Блог им. Zek_Sinica

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Приветствую друзья! Много отчетов, новостей, показателей у нас в группе https://vk.com/investcommun присоединяйтесь!

Начнем с операционных показателей компании

«Старый» бизнес не растет и даже тухнет. Фиксированная связь упала до 16,6 млн. с 22 млн. за 3 года.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Платное ТВ уже год не растет. Я сам, большую часть времени провожу на ЮТУБЕ или на торрентах.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Доступ в интернет такая же история. Население не растет. Спасет только пакетная система услуг, когда покупаешь сотовую свзяь, интернет, тв и тд.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

 

Компания растет цифровыми услугами! Выручка за полугодие составила 90 млрд. руб. против 81 млрд в 2018.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Рост несколько замедлился, но если получится сохранить скорость на уровне 10%, будет прекрасно.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Компания вовремя осознала силу и возможности владения готовой инфраструктурой.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

 

Как известно главный будущий драйвер роста компании это мобильная связь в лице TELE2. Растет десятизначными темпами.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

За два года выросли с 200 тысяч до 1,3 миллонов пользователей. Очень круто!

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

К слову становится понятно куда уходят из МТС:

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Все это привело к росту финансовых показателей. Все показатели я считаю самостоятельно по отчету из МСФО, так что иногда они отличаются от того как считает компания. Я всегда считаю максимально консервативно.

Можный рост Чистой прибыли до 9,5 млрд за полугодие!

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Невероятно, но гос. управленцы показывают хорошие результаты управления. Обратите внимание, операционные расходы практически не изменились! Нужно ставить ребят в пример менеджменту Аэрофлота.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Удачно поправили спасибо! 

Апдейт. Президент компании Осеевский Михаил Эдуардович. Браво! Еще раз браво!

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

 

Все это положительно сказалось на операционную прибыль.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

 

Оибда растет не такими темпами, но стабильно растет.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

В виде годовых столбиков нагляднее:

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Один из основных драйверов, кроме Теле2 это гашение долга:

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Если выбирать между дивидендами или гашением долга, я бы выбрал долг. Жаль, что компания вынуждена платить дивы. Данных по размеру средней ставки я не нашел, но уверен там очень комфортные условия.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

 

Компанию обязали платить дивиденды, но тут же зачем то субсидируют на 2 млрд… Странная ситуация.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Свободный денежный поток стал положителным, хотя вырос капекс.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Деньги на дивы есть, напомню что компания обещает не менее 5р на акцию.

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Платитить стали два раза в год:

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

На общих мультипликаторах видно, что высокая долговая нагрука достаточно типична для отрасли. 

Ростелеком 2 кв 2019 Редкий образец хорошего гос. управления.

Интересные мысли по поводу покупки Теле2, у ФИНДИРА:

Драйверы роста:

1. Рост и консолидация сектора мобильных услуг.

2.Гашение долга, и оптимизация портфеля недвижимости на примере продажи зданий ЦТ.

3. Прогнозируемые дивиденды.

4. Грамотный менеджмент. Никогда не думал, что такое напишу....

5. Сила в лоббировании интересов и владению готовой инфраструктурой. Здания, линии, станции очень удобно трансформировать в нужные для компании направления. 

6. Рост выручки от цифровых продуктов.

7. Возможность формировать пакетные услуги на связь, интернет и тд.

Опасности:

1. Потолок в абонентах и высокая конкуренция. Очень важно, чтобы компания трансформировалась с учетом современных требований к IT-услугам.

2. Сбой в планах по гашению чистого долга. На примере АФК Система можно заметить, как рынок воспринимает новости, связанные с гашением ЧД.

PS: Сам брал еще по 50р Префы, но дал слабину и закрылся. Теперь жалею :(

★9
Осеевский — президент Ростелека. Дробот руководит обслуживанием в B2C  - это несколькими этажами ниже;))
Сергей Веревкин, бес попутал. Благодарю!
avatar

Жека Аксельрод

Да, инвестировать кровно заработанный кэш в тухлое закредитованное дерьмо, которое: а) дербанят подрядчики, б) ждет допэмиссия и в) ждет покупка Tele2, которой нарисовали под сделку прибыль, по дико завышенным мультипликаторам с последующим обвалом надутых показателей, когда на рынке есть прекрасные частные компании с перспективами роста, — это нужно быть большим веруном с гостелеком. Назначение выходца из ВТБ в Ростел для выкупа у консорциума во главе с ВТБ доли Tele2 по цене намного выше рынка — это пощечина всему инвесторскому сообществу России.
avatar

Retired_IBanker

Retired_IBanker, инвестировать или нет это решение каждого. В сравнении с Аэрофлотом тут менеджмент нормально работает. Я например прекрасно участвую в управлении Ростелекома через Центральный телеграф. У вас есть идеи лучше? Сомневаюсь

Дабы не было никаких вась вась https://smart-lab.ru/blog/487794.php
avatar

Жека Аксельрод

Жека Аксельрод, в чем он нормально работает, в том что каждый новый построенный дом обязан Ростелеком к себе протаскивать.  
Обычная гос. монополия с гос. поддержкой. Был бы вариант, давно бы от них отказался. Интернет ГАВ… О. из заявленных 40 мб, по факту 5 мб.
Скайнет или Билайн в разы лучше.
avatar

Skifan

Skifan, я не берусь судить о качестве интернета. Я сужу по росту показателей и котировок. Для инвестора, то что население заставляют пользоваться услугами скорее плюс. Я думаю крупные акционера Газпрома тоже не против… Хотя конечно по человечески бесит отдавать 300к за трубу к дому.
avatar

Жека Аксельрод

Retired_IBanker, 
 это пощечина всему инвесторскому сообществу России.

вы смеётесь? да инвестсообщество уже ногами какой год пистят, пощёчина — это наклониться нужно — это у-ва-же-ние
Евген Никелевский, на моей памяти последний пинок был только в газпроме в известной сделке… а так все норм, платят как нигде в мире.
avatar

Жека Аксельрод

Евген Никелевский, вы правы, но бьют ногами в основном тех, кто зачем-то ходит рыбачить по Совхозной улице)). На Капиталистической улице в кафе «У Вагита Миннихановича Потанина» вкусно кормят и не обижают.
avatar

Retired_IBanker

Когда  на смену рукой водителя в РТК я написал что это может оказаться пазитивом меня похоронили под тоннами тухлых помидоров :) держись!
avatar

Азат Туктаров



avatar

Жека Аксельрод

задолбали предлагать Антивирус 1 месяц бесплатно, потом плати.
Владимир Гончаров, у меня они в блок-листе на телефоне)
avatar

Сергей Симонов

Сергей Симонов, у них номера всегда разные
Недавно отказался от ростелекомовского Онлайма. Весь контент беру из сети.

Просил девочку в Онлайме продать мне каналы на выбор. Не весь идиотский пакет из 120 дебильных каналов за 320 рублей, а только 2 канала по 10 рублей за каждый. Девочка не смогла. Послал их нахер. Пусть учатся.

С такими «цифровыми услугами» офицерский Ростелеком скоро окажется на кладбище. Где ему самое место.
avatar

Сергей Симонов

Вы пишите:
«Платное ТВ уже год не растет. 
Доступ в интернет такая же история. Население не растет.
Компания растет цифровыми услугами!»
Дело в  том, что большая часть цифровых услуг это интернет (ШПД) и ТВ.
В случае с интернетом, база не растет, зато выросли тарифы.
А в целом, большая часть роста — за счет юриков и государства:
Выручка «Ростелекома» по категориям клиентов
Абонентская база и ARPU в ключевых сегментах
https://nag.ru/news/newsline/104712/-rostelekom-narastil-otdachu-ot-tsifrovogo-segmenta.html
avatar

Andrew_Kl

Andrew_Kl, спасибо за ссылку
avatar

Жека Аксельрод


теги блога Жека Аксельрод

....все тэги



2010-2020
UPDONW