Блог им. nekrus

Хедж: примеры использования

    • 08 октября 2020, 08:48
    • |
    • Smit&Co
  • Еще

Вы купили IPO акции и предположили снижение стоимости.

Что ж? Пора захеджировать акции.

Хеджирование — страхование возможных убытков от изменений цены ценных бумаг (в нашем случае, акций). Вы платите за то, чтобы избежать убытков по сделке.

На российском рынке предлагают покупать форвард для хеджирования. Это дорого и в случае роста цены акций эту прибыль вы не получаете. По этой причине разработали 3 продукта, которые лучше форварда. В этой статье расскажем об этих трёх продуктах и сравним их с форвардом.

5 показателей для сравнения видов хеджа

Виды хеджа сравним по пяти главным показателям: обеспечение, стоимость, доступность, риски и прибыль при росте акций.

Обеспечение — количество денег, которые замораживаются на счету для хеджа. Выражается в процентах от суммы сделки в акциях book IPO. Предположим, вы купили акций IPO на 100 000$ и хотите захеджировать. Обеспечение хеджа равно 10%. Это значит, что для хеджа 10% от 100 000$ заморозятся на счету. Эти деньги не подвергаются риску и возвращаются при закрытии хеджа.

Стоимость — стоимость хеджирующей позиции. За хедж вы платите деньги. Стоимость обычно рассчитывают сразу за три месяца, так как локап период длится 3 месяца. Стоимость хеджа может варьироваться время от времени. Точную стоимость узнавайте у менеджера за 1-2 дня до предполагаемой даты открытия хеджа. Диапазон цен известен заранее.

Доступность — количество дней после IPO через которое можно купить этот вид хеджа. Чем больше дней, тем больше риск. За время, когда сделка не застрахована, могут пойти убытки.

Риски — возможные негативные последствия сделки.

Прибыль при росте акций — прибыль, которую инвестор получает при росте цены акции. При покупке стандартных видов хеджа вы фиксируете капитал. Даже при росте цен акций прибыль не получаете. При снижении цены — не терпите убытков.

Сравнительная характеристика

Выделяем четыре вида хеджа: short, синтетический, опцион и форвард. В таблице сравнили эти виды хеджа по главным показателям хеджа, отметили преимущества каждого и недостатки.

Табл. 1. Сравнительная характеристика видов хеджа.

Табл. 1. Сравнительная характеристика видов хеджа.

Иногда становится выгодно комбинировать эти виды хеджа между собой. Например, IPO GOCO. Цена IPO $21

Хедж GOCO на 3-й день шорт акций по $21,15.

Через три недели на цене акций $18.35 купили стратегию опционов -9%. В случае роста могли продолжить получать прибыль. Цена IPO пошла далее вниз и сейчас торгуются в области 14$.

Тот кто не пользовался хеджем понес убыток ~33%. Форварды появились, когда акция упала уже до -18% и стоили вроде 20%. То есть для тех кто их купил сразу убыток можно было зафиксировать в размере 28%

В нашем случае мы имеем -9% и возможность получить доход при росте цены выше 20$.

 

Наша команда рассматривает каждый случай сделки отдельно и моделирует самую выгодную позицию хеджа под клиента.

Для хеджирования book IPO, нужно иметь счёт в Interactive Brokers. Процесс открытия – простой, наши менеджеры помогают клиентам на каждом этапе открытия, но занимает около недели. Мы рекомендуем заранее открыть счет, чтобы в момент, когда вам нужно захеджироваться, вы смогли сделать это и не потерять свои деньги.

 
@smitandco
  • обсудить на форуме:
  • IPO
★3
«Вы купили IPO акции и предположили снижение стоимости.» Зачем тогда купили?
avatar

wrmngr

wrmngr, ну как пример цена пошла ниже цены размещения... 

вообще хеджат не акции а портфели… и не все так просто как у афтора
avatar

ves2010

ves2010, цена может пойти ниже конечно, но это сразу понятно, еще до размещения.

хеджат не только портфели, зависит от ситуации. простейший пример — топ-менеджер получает опцион на акции своей компании.
avatar

wrmngr

Форвард — это внебиржевая сделка. Обычно используется инвестбанками. Судя по всему, здесь — это способ разводки лохов. Тем более, после АЙПИО. 
Тыщу раз повторено, что айпио — не для розницы. Не надо лезть в игры больших дядей!
 
avatar

SergeyJu


теги блога Smit&Co

....все тэги



2010-2020
UPDONW