрисдикцией (GDR) и редомицилируются, наблюдать за компанией станет в разы интереснее.