Блог им. Speculator2016

Спекулятивные акции и Инвестиционные акции.

Спекулятивные акции и Инвестиционные акции.

 

Никто не будет спорить, что акции нуждаются в сортировке и классификации.

Конечно, у каждого своя методика выбора акций, и я не намереваюсь навязывать тут свою, просто хочу ее описать.

Аксиомой является то, что акции обладают внутренней ценностью, в отличии от, например, крипты.

Эта внутренняя ценность акций привязана к финансовым показателям эмитента и к выплачиваемым дивидендам.

Дивидендная доходность акции — это случайный и непостоянный параметр, который не привязан вообще ни к чему.

Просто в период выплаты дивидендов эмитент решает выделить на выплату дивидендов какую-то сумму денег за прошедший финансовый год (полугодие, квартал), лишь бы это решение не противоречило принятой ранее дивидендной политике.

И величина и стабильность этих выплат в прошлом не даёт никаких гарантий на продолжение таких выплат в будущем.

Формально, сумма, выделяемая на выплату дивидендов, составляет какую-то долю чистой прибыли эмитента.

Но, на практике, эмитент может иметь большую чистую прибыль, но не выделять на дивиденды вообще ничего, или выделять очень малую долю чистой прибыли, направляя чистую прибыль на какие-то другие нужды.

Или, наоборот, эмитент может направлять на выплату дивидендов сумму, превышающую его чистую прибыль, занимая эту сумму в кредит, если, например, эмитент уверен, что чистая прибыль сократилась временно, и есть уверенность, что в следующих периодах она восстановится.

Кроме того, дивидендная доходность зависит от актуальной цены акции, которая может как расти, так и падать.

При этом, размер дивидендов может быть даже выше, чем в предыдущем периоде, но цена акции так сильно выросла, что фактическая дивидендная доходность будет меньше, чем раньше.

И наоборот, при падении цены акции, дивидендная доходность будет возрастать, если дивиденд не изменится.

Т.е. нужно осознавать, что при сортировке эмитентов по дивидендной доходности получится не совсем однозначный результат, который может привести к ошибочному выбору эмитента, если не были учтены прочие факторы, относящиеся к выплате дивидендов. (тут мы не берём во внимание прочие финансовые показатели эмитента, сосредоточившись только на выплате дивидендов).

Для своих целей, я условно разделяю акции на Спекулятивные и Инвестиционные.

Порог — актуальный размер ставки рефинансирования.

Если дивидендная доходность ниже ставки рефинансирования, то акция такого эмитента является Спекулятивной, если выше — то Инвестиционной.

Наличие дивидендов и их размер свидетельствуют о наличии чистой прибыли.
А стабильность дивидендов свидетельствует о стабильности развития бизнеса, и о позитивном отношении менеджмента к миноритариям.

Поскольку одной из моих задач при выборе акций является снижение рисков, я вообще не занимаюсь анализом Спекулятивных акций, и выбираю в свой портфель только те акции, которые относятся к классу Инвестиционных.

И уже внутри этого класса я провожу дальнейшую фильтрацию эмитентов с применением различных мультипликаторов, читайте предыдущие статьи о моей стратегии формирования портфеля тут

https://smart-lab.ru/blog/696949.php

и тут

https://smart-lab.ru/blog/699843.php

И оставляйте свои замечания и рассуждения в комментариях.

 
★4
73 комментария
Почему вы считаете инвестицией только дивидендные акции? Спустя 3 года после покупки вы же можете продавать акции роста вообще без налогов! Это очень выгодно.
avatar
Сергей Суханинский, у меня дивидендная доходность — один из фильтров.
Наличие дивидендов и их размер свидетельствуют о наличии чистой прибыли.
А стабильность дивидендов свидетельствует о стабильности развития бизнеса, и о позитивном отношении менеджмента к миноритариям.
Сберегатель (Сэр Лонг), логично.
avatar
Сберегатель (Сэр Лонг), условный ATT смотрим, платил дивы долго, но в итоге в долг аж платил. Оно того не стоит. Или Facebook у которого стабильный рост выручки и высокая маржинальность. Adobe тот же. Много их разных. =)
avatar
Сергей Суханинский, цитата
Т.е. нужно осознавать, что при сортировке эмитентов по дивидендной доходности получится не совсем однозначный результат, который может привести к ошибочному выбору эмитента, если не были учтены прочие факторы, относящиеся к выплате дивидендов. (тут мы не берём во внимание прочие финансовые показатели эмитента, сосредоточившись только на выплате дивидендов).
Сберегатель (Сэр Лонг), так я пытаюсь понять зацикленность на дивидендах. Для инвестора это не самая лучшая форма получения прибыли.
avatar
Сергей Суханинский, а чё тут понимать?
Афтор зациклился на дивидендах, ибо не имеет других идей.
)))
Вот он и бродит вокруг да около этого направления, пытаясь родить какую-то новую мысль, чтобы прогрессировать.
Сберегатель (Сэр Лонг), разбавить портфель качественными акциями роста?
avatar
Сергей Суханинский, для этого надо иметь алгоритм поиска «качественных акций роста» и правила «разбавления»
Сергей Суханинский, АТТ это дивидендный аристократ. Чтобы считаться таковым некоторые компании до фанатизма доходят. Это плохо, лучше по честному — есть прибыль платят дивиденды, нет прибыли не платят, в кредитоваться не надо, а то устроили из акции псевдооблигацию.
avatar
Сберегатель (Сэр Лонг), до последнего момента был сторонником «дивидендного» фильтра, но когда маленький спекулятивный портфельчик условно дешёвых акций «до $30» за месяц заработал в ШЕСТЬ раз больше суммы дивидендов с огромного основного портфеля, то крепко задумался. :)
avatar
Bishop. Вот такие же мысли. Правда у меня не за месяц,  а за год и не в 6, а в 3, но оцениваю тоже неплохо. 
avatar
EdvardGrey, дивиденды в период мировой гиперинфляции потеряют свою актуальность для мелких и средних инвесторов. Жирным котам деваться некуда, их позы просто невпихуемые в рынок. :)
avatar
Bishop. Да сейчас время такое что годами ждать никто не хочет. Нужны быстрые и денежные движения, а плавный,  нудный тренд остались в прошлом.
avatar
Bishop, у каждого игрока индивидуальный подход и зависит от толерантности к риску.
И ещё подход зависит от творческих способностей.
Т.е. если игрок увидел какую-то закономерность, на ее основе сгенерировал идею и реализовал ее в портфеле, то это не означает что эта идея будет понята и принята другим игроком.
Даже если ему всё рассказать.
А тем более, он не сможет сгенерировать что-то лучше, или аналогичное.

Вот я на данный момент имею какую-то систему фильтрации акций в портфель — и это мой потолок.
На большее я не способен.
Но если мне кинут какую-то идею, то я смогу ее понять и принять.
Или не смогу.
Такова се ля ви.
Сберегатель (Сэр Лонг). Сегодня позитивно, а завтра..., ну завтра передумали. Вот такое позиционирование руководства компаний,  когда у них семь пятниц на неделе и нет и не предвидится чётких, честных и прозрачных правил игры. Это напрягает и не даёт долгосрочно выстраивать стратегию.
avatar
EdvardGrey, кто передумал — тот не аристократ, а дегенерат!
)))
Сберегатель (Сэр Лонг). Аристократы перевелись. Остались только… ну кто остался тяжело и сказать.
avatar
А если чистая прибыль идёт не на дивиденды, а реинвестируется внутри компании для более интенсивного роста? Акционерный капитал работает, растёт определенными темпами. Растёт капитализация, то есть рыночная стоимость акций. В таком случае отношение менеджмента менее положительное, чем в случае выплаты дивидендов? Все цифры есть в отчётах.
avatar
ulole, 
Растёт капитализация, то есть рыночная стоимость акций.
Если растёт, то хорошо.
ulole, а если чистая прибыль идёт не на дивиденды, а разворовывается мажоритарием или менеджментом. Иначе почему государство РФ начало заставлять госкомпании платить дивиденды хотя бы по 10-25-50% от прибыли!
avatar
… эмитент может направлять на выплату дивидендов сумму, превышающую его чистую прибыль, занимая эту сумму в кредит, если, например, эмитент уверен, что чистая прибыль сократилась временно, и есть уверенность, что в следующих периодах она восстановится

Так нельзя. Надо сначала кредит в прибыль превратить хотя бы формально :

Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества). Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов также могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества.


avatar
впервые вижу здесь возражение. переводить долги в дивиденды минуя налоги

Спасибо за жесткую правду
avatar
Сберегатель (Сэр Лонг), у МТС в отчете написано, что за 2019 год у них прибыль 55 млрд, и 55 млрд ушли в дивиденды. Почему СЛ считает что на дивиденды пошло 85 млрд. не очень понятно. Может за другие года приходили, может не учтены акции в собственности самой компании, может быть по типам не разбиты (А, Б и пр.). На нас, миноритариев, там и миллиарда вообще не набралось.

www.disclosure.ru/issuer/GetFileMD5?md5=4f09431309458b623763b1fbba7cad95
avatar
Kot_Begemot, 
В 2019 году осуществили продажу украинского подразделения и часть средств направили на выплату спецдивидендов в январе 2020 года.
https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/mtss
А мне казалось, что решение по дивидендам принимает не эмитент, а собрание акционеров…
Кухонный трейдер. Конечно собрание акционеров, но честно говоря,  мы понимаем что Прохоров, Мордашов, Потанин, Лисин решили, то и будет.
avatar
Кухонный трейдер, если точнее, совет директоров предлагает, а собрание голосует.
Но это просто ритуал.
Спектакль ради легитимизации решения мажоритария.

Для своих целей, я условно разделяю акции на Спекулятивные и Инвестиционные.

Порог — актуальный размер ставки рефинансирования.


Сэр Лонг, день добрый! Сама идея сформировать дивидендный портфель  — не плоха. Но не в России.  Объясню почему. Чтобы формировать дивидендную политику компании (и строго её придерживаться) нужна корпоративная культура и корпоративная этика. Те кто работал «там» хоть немного не дадут соврать, что этому уделяется на Западе огромное внутрикорпоративное значение. Однако, ни того, ни другого в России просто нет — чуваки из 90-х громко хохочут при этих словосочетаниях. (ну, может быть, с некоторой натяжкой «заботы о миноритариях» на ум приходит Лукойл. Но я так думаю, что делается эта забота пока выгодно руководству Лукойла). Особенно вся эта корпоративная «чепуха» вообще не вспоминается в гос и алигархо-гос корпорациях, коих у нас среди «дивидендных историй » подавляющее большинство. Те кто в них работал хоть немного не дадут соврать, что о «корпоративной этике» никто не говорит даже в шутливой форме. Также, в погоне за дивитикиерми Вы, по сути, пытаетесь воссоздать тот же DIVD. Ввиду его недавнего существования я не особо торопился с его покупкой, предчувствуя некую сезональность. В этой связи, привожу примеры ETF с тем, чтобы Вы обратили внимание на коэффициенты Шарпа и Сортино (2 и 3 колоки справа) DIVD vs. VTBX или SBMX. Так же, собирая портфель из российских див-фишек Вам придется его постоянно перетряхивать, чему Вы были против совсем недавно :-)

ЗЫ Моя идея в том, что грядет медвежий рынок. Когда он реально придет и как на нем заработать — это отдельная история. Но суть в том, что дивы будут резать, выводя прибыль олигархата через налоги.
avatar
3way_banana_split, приветствую!
Сама идея сформировать дивидендный портфель  — не плоха. 
Мне она не очень нравится.
Я бы предпочёл портфель из акций роста.
Но у меня нет идей, как определять акции роста.
3way_banana_split, 
Также, в погоне за дивитикиерми Вы, по сути, пытаетесь воссоздать тот же DIVD.
Не совсем так.
У меня другие правила фильтрации и другие доли фишек.
Но у меня нет идей, как определять акции роста.

Ну, это вопрос даже не на миллион долларов :-) Приведу пример — Яндекс, который, например с ноября 2019 г. за 2200 дал 4800 в августе 2020 (+120%), но с тех пор болтается УГ уже почти год. И никто не знает, что будет дальше. А с учетом того как Запад и Европа взялись за Фейсбук и Гугл (Китай вообще принял политику давления на BigTech на госуровне) я уж не знаю какая идея даст Яндексу импульс вверх. Ели сможете предсказать следующий Яндекс, то я снимаю шляпу.
У меня другие правила фильтрации и другие доли фишек.

Да, это верно. Но посмотрите на доходности Ваших портфелей (я, честно сказать, немного потерял их нить ввиду располневшего количества)… Но если  не ошибаюсь, то в кризис не утонул только «опасный шлак», а «Экспортеры» и «Дивфишки» были в ж*пе. Сейчес же — стрельнули экспортеры, которые показывают прирост наравне со «шлаком». Это только подтверждает мысль, что рынки цикличны. И предсказать циклы на российском бананово-кукловодичном рынке не сможет никто. Но самое главное это то, что на Западе индексы, которые должны были быть только лишь индикаторами, стали самим рынком, поскольку те же пенс фонды плотно на них завязаны. И Вы ж не будете опровергать высокую корреляцию рос рынка и СнП?
avatar
3way_banana_split, 
Ели сможете предсказать следующий Яндекс, то я снимаю шляпу.
Это и есть спекуляция.
Т.е. покупка актива с непонятной, но ненулевой, в данном случае, ценностью.
В надежде, что цена этого актива скоро повысится.

А мне хочется более чёткого понимания ценности актива, который я покупаю.
Для этого существуют всяческие мультипликаторы, втч ДД.
Это и есть спекуляция. Т.е. покупка актива с непонятной, но ненулевой, в данном случае, ценностью. В надежде, что цена этого актива скоро повысится. А мне хочется более чёткого понимания ценности актива, который я покупаю. Для этого существуют всяческие мультипликаторы, втч ДД.

Сберегатель (Сэр Лонг), Вы ж тут лукавите :-) Акции — это априори спекуляции. Сегодняшняя ДД в портфеле из 20 фишек на росс рынке около 10-11%, так же (Лензолото исключаем)? И Вы как раз покупаете акции в надежде на их рост, а бонусом — на дивы. Иначе Вы бы купили ОФЗ с 7.3% годовых и не парились.
avatar
3way_banana_split, акции и портфели из них — это спекуляция и игра, я не спорю.
Но одно дело — пытаться угадать, какая фишка выстрелит, и совсем другое — подбирать фишки по заданным параметрам.
Это уже ближе к коллекционированию, чем к гэмблингу.
Любой коллекционер хочет, чтобы его коллекция оценивалась дорого.
И любой коллекционер хочет, чтобы в его коллекции была какая-нибудь уникальная штучка, которая сейчас мало кому нужна, и которая попала в коллекцию за недорого, но которая потом станет нужна всем и многократно возрастёт в цене.
Именно такая ситуация была в начале века.
Когда голубые фишки оправились после кризиса, но ещё оставались фишки типа кировэнерго, по непонятной причине стоившие аномально дёшево, что даже отпугивало.
Любой коллекционер хочет, чтобы его коллекция оценивалась дорого.

Сберегатель (Сэр Лонг), желание понятно, но меня не покидает ощущение «большой разводки» в акциях. Сейчас амеры давят «золото» (и будут давить сколь угодно долго в силу его бумажного характера, недавно писал). Наши давят бакс, «укрепляя» рубль (и будут давить сколь угодно долго в силу его бумажного характера). С учетом миллионов новых «зеленых» физиков, зашедших «в акции» для «пенсии в 35 лет» осталось самая малость — обрушить рынок акций (повод найдется) и Павловская реформа v.2.0 готова! И тут уже что «переоцененные», что «недооцененные» — всё полетит в тартарары.
avatar
3way_banana_split, пока печатают деньги, в тартарары ничего не полетит, кроме самих денег.
Т.е. деньги будут терять покупательную способность, цены будут расти, а сбережения обесцениваться.
До обрушения акций ещё далеко.
компания может банально занимать деньги и выплачить дивы…
avatar
ves2010, не напрямую, но может.
Ей сначала надо замаскировать источник выплаты.
3way_banana_split, 
Это только подтверждает мысль, что рынки цикличны. И предсказать циклы на российском бананово-кукловодичном рынке не сможет никто. Но самое главное это то, что на Западе индексы, которые должны были быть только лишь индикаторами, стали самим рынком, поскольку те же пенс фонды плотно на них завязаны. И Вы ж не будете опровергать высокую корреляцию рос рынка и СнП?
А я не хочу предсказывать.
Я хочу покупать привлекательные активы.
С дивами или без — это второстепенно.
Мне нужен автомат, который будет подсказывать мне привлекательного эмитента.
Я согласен, что тот автомат, который я сейчас использую, работает плохо, и проще покупать SBMX.
Но для этого надо сделать над собой усилие, а это не так просто.
Я хочу покупать привлекательные активы. С дивами или без — это второстепенно.

Сберегатель (Сэр Лонг), ну так это ж и есть «спекуляция» :-) Иначе, Вы бы покупали инструменты с фиксированной доходностью.
avatar
3way_banana_split, нет, я сейчас выше написал развёрнутое пояснение моей позиции.
https://smart-lab.ru/blog/702681.php#comment12658361
Потом сделаю отдельный пост на зту тему.
Сберегатель (Сэр Лонг), тебе надо смартлаб чаще читать… с неделю две тому пробегала годная идея… со статистикой… по американскому пынку
avatar
ves2010, теперь уже не найти.
3way_banana_split, 
привожу примеры ETF с тем, чтобы Вы обратили внимание на коэффициенты Шарпа и Сортино (2 и 3 колоки справа) DIVD vs. VTBX или SBMX.
А чем мне помогут эти коэффициенты?
Ну, Вам же нужна компенсация за дополнительный риск, который вы принимаете из-за того, что не покупаете безрисковый  актив вместо ЕТФ? Вот эти коэффициенты и показывают, что на единицу риска, который Вы принимаете на себя, в DIVD (т.е. в дивфишках) доходность ниже чем на «широком» рынке.
avatar
3way_banana_split, сейчас DIVD только немного опережает SBMX.
Вероятно, есть смысл сделать портфель из ЕТФов с высоким Сортино и не ломать себе голову.
сейчас DIVD только немного опережает SBMX. Вероятно, есть смысл сделать портфель из ЕТФов с высоким Сортино и не ломать себе голову.

Сберегатель (Сэр Лонг), DIVD пока «зеленый» еще совсем, надо посмотреть, может еще что-то и поменяется. Но я чуть выше писал об ощущениях грядущей павловской реформы v.2.0. То есть пока «да», я и сам сижу в индексах (в акции захожу очень не надолго и строго спекулятивно), но жизненно важно не проморгать момент и вовремя из них выпрыгнуть.
avatar
3way_banana_split, 
собирая портфель из российских див-фишек Вам придется его постоянно перетряхивать
Почему?
Сберегатель (Сэр Лонг), из-за цикличности рынков и, как следствие, цикличности дивидендов.
avatar
3way_banana_split, да, если фишка перестанет приносить достойные дивы, то придётся ее ликвидировать.
Вот вам идея — дисконтируйте див доходность текeщей отсечки — на предыдущую (назад) (и отнормируйте на текущую) -> если результат больше (1-к) -> акция инвестиционная, если больше скажем 1+к > спекулятивная?
avatar
Сергей, а можете предоставить наглядный пример?
Сберегатель (Сэр Лонг), надо еще постараться найти подходящий пример
avatar
Сберегатель (Сэр Лонг), он предлагает видоизмененную модель дисконтирования дивидендов, также известную как DDM (я как-то считал по ней Алросу и Сбер), в которой цена акций рассчитывается на основе возможных дивидендов, которые будут выплачены, и они будут дисконтированы по желаемой* норме прибыли («к» у него). Проще говоря, это способ оценки компании, основанный на теории, согласно которой цена акции равна дисконтированной сумме всех ее будущих дивидендных выплат. Другими словами, модель используется для оценки акций на основе чистой приведенной стоимости будущих дивидендов. (только он предлагает прошлые выплаты привести к настоящей цене, поскольку покупать Вы будете «сейчас»)

*желаемая норма прибыли (IRR — внутренняя норма доходности в междунароных терминах) = безрисковая ставка + премия за риск (страновой, валютный, политический, итп). В России, я как-то писал, IRR должна  быть не менее 20-22% или = 7,5 (безриск)+10% (валютный) + 5% (политический)
avatar
3way_banana_split, имхо, это тупиковый путь.
Надо, как и раньше, в додивидендную эру фр рф, искать перспективные фишки.
А дивы — это просто приятный бонус.
Т.е. ДД — это второстепенный фильтр, которого может и не быть.
Но, поскольку у меня нет инструмента для поиска перспективных фишек, и нет никаких идей, я сейчас смотрю в сторону SBMX, т.е. даже не в сторону DIVD.
Но продолжаю покупать фишки с дивами(((.
Но продолжаю покупать фишки с дивами(((.

Сберегатель (Сэр Лонг), это не плохая стратегия, если бы можно было бы российские див. фишки «подпереть» покрытыми коллами (увеличив тем самым их див доходность). Хотя бы первую десятку. Но в силу «банановости» и тонкости (ака манипулируемости) рос базарчика — это не возможно. Поэтому если ДД устраивает, то почему бы и нет. Но при этом придется их постоянно ротировать, а Вы называете это спекуляциями и наш круг замкнулся :-)
у меня нет инструмента для поиска перспективных фишек, и нет никаких идей,

У меня тоже нет :-) Скажу больше, Вы мне открыли глаза на «опасный шлак», в сторону которого я бы даже и не посмотрел никогда. На основании чего я утвердился в выводе, что наш базарчик подходит исключительно для спекуляций. «Инвестиции» возможны на непродолжительное по западным меркам (год-два, максимум) время.
avatar
3way_banana_split, 
Поэтому если ДД устраивает, то почему бы и нет.
ДД устраивает, но не устраивает рост стоимости портфеля.
Кроме того, ДД вшита в индекс полной доходности.
И есть теорема, которая гласит, что мелкому игроку очень трудно обогнать готовый индекс, конструируя собственный портфель.
Ибо такой игрок не обладает всей полнотой информации и аналитическими мощностями.
Именно эти аргументы привели меня к идее создания портфеля из ЕТФов с высоким значением коэффициента Сортино.
А дивиденды можно выплачивать себе самострятельно, периодически распродавая небольшие кусочки портфеля.
Причём, через три года владения таким портфелем начнёт действовать ЛДВ, и не нужно будет платить НДФЛ с продаваемых кусочков.
И кусочки можно продавать хоть каждый месяц, в отличии от сезона выплаты дивов.
3way_banana_split, 
Вы мне открыли глаза на «опасный шлак», в сторону которого я бы даже и не посмотрел никогда.
Осталось только разгадать секрет опасного шлака, и покупать те самые фишки, которые будут расти быстрее индекса.
Осталось только разгадать секрет опасного шлака

Ну, это не сложно ;-) Если посмотреть на графики цен, то многие годы опасный шлак болтался как г в проруби. Та же Система так и не вышла на свой максимум в 44 р, ПИК проболтался 4 года до взлета, Полюс вообще 8 лет не рос. Я уж не заикаюсь про мутность собственников любой из них,  манипулируемый free-float и отсутствие внятной дивполитики. То есть если бы не такой мощный приток физиков, то шлак бы так и не взлетел. Посему, рецепт прост: берете самую конченную шлачину, «садитесь» в нее лет на 5-7 и терпеливо ждете взлета ;-)
avatar
3way_banana_split, 
Посему, рецепт прост: берете самую конченную шлачину, «садитесь» в нее лет на 5-7 и терпеливо ждете взлета ;-)
При условии, что новые физики будут стройными рядами ломиться на биржу.

Т.е. похоже на то, что эффект бурного роста шлака — разовый.
И связан с внедрением мобильных приложений для биржи и падением ставки по вкладам.
Чот как то мудрено...
Имеем три волатильные переменные: дивы, капитализацию и ставку рефинансирования — и чего? Ставку подняли, дивы не заплатили — нафиг с пляжа?
Допустим Россети Волга или ЛСР, по мультикам вполне приемлемые бумаги, но с причудами. Это повод поиграть в рулетку? Так не проще тупо спекулировать? ИМХО, к инвестициям это имеет мало отношения: газ прем (считаю, что просадили) — упала капитализация, поставили раком — вздули дивы — повод входить на все плечи?  
Как то сильно напоминает монетку.
Хотя, как первичный отбор, не хуже Р/Е и прочего ширпотреба.
ИМХО, если играемся в акции, стоит учитывать экономический эффект: динамику прибыли с учетом управленческих «фокусов», ROE, долг и его динамику относительно капитала и много чего еще.  Стоит понимать картину целиком, а не морковку для инвестора…
avatar
Mezantrop, 
Хотя, как первичный отбор, не хуже Р/Е и прочего ширпотреба.
Совершенно верно, как первичный отбор.
Если требуется сконструировать дивидендный портфель.
А дальше у меня ещё фильтры стоят, чтобы закредитованные фишки отбросить.

теги блога Сберегатель (Сэр Лонг)

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн