Выручка JD.com выросла на 18%, превысив прогнозы аналитиков

JD.com Inc. (HKEX: 9618, Nasdaq: JD) опубликовала отчёт за 1 квартал 2022 г. (1Q22) 17 мая до открытия рынков. Чистая выручка выросла на 18% и достигла 240 млрд юаней ($37,8 млрд). Скорректированная прибыль в расчёте на 1 ADS (non-GAAP diluted EPS) составила 2,53 юаня ($0,4) против 2,47 юаня в 1Q21. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем ожидали выручку 236,6 млрд юаней и EPS $0,24.

Скорректированная (Adjusted) EBITDA подскочила на 22,8% до 6,1 млрд юаней ($1 млрд). Свободный денежный поток (FCF) отрицательный -8,8 млрд юаней по сравнению с -9,7 млрд годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения на конец квартала составили 185,3 млрд юаней, чистый долг отрицательный.

Выручка от основного бизнеса, онлайн торговли (JD Retail), выросла на 17% до 217,5 млрд юаней. Выручка логистического подразделения подскочила на 22% и достигла 27,4 млрд юаней. Выручка сервиса по доставке Dada составила 688 млн юаней, в 1Q21 Dada не входила в состав JD. Чистая продуктовая выручка выросла на 16,6% до 204,4 млрд юаней. Выручка от продаж электроники и устройств для дома (electronics and home appliances) выросла на 13,8% и составила 118,4 млрд юаней. Чистая сервисная выручка взлетела на 26,3% до 35,2 млрд юаней.

Число ежегодно активных клиентов выросло на 16% до 580,5 млн. В течение квартала JD заключила ряд соглашений о партнёрстве с ведущими мировыми брендами, включая YSL (L’Oreal), Tory Burch, Lab Series и др. В марте были запущены два регулярных грузовых авиарейса: в Сан-Паулу и Кёльн (Германия). На конец квартала JD Logistics управляла около 1,4 тыс. складов общей площадью более 25 млн кв. м. в различных странах мира.

17 мая акции JD (HKEX: 9618) подскочили на 7,4%. С момента публикации отчёта выросли на 10,7% до 221,4 HKD (сейчас на Nasdaq $56 за ADS). В 2022 акции JD упали на 19%, тогда как ETF на высокотехнологичный сектор Китая, ishares Hang Seng Tech ETF (HKEX: 3067), снизился на 23%.

Комментарии. Бизнес JD замедлился в связи с локдаунами в Китае и глобальными проблемами в логистических цепочках. Тем не менее, мы оцениваем результаты позитивно. Компания продолжает активно развиваться, расширяя бизнес в логистике. Текущие сложности также вызваны проблемами у многих производителей потребительской электроники, которые связаны с дефицитом чипов. Рыночная капитализация JD составляет 690 млрд HKD ($88 млрд). JD оценивается по мультипликатору P/S = 0,6. «Цена / прибыль» или P/E = 34. “EV / EBITDA” = 20. На наш взгляд, JD стоит дёшево, учитывая темпы роста. Мы рекомендуем покупать акции JD, но менее чем на 1% портфеля.*

Акции JD.com (HKEX: 9618) занимают 6 позицию в ishares Hang Seng Tech ETF (HKEX: 3067), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.

С момента включения в состав портфеля SUVE CM, бумаги ishares Hang Seng Tech ETF прибавили 3,5% (в HKD).

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Календарь квартальных отчётов за 1Q22 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM

Твиттер: @cmsuve

См. также: описание инвестиционной идеи ishares Hang Seng Tech ETF

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.