❗❗❗ ПАО Самараэнерго (#SAGO)

02 июня 2023, 11:29
|
Артур Зарипов

Крепкий орешек — но что же внутри ?

Приятного чтения

Ключевые инсайты по компании:
-

#SAGO — крупнейший независимый поставщик энергии среднего Поволжья (65% энергосбыта в Самарской области)
— Компания является гарантирующим поставщиком — т.е. закупает энергию на оптовом рынке в соответствии с потребностью региона практически по любым ценам
— На обслуживании у компании сегодня находится 890 тыс. физлиц и более 20 тыс. юрлиц

Факторы стоимости и риски:
— Компания опубликовала финансовые результаты по 2022 г. и I кв. 2023 г.
— 2023 год начался для компании весьма хорошо, Выручка оказалась рекордной за последние 5 кварталов (+10% к IV кв. 2022 г.)
— Прибыль также демонстрирует квартальный рост — Операционная +55% к IV кв. 2022 г., а Чистая выросла в 1.2 раза
— Бизнес не является устойчиво растущим, количество контрактов из года в год остаётся примерно на одном уровне — не мудрено, в регионе снижается население и количество предприятий
— Компания использует заёмное финансирование, но Чистый долг отрицательный, благодаря обширной денежной подушке

Оценка Ranks:
— В настоящий момент компания оценивается в 5.5 EBITDA и в 8 Чистых прибылей — дешёвой её не назвать
— Прибыльность компании очень небольшая — любое изменение цен может существенно сказаться на прибыли
— Большая часть акций в руках мажоритарного акционера — на рынке обращается около 5% — очень небольшой free-float
— Торговые объёмы немаленькие, но исчисляются несколькими миллионами — риски ликвидности средние
— В ближайшие годы вероятен выкуп оставшейся доли акций с рынка
— Дивидендная доходность в 2023 г. составит 4.9%

Рекомендации:
— Покупка акций сегодня может быть выгодной с потенциалом роста от 10% в течение 6-12 мес.
— Тем не менее, мы не рекомендуем акции к покупке консервативным инвесторам — риски ликвидности и малая доля в обращении не подойдут для спокойного долгосрочного владения — волатильность может заставить вас совершить необдуманные действия

#Ranks_аналитика