Блог компании Т-Инвестиции | Кто и сколько заплатит windfall tax?

В текущем году власти РФ планируют реализовать концепцию windfall tax, которая предполагает взимание разового налогового платежа с компаний из сверхприбыли за 2021-2022 гг. Рассчитывать величину сверхприбыли предлагалось по сравнению с 2018-2019 гг. (ковидный 2020 г. пропускается). Соответствующий законопроект уже в процессе подготовки для его дальнейшего одобрения в Госдуме.

Как заявил глава Минфина РФ Антон Силуанов, на текущий момент прогнозируется ставка налога в размере 5% от сверхприбыли. Тем не менее точный способ расчета налоговой базы с целью дальнейшего исчисления сверхприбыли, пока не озвучивался. Но говорили, что не будут платить налог МСП, нефтегазовый сектор, угольные компании, и компании менее чем с 1 млрд прибыли за 2021-2022 гг. (предположительно по результатам МСФО).

Мы произвели собственный расчет следующим образом: 

1. Посчитали, что Минфин, скорее всего, захочет собрать налог за оба года — и 2021-й, и 2022-й, при этом, вероятно, для каждого года расчет будет отдельный. 

2. Из прибыли за 2021 г. вычли среднее значение прибыли за 2018-2019 гг… Из прибыли за 2022 г. также вычли среднюю прибыль за 2018-2019 гг. Затем мы суммировали результаты и получили сверхприбыль за 2021-2022 гг. Тем самым получив налоговую базу.

3. Отсеяли компании с прибылью менее 1 млрд в 2021-м и 2022-м. Посчитали, что если за отчетный год прибыль была более 1 млрд, то налог за этот год платится. Нефтегазовые и угольные компании также убрали из выборки.

4. Рассчитали величину налога в размере 5% от сверхприбыли.

Почему мы выбрали данный способ расчета? Во-первых, при данном способе рассчитанный налог является максимальным в сравнении с альтернативными методами, которые можно было бы придумать, исходя из публичной информации. И каждая из компаний, которая получала сверхприбыль хоть в один из годов, заплатит за него налог. Например, если считать среднее за 2021-2022 гг., а не для каждого года отдельно, то низкая прибыль в 2022 году может в теории усреднить сильный результат 2021 года и освободить некоторые компании от налога. Например, Сбербанк допускал выплату windfall tax, однако при таком способе расчета налог для Сбера будет равен нулю.

Далеко не все компании раскрыли свои результаты за прошлый год. Поэтому для компаний, которые еще не отчитались, мы использовали консенсус-прогноз аналитиков по чистой прибыли за 2022 год. 

Кто заплатит больше всех?

Исходя из наших расчетов, компании из индекса МосБиржи суммарно заплатят около 135 млрд руб. от сверхприбыли за 2021-2022 гг.. Больше всех заплатят: Сбербанк – около 20,4 млрд руб., Норникель – 18,3 млрд руб., НЛМК – 15 млрд руб.

Минфин ожидает, что общий объем windfall tax составит около 300 млрд руб. То есть, наши калькуляции по индексу Мосбиржи объясняют 45% общей планируемой суммы налога. Заметная разница обусловлена наличием крупных непубличных компаний, а также тем, что мы взяли только компании из индекса МосБиржи, без второго и третьего эшелона.

Для кого-то бремя налога тяжелее, чем кажется

Налог в основном таргетирует сырьевые компании и экспортеров, но для кого-то из них бремя нового налога совпало с непростыми временами в их отрасли. Эффект санкций и перестройки логистических цепочек ударил по бизнесу некоторых компаний, от чего они вынуждены будут выплатить значительную часть текущей прибыли.

В процентах от прибыли за 2022 г., уплата windfall tax наиболее чувствительна для Русагро – 22% от прибыли за последний год, а также для ММК и НЛМК – по 10% от прогнозируемой прибыли. Кроме того, исходя из наших расчетов, ВТБ и Полиметалл будут вынуждены заплатить налог, несмотря на убытки за 2022 г. (для ВТБ использовался консенсус-прогноз по прибыли/убытку за прошлый год). В среднем компании из индекса МосБиржи заплатят около 5% от прибыли за 2022 г.

Ну и что?

Напоминаем, что наш расчет основан на большом количестве предположений, и реальная методика расчета с большой вероятностью будет отличаться. Поэтому этим числам нельзя доверять на 100%, однако они позволяют сделать некоторые интересные выводы:

1. Больше всех должны заплатить Сбербанк и компании сектора Metals & Mining.

2. Наиболее чувствительными к налогу могут быть Русагро и металлурги.

3. К наименее чувствительным относятся компании из различных секторов. Однако в лидерах — Globaltrans, который осуществляет железнодорожные перевозки грузов.