Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух

В продолжении моего поста о Ломбард Мастер и группы Октоторп (https://smart-lab.ru/blog/659701.php)

Среди организаций группы Октоторп самой непонятной для меня является ООО “Офир”. Даже более непонятной чем Ломбард Мастер. У ломбарда всё просто — есть отделения, они выдают займы под залог золота и если закрыть глаза на обнальную схему через юр.лиц можно понять, что бизнес модель проста и понятна.

Кстати, к предыдущему посту о Ломбард Мастер хочу добавить случайно найденную строчку из проспекта эмиссии ценных бумаг, это ппц.

Ссылка на boomin

П.1.3 — цитата “Клиентами Компании являются индивидуальные предприниматели и домохозяйства. Предприниматели составляют около 28% от общего количества заёмщиков, но на их долю приходится около98% портфеля выданных займов. В этом заключается уникальность бизнес-модели Эмитента: в отличие от других ломбардов, в которых максимальная сумма займа ограничена на уровне 200-250 тыс. руб., Компания работает с предпринимателями, предоставляя им займы до 4-6 млн руб."

И при всех указанных мной фактах Денис Козлов (Септем Капитал) считает меня “фантазёром”.

Но цель этого поста рассказать об ООО “Офир”, который намеревается продать новый выпуск коммерческих облигаций. В этой “конторе” группы Октоторп непонятно ничего от слова “совсем”.

В настоящий момент объявлено, что готовиться новый выпуск коммерческих облигаций ООО Офир с купоном 20% и квартальной выплатой. Размещает Септем Капитал и только среди своих клиентов. Причем предыдущий выпуск Офир-КО-П03 размещался под 15%. Резкое повышение ставки купона при том что рынок диктует о всеобщем снижении доходности облигаций сигнализирует о проблемах у эмитента. 

Офир - https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9E%D1%84%D0%B8%D1%80

Офи́р — упоминаемая в Библии страна, которая славилась золотом, драгоценностями и другими диковинами, чем привлекала к себе мореплавателей со всех концов мира.

Организация изначально зарегистрирована в 2014 году (как и Ломбард Мастер, как и оффшор Ломбард Мастера) в Москве по адресу у м.Перово. 24.09.2020 была перерегистрирована на новый адрес, но тоже рядом с м.Перово в Москве (111401, город Москва, Владимирская 2-я улица, дом 32 корпус 1, квартира 3). Да, организация с прибылью под 100млн в год зарегистрирована в квартире. При этом, согласно rusprofile (https://www.rusprofile.ru/id/7262264) в организации трудятся 7 человек.  Уставной капитал 10т — прибыль 100млн. До 19.11.2020 учредителем и генеральным директором был Розин М.Л., который сейчас занят ликвидаций Ломбард Мастер. В настоящий момент новый учредитель и ген.директор — Нешумов А.В.

Теперь самое интересное, а чем занимается организация? Бизнес-модель? А ответа определённого нет. По ОКВЭД коммиссионная торговля (Торговля розничная бывшими в употреблении товарами в магазинах (47.79)). Если смотреть на презентацию, то там всё серьёзно. Торговый портфель — 719,2 млн рублей, 94% из которых золото и ювелирные изделия. Получается 676 млн. (1 кг золота 999 на 26.11.2020 примерно 4.4млн, это получается у Офир примерно 153,5 кг условного чистого золота в торговом портфеле). При этом абсолютно не указаны каналы продаж. Даже ломбард кажется более прозрачным чем это непонятная схема реализации. 

В настоящий момент прошла информация, что ООО “Офир” полностью меняет свою бизнес-модель и становиться Business Development Company и будет финансировать проекты малой и средней капитализации. Что это может значить? 

1. Новые направления. Основные минусы — это длительные сроки выхода на новые рынки и высокие затраты на маркетинг.
2. Финансирование существующих проектов. Но, с учётом того что Офир деньги занимает под 15-20% соответственно финансировать проекты он сможет не ниже 25% что намекает на высокие риски дефолта.

В связи с изложенным у меня возникают резонные опасения, что Офир и организатор Септем Капитал начинают скатываться к размещению крайне рискованных ВДО. Я надеюсь, что, как сказал Денис Козлов, я “фантазер” и это только моя фантазия. Но, друзья, если читаете этот пост, прошу вас не лезть в размещения Септем Капитал если вы не являетесь квалифицированным инвестором и не разбираетесь в тонкостях рынка ВДО.