Блог им. smartlab

США не может наращивать больше общий долг

Егор Сусин на своем канале в Телеграм разобрал ситуацию относительно гос. долга США.

США не может наращивать больше общий долг

Ну что-же, Конгресс США так ожидаемо не принял каких-то решений по лимиту госдолга США, это означает, что с августа Минфин США не может наращивать больше общий долг, который фиксируется на уровне $28.5 трлн. Это также означает, что аукционы, по которым расчеты проходят 2 августа на $0.23 трлн включить в лимит госдолга не получится. Бюджету придется использовать ограниченный ($400-450 млрд) объем «чрезвычайных» мер для того, чтобы не пробить лимит уже сегодня (Минфин начал применять меры уже 30 июля). Это в некотором смысле fail ведомства Йеллен, т.к. заранее заложив эту историю в аукционы, можно было подойти к текущей ситуации с бОльшим лимитом просто переставив даты расчетов (хотя бюрократия и не позволяет так просто это сделать, но можно было). Вместо того, чтобы занять побольше в июле, Минфин США, наоборот погасил рыночного долга на ~40-50 млрд и потратил существенную часть своего «кэша», существенно сузив свои возможности. Хотя, возможно, Йеллен просто уверена, что политики в итоге договорятся и тем самым она сильно укорачивает возможности тянуть резину… хотя если вдруг случится какой-то «нежданчик» виноват будет именно Минфин.

На 29 июля у бюджета оставались на счетах в ФРС $501 млрд (на 1 августа скорее всего было уже немного меньше), которые он сможет расходовать в ближайшие месяцы. При этом, чистые заимствования на рынке должны быть ограничены объемом «чрезвычайных» мер. В целом у Минфина вполне хватит ресурсов, чтобы протянуть 3 месяца и даже более. В плане финансирования на третий квартал в объеме $0.85 трлн, из которых $0.8 трлн планировали финансировать через выпуск долга и $0.05 трлн – из накопленного кэша. Но июль вышел совсем иным – они потратили $0.35 «кэша», в т.ч. ~$0.05 трлн сократили долг.

Что это все значит для рынков – я уже писал, скорее всего «кэша» станет еще больше, а рыночный долг будет расти не так активно. То, что объем обратных o/n РЕПО c ФРС превысил $1 трлн – это не предел, если планы потратить $0.85 трлн за квартал реализуются (пока, судя по динамике долга и кэша потрачено только около $0.3 трлн) – то еще как минимум $200-300 млрд «эмиссионных» прибавится.

★2
35 комментариев
А у российского Минфина есть счет у печатного станка, под названием ЦБ?
avatar
sergik99, Элементарные вещи надо знать — ЦБ РФ не  «печатает» рубли, а выпускает ТОЛЬКО под обеспечение ЗВР (78% валюта + 22% золото), не купили валюты/ золота не можете выпустить рубли. ЦБ РФ, Украины Казахстана и Таджикистана в любой момент за счёт ЗВР может выкупить все рубли, тенге, гривны по ТЕКУЩЕМУ курсу. поэтому на Украине экономика в заднице, а курс гривны к рублю не падает. Потому что и рубль и гривна — это  фактически депозитарная расписка на ETF  на смесь корзины валют доллара, евро, юаня и йены.     Проблема в том что когда ФРС печатает доллары они автоматически обесценивают ЗВР России (и других колоний) т.е. ФРС печатает доллары для раздачи неграм/погашения долгов AIG, субсидирования самой эффективной в мире промышленности США, а дешевеет рубли, гривны и тенге. и местные ЦБ против этого решения США своих проблем  за чужой счёт сделать ничего не могут (ну если не хотят обвинений в притеснение ЛГБТ, вспышки Ковид, терактов, и т.п.).
avatar
Максим, объясните, пожалуйста, а то я не понимаю. Если валюта укрепляется, то ей хочется владеть. Если валюта входит в ETF под названием «ЗВР РФ» и цена золота неизменна, то получается ценная бумага этого ETF (билет банка России) будет цениться выше и им тоже захочется владеть. Появится спрос на билет банка России.

В итоге при неизменной цене золота при укреплении валюты, рубль тоже растет? Такое в природе вообще бывает?
avatar
Serj90, 
ЦБ РФ, Украины Казахстана и Таджикистана в любой момент за счёт ЗВР может выкупить все рубли, тенге, гривны по ТЕКУЩЕМУ курсу.

А могут и не выкупать, тем более по текущему.
avatar
Serj90, Вопрос интересный:
1. Валюты растут/падают только относительно друг друга, относительно золота и прочих реальных активов они всегда падают — именно по этому нет смысла в спекуляциях на Форекс
2. ЦБ работает так: Шелл хочет купить месторождение нефти за 5 млрд $ и Дойче Банк хочет купить ОФЗ на 5 миллиардов Евро — но в РФ сделки в валюте запрещены, поэтому Шелл/ДойчеБанк — продают доллары/Евро на ММВБ и покупают рубли на которые покупают то что им нужно, ЦБ чтобы курс валюты был стабилен (это важно для всех контрактов) выпускает рубли на которые скупает 5 млрд $ и 5 млрд Евро, эти 10 млрд; ЦБ не тратит от на них покупает  трежерис, ГосОблигации ЕС, КНР, Японии, Англии — в зависимости от той валюты на которую покупали рубли. Через года Шелл начинает получать дивиденды с купленного актива, а ДойчеБанк -  выводить доходы с ОФЗ, естественно им нужны $/Евро. Допустим они получили 10% годовых. И хотят купить  5,5 млрд $ и 5,5 млрд Евро. ЦБ РФ продаёт трежерис или другие иностранные гос облиги, на 10 млрд $/Евро и скупает рубли на бирже у Шелл и Голдмана, а  оставшиеся 500 млн $ и 500 млн Евро Шел и ДойчеБанк докупают на рынке слегка опуская курс.  (именно такие действия ЦБ РФ стабилизируют курс и не позволяют хедж фондам среднего размера обваливать курс Рубля каждый месяц, при этом позволяют гонять через валютную биржу большие суммы ин. валюты (особенно это актуально для небольших государств)). Т.о. Иностранные инвестиции опускают курс рубля, ну или надо больше экспортировать сырья, ведь никто на «свободном рынке» не пустит Суперджет на свой рынок и российские компании к своим гос заказам.
Именно по этому КНР, очень ограничивает иностранных инвесторов (не надо путать покупку завода иностранцами и заказ от иностранцев заводу собственник которого Китаец). Хуже всего что весь иностранный бизнес постоянно выводит прибыль на валютную биржу. Именно по этому приватизаторы  90х постоянно говорили про привлечение ИНОСТРАННЫХ инвестиций (не всё ли равно им было на чи деньги будет построен бизнес ?)
3. Весь прикол в том что ФРС может просто напечатать 10 млрд $ перевести их в рубли, на эти рубли скупить в  РФ недвигу, коммунальные компании, ГЭС и т.п. и каждый год выводить 10% на валютную биржу и в США т.о. эти напечатанные 10 млрд $ (облиги, трежерис) — будут гарантированны Российскими активами, российским сырьём. ЦБ РФ и  прочие страны 3-го сорта не могут напечатать 100 млрд рублей дать их в долг лукойлу/ норникелю так чтобы  этти 100 млрд руб были обеспеченны  залогами норникеля и лукойла.
Т.е. ЦБ РФ покупает «надёжные» трежерис, которые обеспеченны потоком денег с Российских активов!!! мы им даёт под 0,5% в год при инфляции 5-7%, а они их вкладывают у нас под 5-10-15% годовых.
Это одна из схем. Теперь всем понятно как производить на 1$, а потреблять на 3-4$? За что убили Каддафи?
avatar
Максим, Спасибо. Попробую для понимания и усвоения это описание изобразить в виде схемы, так мне будет проще для восприятия. У меня к вам просьба, вы не могли бы опубликовать вот это ваше пояснение в виде отдельного поста на СЛ? я думаю резидентам было бы это интересно обсудить. Как вы на это смотрите?
avatar
Serj90, Это не моё и всего 1% вот здесь много примеров на пальцах
glav.su/files/avanturist.pdf 

https://www.koob.ru/engdahl/
 Энгдаль Уильям — Боги денег и Полный спектр доминирования 
остальное вольный пересказ https://sponsr.ru/crimsonanalytics

и чтобы окончательно убить веру в человечество
www.warandpeace.ru/ru/analysis/view/158579/
avatar
Максим, мда. после прочтения последнего смысл продолжения существования исчезает.
avatar
Serj90, ну они много чего планировали… конец России раз 10 кризис в КНР каждый год, по факту их элита деградировала и поскольку не может обдирать иностранных граждан в нужных объёмах решили драть 3 шкуры со своих, а старых и больных утилизировать по средством эвтаназии, чтобы сэкономить.
avatar
Максим, я только не понимаю одного, если сам зачинщик скандала уже не в состоянии этот скандал довести до нужной цели, то почему остальные это до сих пор поддерживают? они что рассчитывают что старый и немощный зачинщик сдуется и они займут его место и доведут дело до конца? 
avatar
Serj90, … возможно у них есть козыри в рукаве…
avatar
Максим, вот большего бреда и не слышал, когда долларов становиться больше, доллар обесценивается.

По твоей логике чем больше долларов тем дороже они стоят. 
avatar
snbike, где это я такое написал ??
avatar
Максим, «Проблема в том что когда ФРС печатает доллары они автоматически обесценивают ЗВР России (и других колоний) т.е. ФРС печатает доллары для раздачи неграм/погашения долгов AIG, субсидирования самой эффективной в мире промышленности США, а дешевеет рубли, гривны и тенге. » иными словами ты пишешь звр и валюта дешевеют, хотя россия отказывается от бакса и цена бакса уже не так влияет на рупь
avatar
snbike, Всё верно рубль дешевеет относительно доллара и прочих Резервных валют, но доллар и резервные валюты (т.к. их печатают чтобы погасить долги и выкупить облигации) дешевеют относительно золота, реальных активов.
НО есть несколько способов связать напечатанные деньги и задавить инфляцию.
1. выкинуть на рынок собственность которая ранее не была монетизирована, необязательно свою — например земля на Украине, Активы стран бывшего СССР в 1990-2000, АрАмко, ВосткоОйл — разнообразные дериваты — фючерсы и опционы связывают много денег...
2. изъять часть денег через налоги — трамп прижал офшоры, байден поднял корпоративный налог по всему миру до 15%, углеродный налог
3. поднять цены, на пример, на нефть в 1974 году в 4 раза — связали большую часть долларов которые были никому не нужны после отмены  золотого стандарта в США
4. Банковский мультипликатор — печатая  деньги для QE триллионами инфляции в США не было т.к. банковский мультипликатор упал с 17 до 4,5 -т.е. кредитные деньги заменили напечатанными, но следствием  этого было падение доходов банковской системы по всему миру и в РФ в частности (кому нужны акции мелких банков в РФ сейчас??).

avatar
Максим, насчет рубля у вас устаревшая информация.
avatar
Русский, в чём именно? доли ЗВР?
avatar
Максим, с каренси бордом покончено.
avatar
Максим, 
Проблема в том что когда ФРС печатает доллары они автоматически обесценивают ЗВР России (и других колоний) т.е. ФРС печатает доллары для раздачи неграм/погашения долгов AIG, субсидирования самой эффективной в мире промышленности США, а дешевеет рубли, гривны и тенге

Вы про евро и иену и юань забыли. У них в ЗВР тоже доллары имеются.
avatar
sergik99, Я просто упростил… Евро и Йена и Юань, а также СДР — резервные валюты правда второго сорта, ЦР РФ/Украины может ими обеспечивать рубль/гривну, в вот израильскими шекелями, Норвежской кроной — нет 
ru.wikipedia.org/wiki/Резервная_валюта 
соответственно эти страны могут печатать деньги и прикладывать свою инфляцию на страны 3-го сорта
avatar
Американские игры нанайских мальчиков с лимитом госдолга уже не интересны.
avatar
sergik99, ну это игры за наш счёт. и решать свои проблемы они будут не  за свой счёт это точно.
avatar
Максим, Я говорю о процедуре повышения верхнего лимита госдолга США. О чем и идет речь в этом посте.
Мы в эту процедуру не вовлечены. И слава богу.
avatar
Максим, а как они могут решить эту проблему не за свой счет?
Андрей Романенков, Помните была такая страна Ливия, которая держала 450 млрд $ в банках США и Франции… Интеллигентные люди в приличном обществе не задают Джентельменам вопросы: Куда эти деньги делись ?
Но это так мелочи… поищите https://ru.wikipedia.org/wiki/Сеньораж

20 триллионов долга $ за который платят 0,5-1% по трежерис  при  реальной инфляции 3-5-10%, а в этом  году  все 20%.
За такие деньги (раньше минимум 1-2 триллиона $ в год, а сейчас  у США трудности поэтому всем остальным придётся  затянуть пояса и простить США 4-5 триллионов $/год  ) можно убить не только Каддафи, развязывать каждый год 1 войну, скупить и коррумпировать элиты по всей планете, а не коррумпируемых просто травануть.
avatar
Ну,(зпт) что (без дефиса) же. И т.д. в каждом предложении ошибки.
Деревня рулит 
avatar
Кирдык или пока помучается?
avatar
Каждый раз одно и тоже.
avatar
«Что это все значит для рынков – я уже писал, скорее всего «кэша» станет еще больше, а рыночный долг будет расти не так активно.»

Может кто-то объяснит, почему от сокращения финансирования, кеша должно больше стать? Я не могу понять никак этого вывода. Какая разница финансируется все заначкой или выпуском нового долга,  деньги так и так в рынок идут.  
avatar
Gravizapa, как я понял, имеется в виду то, что инвестиционная привлекательность американских компаний снизится, котировки акций упадут, а золото вырастет.
Андрей Романенков, акции вырастут, т.к. по $ гигантская инфляция  и инвесторы США избавляются от облигаций (которые скупают банки ФРС) и скупают всё более менее интересное, а хороших активов с Р/Е < 10-15 очень мало, акции и металлы сметают. А чтобы конкуренция была меньше быдло-инвесторам впаривают Стартапы, Акции Роста, ЛГБТ-облиги, ВИЭ и  прочий планово убыточный инвест-мусор.
avatar
Байден хочет поменять в феврале 2022 года (или раньше) главу ФРС на более сговорчивого который начнёт новые QE, введёт цифровой доллар, и обнулит долги США за счёт держателей американских облиг и трежерис
avatar
Максим, Обнулить самый большой ГОСДОЛГ???? тогда готовимся к ядерной войне ... 

Обнулить этот долг можно путём уничтожения америки, т.е. пусть признают себя банкротом, и в мире настаёт экономический хаос, годиков на 5…
avatar
snbike, никто ничего не сделает… просто будут списывать за счёт инфляции по 5-10-20% с терпил которые добровольно-принудительно купили их трежерис.
Японию и КНР пускали на рынок  США только в обмен на покупку трежерис т.е. фактически Японцы и КНР и прочие азиаты работали на  США частично в долг, и этот долг им  хотят сейчас частично простить.
avatar
Дуб, орех или мочало, начинаем всё сначала...
avatar

теги блога sMart-lab

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн