Отчет CFTC о событиях 20.04.2020 (естественно кому это интересно)

23 ноября 2020 года

Вашингтон, округ Колумбия — штабов комиссия по торговле товарными фьючерсами это разделение рынка надзора (ДМО) и бюро главного экономиста (ВВЦ) сегодня опубликовала промежуточный отчет относительно обстоятельств, приведших к, НА, и вокруг 20 апреля 2020 года на Западно-Техасская средняя легкая малосернистая сырая нефть фьючерсный договор (контракт марки WTI) торгуются на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX).

В докладе приводятся Предыстория, контекст и замечания, касающиеся истечения срока действия контракта WTI в мае 2020 года (майский контракт), цена которого упала с $17,73 за баррель до отметки -$37,63 за баррель 20 апреля, за день до истечения срока действия контракта. Отрицательные цены майского контракта, наблюдавшиеся во время торговой сессии 20 апреля и при расчете, были первым случаем, когда контракт WTI торговался по отрицательной цене с тех пор, как был зарегистрирован для торговли 37 лет назад.

«Этот отчет представляет важные факты, которыми наши специалисты по надзору за рынком карьеры и экономисты могут поделиться публично, и включает в себя подробный анализ с использованием непубличной информации и многочисленных источников данных»,-сказал председатель правления хит П. Тарберт. «В то время как некоторые, возможно, надеялись на более точный анализ, мы просто не можем предоставить его в настоящее время—так же, как мы не можем подтвердить или опровергнуть сообщения СМИ о расследованиях, связанных с этими событиями. Тем не менее, мы считаем, что в интересах общества быть прозрачными с существенной информацией, которой мы располагаем и которой можем поделиться на данный момент. Я выражаю признательность сотрудникам DMO и OCE, руководившим подготовкой этого доклада, за их самоотверженность и профессионализм.»

Доклад включает в себя: (i) резюме; (ii) справочную информацию по контракту WTI; (iii) обсуждение фундаментальных факторов, повлиявших на предложение и спрос на отечественную сырую нефть; и (iv) анализ торговой активности по контракту WTI в период до 20 апреля и около него. Дальнейшие данные, информация и анализ могут повлиять на наблюдения, представленные в настоящем докладе.

Хотя первопричинный анализ, оценивающий отдельные ценовые движения, выходил за рамки настоящего отчета, некоторые фундаментальные факторы, которые совпали и, возможно, повлияли на торговлю майским контрактом и расчеты по отрицательным ценам в ходе торговой сессии 20 апреля, рассмотренные в промежуточном отчете, включают в себя::

• И без того перенасыщенный мировой рынок сырой нефти в начале 2020 года;
• Беспрецедентное сокращение спроса, вызванное COVID-19; и
• Озабоченность по поводу наличия глобальных хранилищ сырой нефти.

Кроме того, в ходе торговой сессии 20 апреля также присутствовал ряд технических факторов, связанных со структурой рынка, в том числе:

• Открытый интерес (OI) по Майскому контракту был намного выше, чем обычно, за несколько недель до истечения срока действия майского контракта, и особенно в начале торговой сессии 20 апреля;
• Большинство трейдеров, занимавших позиции по Майскому контракту, торговались вне своих позиций до 20 апреля;
• OI был высоким в начале торговой сессии 20 апреля, но количество отчетных трейдеров, удерживающих позиции по истечении срока действия 21 апреля, соответствовало предыдущим месяцам контракта;
• Активность книги лимитных ордеров, связанная с несколькими продуктами, показала снижение ликвидности в майском контракте, причем снижение началось задолго до 20 апреля; и
• Скорость и величина движения цен, наблюдавшиеся 20 апреля в майском контракте, особенно между 1: 00 вечера и окончанием расчетного дня в 2: 30 вечера по восточному времени, были исключительными, несмотря на запуск биржевых механизмов контроля, предназначенных для установления пауз в случае быстрого или большого движения цен.

Отчет персонала доступен в полном объеме здесь.