"Сегежа" опубликовала результаты за 1 кв. 2023 г. Наблюдается ли улучшение?

📑 Результаты компании в 1кв23 оказались  ниже консенсуса.

📉 Выручка компании в 1кв23 снизилась г/г до 18,7 млрд руб. (+10% кв/кв, -42% г/г). Причиной послужила коррекция цен с пиков 2022 г. во всех продуктовых категориях.

🇨🇳 Дополнительным фактором выступило падение объемов продаж пиломатериалов на фоне низкого спроса в Китае в 1 кв. 2023 г. (-11% кв/кв; -26% г/г).

🇷🇺 Поддержку показателям оказали ослабление рубля (+23% по руб./евро кв/кв), рост продаж бумаги, бумажных мешков (рос. активы) и фанеры.

📝 EBITDA компании в 1кв23 составила 1,1 млрд руб.

💰 В 4кв23 очищенная от гос. субсидий и единоразового дохода EBITDA составила -1,1 млрд руб.

👍 Таким образом, наблюдаем улучшение кв/кв в терминах прибыльности по операционной деятельности.

🧱 Мы считаем, что увеличение активности в строительном секторе поможет компании нарастить объемы продаж и поддержит цены во 2 и 3 кв.

⚙️ В целом по 2023 г. ожидаем улучшения показателей прибыльности на фоне продолжающейся оптимизации расходов.

📞 Наше мнение об акциях «Сегежи» и комментарии менеджмента со звонка — по ссылке