20 апреля 2020

23 ноября 2020 года

Вашингтон, округ Колумбия — штабов комиссия по торговле товарными фьючерсами это разделение рынка надзора (ДМО) и бюро главного экономиста (ВВЦ) сегодня опубликовала промежуточный отчет относительно обстоятельств, приведших к, НА, и вокруг 20 апреля 2020 года на Западно-Техасская средняя легкая малосернистая сырая нефть фьючерсный договор (контракт марки WTI) торгуются на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX).

В докладе приводятся Предыстория, контекст и замечания, касающиеся истечения срока действия контракта WTI в мае 2020 года (майский контракт), цена которого упала с $17,73 за баррель до отметки -$37,63 за баррель 20 апреля, за день до истечения срока действия контракта. Отрицательные цены майского контракта, наблюдавшиеся во время торговой сессии 20 апреля и при расчете, были первым случаем, когда контракт WTI торговался по отрицательной цене с тех пор, как был зарегистрирован для торговли 37 лет назад.

20 апреля 2020 года в 19:23 цена торгуемого на Московской Бирже фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil с исполнением 21 апреля 2020 года опустилась до нижней границы ценового коридора — 8,84 долларов США за 1 баррель. В отсутствие решения об увеличении лимита колебаний цен указанного контракта участники торгов не имели возможность совершать сделки с ним по ценам, более низким, чем вышеуказанная нижняя граница. При этом бирже NYMEX, входящей в CME Group, торги Light Sweet Crude Oil Futures, от значения расчетной цены которого зависит цена исполнения российского фьючерсного контракта, продолжались, стоимость контракта NYMEX доходила до минус 40,32 долларов США за баррель. Московская Биржа приняла решение о приостановке торгов фьючерсным контрактом в дневную торговую сессию 21 апреля 2020 года и об исполнении фьючерсного контракта по цене минус 37,63 долларов за баррель.

НАУФОР признает, что рыночные условия, в которых пришлось действовать Московской Бирже, были беспрецедентными и требовали решений, учитывающих ее техническую готовность к проведению торгов и клиринга в таких условиях. Между тем, правила, в соответствии с которыми работают Московская Биржа и НКЦ, дают им широкие полномочия и выбор различных вариантов решений, которые должны быть направлены на минимизацию возможных убытков участников торгов и их клиентов.

Пару дней назад мы написали небольшой пост о потенциальном споре между Московской биржей (далее — «Биржа») и инвесторами. В личные сообщения и на почту мне присылают дополнительные аргументы, которые могут использовать инвесторы в конфликте с биржей. При этом, как я понял, многие надеются на урегулирование конфликта досудебными переговорами.

Поделюсь своим скептицизмом.

Переговоры до суда могут увенчаться успехом, если имеется хотя бы один из следующих критериев:

(1) обе стороны конфликта имеют сопоставимые вероятности победы в суде;

(2) сторона, идущая на уступки, несет значительные издержки от инициирования судебного спора другой стороной (временные, материальные, репутационные и т.д.).

Исходя из моего профессионального суждения, по п. (1) шансы на победу выше у Биржи.  По п. (2) тоже сложилась интересная ситуация:

• Репутационные издержки Биржа уже понесла, и вряд ли эффект от новых публикаций в федеральных СМИ, а также иного PR-сопровождения (даже профессионального) может как-то кардинально поменять позицию Биржи;

Как же вы достали защитники московской биржи а также лицемеры, работающие в связанных структурах. Те кто предусмотрел минусовые цены и знает каждый пункт регламента. Да господи, в США, оплоте сурового капитализма, на которой вы молитесь, сраный бесполезный бад, бесполезность которого подтверждена исследованиями, продается с этикетками на половину исписанными мелким шрифтом с ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯМИ что бы их не засудили. Хватит уже рассказывать нам, о том что суды у нас плохие. Да плохие. И законов у нас нет, как есть в странах со столетними историями частной собственности. И конкуренции у нас нет, к сожалению, пока… И что теперь? Действия московской биржи как минимум достойны морального осуждения из за халатности, отсутствия предупреждений, бестолковой политики рисков. В странах с более развитыми судами дело было бы беспроигрышное, именно поэтому они то всех оповестили заранее. Оповестили!!! Это для тех кто недогоняет. Не должен человек который торгует на московской бирже проверять регламенты СМЕ. Все, этого достаточно, сливалы они, дилетанты или жадные лохи называйте как хотите. Они и так себя наказывают убытками. Огромное количество людей, которые ни копейки не потеряли в данной истории, в том числе по причине своего немалого опыта, вступаются за пострадавших потому что это оплошность биржи, которую они еще и исправили самым антигуманным образом. И пускай даже это их право, бизнес есть бизнес, но вы то, физики, ваши же интересы защищают. Вы что думаете, если вы такие циничные вас не поимеют? Поимеют обязательно, вы овцы. Вам просто в этот раз повезло. Сливалы должны быть наказаны, все согласны, но давайте в рамках правил. А если правил мутные, надо делать их прозрачными, малыми шажками, через малограмотные суды и привлечение внимания. И не надо мне говорить валить отсюда на запад. С какой стати? Биржа наша, налоги нам, принадлежит немалой долей нашему государству, которое я уверен заинтересовано в развитии собственной инфраструктуры. Интересы физиков отстаивают только депутаты, и то неизвестно понимают ли они сами что делают и не действуют ли они по указке крупных участников в лице брокеров и банков, чьи интересы соблюдаются в первую очередь. Поэтому не мешайте пожалуйста. 
Если что, я не пострадавший.