Информация
Блог им. Speculator2016
Приоритетность фильтров при формировании портфеля.
- 29 апреля 2020, 19:58
- |
- Сберегатель (Сэр Лонг)
Самый первый фильтр — это DY (Дивидендная Доходность)
Если эмитент платит дивы, сравнимые с ключевой ставкой или выше её, то от этого портфельному спекулянту двойная польза:
1 — это позитивный сигнал, говорящий о том, что эмитент хорошо относится к миноритариям
2 — у портфельного спекулянта благодаря дивам появляется денежный поток, который он может использовать по своему усмотрению
+
Долги эмитента — Debt и NetDebt (Долг и Чистый Долг)
Учитывая долги эмитента, портфельный спекулянт снижает риски владения акциями этого эмитента.
Величина долгов сравнивается с показателями EBITDA и Чистая Прибыль Е эмитента при помощи мудьтипликаторов
Debt\EBITDA
NetDebt\EBITDA
Debt\E
NetDebt\E
Параметр EV, EnterpriseValue (Честная Стоимость) — тоже учитывает долговую нагрузку эмитента (EV = MarketCap + NetDebt)
Честная Стоимость EV сравнивается с показателями EBITDA и Чистая Прибыль Е эмитента при помощи мудьтипликаторов
EV\EBITDA
EV\E
+
Капитал эмитента — BV ,BookValue (Балансовая Стоимость)
В редких случаях бывает так, что при внешнем благополучии (растущие котировки, хорошая дивидендная доходность), эмитент имеет отрицательный капитал.
Риск владения акциями таких эмитентов увеличивается, и портфельный спекулянт должен осознавать его при расчёте размера доли таких эмитентов в своём портфеле.
+
теги блога Сберегатель (Сэр Лонг)
- bitcoin
- BTC-E
- Cloud Mining
- cloud-mining
- Eobot
- etf
- Ethereum
- Ethertum
- Exchange
- FAQ
- Genesis Mining
- HashFlare
- HYIP
- ICO
- mining
- Payeer
- POLONIEX
- PoSWallet
- ROI
- Saver2017
- scam
- ShitCoins
- Speculator2016
- startup
- WAVES
- YObit
- Акрон
- акции
- акция
- АФК Система
- банки
- биржа
- биржевая игра
- биткоин
- блокчейн
- брокеры
- видео
- вопрос
- втб
- газпром
- диверсификация
- дивиденды
- дивитикеры
- доходность
- заблуждение
- золото
- игра
- игра биржа
- игра на бирже
- капитализация
- конфа
- конфасмартлаба
- криптобиржа
- криптовалюта
- Криптовалюты
- лонг
- лчи
- Магнит
- майнинг
- ММВБ
- мосбиржа
- нефть
- обвал
- облачный майнинг
- околорынок
- опрос
- оффтоп
- пассивный доход
- портфель
- портфель акций
- портфельное инвестирование
- прогноз
- промокод
- размышления
- ребалансировка
- реинвестирование
- Россети
- Саша Иванов
- Сбер
- сбербанк
- сигнал
- сигналы
- скам
- смартлаб
- Советы бывалых
- стартап
- терминология
- токен
- токены
- торговые сигналы
- трейдинг
- ФА
- факап
- форекс
- ФСК Россети
- фундаментальный анализ
- хайп
- шорт
- эфир
- юмор
Пользуясь этим фильтром, всегда нужно помнить и о тех случаях, когда хозяева бизнеса по различным причинам выводят капитал из бизнеса с помощью больших дивидендных выплат.
Если все остальные показатели у бизнеса «не очень», а дивидендная доходность высокая — это верный знак, что такую бумагу в портфель добавлять не целесообразно.
но это всё происходит на территории стран вероятного противника
у нас, на нашей мосбирже, таких эмитентов нет
пока...
НЛМК, например...
Роснефть обещает жирные дивы — ехидный вопрос — с чего?
будем наблюдать
Только РАБота и биржа кормят меня.
Выбрасываете мозг, надеваете сапоги, наращиваете температуру языка, его шершавость, оттачиваете навыки облизывания двух полусфер — и Вы пенсионер силовых структур в 45 лет...
Мне такое можно писать ))))
Я быстро понял, откуда в хлебе дырки...
Наковырял, сколько смог, и адьес...
Только не к 45, а к 30...
Одно напрягало — почти постоянно в гардеробе был цинковый макинтош)))
вот портфель из таких акций
DY>5%, NetDebt<3*EBITDA, EV<7*EBITDA
А почему Вы считаете, что не относится в песочнице?
Если делать поправку к рынку в целом ( кгбешный междусобойчик) — вполне работает, даже на истории…
я, видимо, туповат...
все вполне работает, заветы дедушки Марковица и Грехема позволили довольно сносно пережить март и даже сохранить двузначную доходность…
Вроде обсудили, что это манипулятивный показатель ничего....
Чем Вас не устраивает чистая прибыль или всякие взаимозависимости выручки и прибыли?
Это то же не панацея, но манипулировать этими цифрами на порядок сложнее и уж их то аудиторы будут рентгеном просвечивать…
выручку я не использую вообще
это бесполезный параметр для ФА
а ебитду использую, ибо я блогер
и мне надо показывать какие-то наглядные примеры
а наглядные примеры удобно показывать, пользуясь страницами ФА смартлаба
для своих нужд я использую и ебиту, и чистую прибыль
ебитда у меня идёт для предварительной фильтрации, а потом я уже смотрю на чистую прибыль
НО !!!
если смягчить фильтры, то уже пофиг — какая там ебитда или ЧП
при мягких фильтрах многие эмитенты попадут в портфель, будут отсеяны уж совсем одиозные
мне как раз сейчас нравятся мягкие фильтры и большое количество бумаг в портфеле
поэтому я не отказываюсь от ебитды
не согласен...
Выручка, по сути, единственный почти не манипулируемый (ладно, сложно манипулируемый) параметр. Сам по себе за год он ни чего не дает, а вот за 5 лет в динамике, да с долгом, да с капиталом — самая объективная характеристика, если не откуда, то точно куда идет бизнес…
если у нас задача отфильтровать супер-пупер фишку — то и выручка тут сгодится
а если задача просто набрать побольше безрисковых дивитикиров — то можно обойтись без анализа выручки
если в портфеле 40 фишек — то анализ выручки мало что изменит
Как тогда быть с рентабельностью капитала портфеля? Понятно, что мы говорим о вероятности, тем не менее, расширяя выборку за счет «мягких фильтров» и набрав не 20 эмитентов, а 200, навряд ли доходность будет выше, а вот издержки балансировки — точно выше… а уж риски будут на порядок хуже…
не хочется усложнять процесс
ээээ, а процесс не для этого? То есть не рост рентабельности ли инвестиций и есть цель инвестиций?
Чот я запутался…
собирая портфель по своей методике, я делаю ставку на то — что в него попадут фишки, которые сочетают в себе следующие свойства
— хорошую и отличную ДД
— недооценённость по мультипликаторам
— приемлемую долговую нагрузку
я предполагаю, что такие фишки
— не будут сильно дешеветь
— могут периодически «выстреливать», при благоприятных внешних условиях
— будут приносить стабильный денежный поток в виде дивов
всё это в совокупности и даст рост ренабельности инвестиций, о котором не нужно заботиться заранее
нужно заботиться о качественном составе портфеля
но у нас есть пока только около 40 таких
с ними возня уже проще, особенно если не заморачиваться с ребалансировкой по стандартным алгоритмам
2. Как только у портфельного спекулянта появляется денежный поток от дивидендов, портфельному спекулянту не стоит сразу возместить этим потоком дивидендный гэп, потому что в ином случае, портфель этого спекулянта растает быстрее, чем от инфляции.
Ну давайте уж будем объективны, а? Дивгеп в 70% закрывается в течении полугода, ЕСЛИ не происходит что то более важное.
Рынок месяц назад оценивал Мечел и ИСКЧ как мусор, а теперь их тащат на планки — что считать и главное — как, мусором?
Мой гэп в 50% не закрылся за 9 месяцев. Что не удивительно, так как закрыться он, вообще говоря, должен ровно за год (при низкой ставке %). Но примеров всегда можно найти на все случаи жизни — даже спорить не буду. ( не знаю что такое ИСКЧ)
чот я плохо седня изъясняюсь...
70% — вероятность закрытия дивгепа БОЛЬШИНСТВА эмитентов за срок меньше года.
ИСКЧ — помоечка, которую вторую неделю натаскивают на планки, седня пустили на мясо....
Как я понял, Вы предлагаете ориентироваться на максимальную дивдоходность, не смотря на остальные показатели?
Нет, я как раз не предлагаю на див. доходность. Скорее это плохое решение, мои эксперименты по крайней мере сказали, что плохое.
А вот это уже интересно...
и куда пошли? В черточки-кружочки (ТА)?
ясно...
читал, народ там граали находит, где то между фракталами и высшей высшей математикой....
Уважаю...
Пока хватило на 10 страниц Мандельброта, после чего возникла мысль — а это точно на русском )))
Что посоветуете почитать из библиотеки «Фракталы на селе»?
А читать луче всего ВУЗовскую литературу — язык в среднем проще и глупостей меньше чем в рукописях, все же контроль какой-никакой эти книги проходят (по крайней мере так было раньше).
вот не встречал учебников по теории хаоса. Есть такие?
благодарствую.
б) для того, чтобы отсечь мусор — у меня есть другие фильтры
smart-lab.ru/dividends/
штук 20 над RSTIP — AFKS, SNGSP, DSKY… (5.5% ставка)
Но это хорошо, если вы мусор отсеиваете. Последний раз так отсеяли, что позавидовать можно)))
мусор в моём понимании — это фишки с безнадежными долгами
это творческий процесс, а не механический (как фильтрация)
а вот с этого места по подробней, можно постом — Ваши взгляды на балансировку ?
Когда? Кого? Почему?
Правила формирования и ребалансировки портфеля
толково, благодарю!
у себя еще и тейки ставлю в 25% от позиции. Есть 10 акций за 10 рублей, по цене 12,5 стоит тейк на 2 единицы. Таким образом, кроме профита от просадок, добавляем профит от ракет при постоянной позиции. Что и когда докупать/продавать — решает рынок…
да, но 8 — по цене 12,5 — в деньгах позиция та же. Кэш или временно перележивает в облигациях (по вкусу, у меня — ВДО (риски осознаю)) или идет в другой актив, отфильтрованный по похожим критериям (без матершины, типа ебида, ибо считаю этот критерий бесполезным) и ушедший к историческим уровням. Под текущими позициями всегда стоят тазики на исторических уровнях.
Единственный косяк, пока не додуманный — просадка облигаций при стабилиздеце. С одной стороны, это сущие копейки (3% просадки тела при 56% падении акций, что вернется с очень большой вероятностью), с другой — фиксить лосей в облигациях — совсем уж треш...
Варианты, которые сейчас думаю: подушка кэша на депозите, ОФЗ по инфляции — 5**** чего то там, что то еще, чего пока не придумал...
Я думаю, что закономерности невозможно найти
Мои фильтры только снижают риск владения акциями.
Повышается вероятность роста части акций в портфеле.
Но эти фильтры не могут помочь выделить именно такую группу акций, которые будут расти опережающими темпами.
Т.е. загадка роста опасного шлака при помощи этих фильтров не разгадывается.
Индекс — это чей-то портфель, составленный по чьим-то принципам.
Портфель, в котором 3 фишки занимают долю 40%, а другие фишки имют микроскопические доли, даже менее 1% — мне не очень нравистся.
Поэтому я составляю свой портфель, по своим принципам.
Обгонит ли мой портфель индекс — я не могу предположить, ибо у меня не было цели обгонять индекс.
Но с другой — только после появления индексных ETF у обычных игроков появилась возможность купить портфель на основе индекса
на мосбирже это случилось относительно недавно
поэтому работоспособная идея сравнивать доходность своего портфеля с доходностью индекса — она достаточно молода, так сказать....
раньше я даже и не думал соревноваться с индексом, а просто выискивал недооцененные фишки, которые имели вероятность выстрелить
т.е. я искал рыночную неэффективность
сейчас можно и с индексом соревноваться и с ETF-ами на основе индекса
чем я и занимаюсь в своих виртуальных портфелях
но к индексу, как к портфелю — у меня до сих пор стойкая неприязнь
что нам это подсказывает?
что не все фишки одинаково полезны, даже если они вошли в индекс
а если это так, то нужно отфильтровать полезные от вредных
меня смущает только размер долей
тогда надо задуматься об интеграции индексных ETF в портфель
чтобы и понравившиеся акции там были, и ETF-ы