BARRON'S: О чем важно помнить перед заседанием ФРС

Позднее в среду завершится очередное двухдневное заседание Федеральной резервной системы США. Как ожидается, центральный банк оставит денежно-кредитную политику без изменений, и внимание участников рынка будет приковано к заявлению ФРС.

На рынке, по всей видимости, полагают, что ФРС примет решение сохранить ключевые процентные ставки без изменений, в рамках текущего диапазона 1,5%-1,75%, согласно данным CME. При этом по итогам заседания руководителями ФРС будут представлены ежеквартальные долгосрочные прогнозы роста экономики и перспектив процентных ставок.

В этих прогнозах будут содержаться сигналы о намерениях руководства ФРС в отношении процентных ставок. Большинство инвесторов и трейдеров ставят на то, что центральный банк продолжить снижать ставки в ближайшие месяцы или даже годы в условиях относительно слабой инфляции. Впрочем, представленные 6 декабря сильные данные по занятости могут переубедить некоторых руководителей ФРС и заставить их рассмотреть вопрос о повышении ставок.

Председатель ФРС Джером Пауэлл назвал осуществленное в этом году снижение ставок «коррекцией в середине цикла», и это может означать, что в центральном банке намерены продолжить повышение ставок после взятой паузы.

Представленные в сентябре прогнозы ФРС предполагали ужесточение денежно-кредитной политики в будущем.

Срединный прогноз руководителей ФРС указывал на то, что ставки будут повышены один раз в 2020 году, затем – один раз в 2021 году и еще раз в 2022 году. В итоге ключевая процентная ставка ФРС предположительно повысится до 2,4%, приблизившись к долгосрочному целевому уровню 2,5%.

В составлении прогнозов участвуют также и те руководители ФРС, которые не имеют права голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке, так что сложно делать какие-то конкретные выводы на основании прогнозов ФРС. При этом восемь из 17 руководителей ФРС счиали, что центральный банк будет сохранять процентные ставки без изменений в следующем году.

У руководства ФРС нет единого мнения относительно перспектив процентных ставок в 2021 году. Большинство из них предполагают, что в долгосрочной перспективе ключевая процентная ставка должна достичь 2,5%, а их оценки на 2022 году варьируются от 1,6% до 2,9%. Если прогнозы ФРС относительно процентных ставок будут сигнализировать о приближении руководства к консенсусу по этому вопросу, то это должно заинтересовать рынки.