Блог им. hep8338

Спасется ли Китай через QE?

Является ли удивительным то, что социалистическое государство, а Китай таковым и является если верить конституции, пошло по стопам западного, капиталистического, мира. В условиях мировой глобализации, от которой уже пытаются избавиться, это риторический вопрос.   

Итак, Китай переняв опыт старших (в смысле менеджмента) коллег решил внедрить у себя политику «количественного смягчения», в то время как мировые центральные банки уже перешли к «количественному ужесточению» в монетарной политике. 

Попытаюсь ответить на вопрос в заголовке к данной статье в 10 макроэкономических картинках.

Чуть ликбеза

Количественное смягчение это политика стимулирования экономики через «накачку» деньгами. Кредитование, расширение денежной массы, низкие процентные ставки, все это расширяет спрос, а последний, как гласит экономика, рождает предложение. 

Взглянем на проблему поближе. На картинке ниже  ВВП
Спасется ли Китай через QE?

Как видим ситуация в экономике Китая на уровне 2008 года. И в декабре провалились под годовую среднюю, т.е. снижение ускоряется. Это дело нужно спасать.

На следующей картинке показатель Индекс PMI (Композит). Это показатель делового цикла. Если он ниже 50-ти, то это сигнализирует о рецессии. Такое уже наблюдается в промышленном индексе PMI.
Спасется ли Китай через QE?

Как видим пока выше 50, но уже близка конечная стадия формирования рецессии. И, Китай значительно ниже по темпам роста делового цикла развитого мира. Черная — это совокупная по развитым странам. 

Настроения бизнеса (на самом деле этот показатель учитывается индексом PMI), также печальны. Уже ниже 50-ти
Спасется ли Китай через QE?

… и уровень, как видим критический. 

При этом уровень безработицы низкий, т.е. экономика остается крепкой, рынок труда чувствует себя хорошо, что вселяет надежды при грамотном управлении предложением денег.

Глядя на следующую картинку, можно сделать вывод, что действительно проблема не в предложении (ресурсы для расширения производства ест), а именно в спросе.
Спасется ли Китай через QE?

На картинке розничные продажи. И они очень низко. Надо их расшевелить через потребительские кредиты и внушить китайцам какую-нибудь «китайскую мечту» украв, как они это делают с интеллектуальной собственностью, идею у американцев.  

Вот с такой ситуацией  в экономике столкнулись руководители Поднебесной. К тому же сложности в торговых отношениях накаляют экономическую конъюнктуру. 

На этом этапе принимается решение стимулировать экономику. Снижаются ставки резервов для коммерческих банков, снижается печатаются деньги, расширяется кредитование. 
Разберемся с конъюнктурой, есть ли возможность для количественного смягчения. 

Главным здесь надо отметить уровень инфляции. Так как при расширении денежной массы цены начнут расти. 
Спасется ли Китай через QE?

Как видим инфляционное давление низкое. т.е. есть куда разгонять цены, и вместе сними экономику.

Также благоприятна ситуация с ценами на нефть, Китай самый крупный импортер нефти, вместе с высокими ценами импортируется и инфляция в страну. Пока эта проблема решена, ну а что будет никто не знает. 

Идем дальше. Темпы денежной массы, очень важно для стимулирования.
Спасется ли Китай через QE?

Синяя. это годовые темпы роста денежной массы. Тут можно расширять предложение денег. 

На внешней арене у Китая все хорошо, не взирая на снижение экспорта из-за торгового конфликта с США. 
Спасется ли Китай через QE?

На картинке, торговый баланс. По этому показателю растем. 

А вот на следующей картинке еще интересней. Это приток капиталов нерезидентов  в китайские финансовые инструменты. 
Спасется ли Китай через QE?

Голубой столбик (первый) это приток в январе 2019 года, красный и розовый 2018 и 2017 года соответственно. Т.е. международные инвестора поверили в «QE» и поверили в переговоры «США-КИТАЙ». 

Ситуация с ростом торгового баланса и потоком капиталов в страну создаст профицит  текущего счета, который можно пустить на резервы. Хотя с резервами проблем нет. 

 Собственно надежда на восстановление крупнейшей экономики мира есть… подумали коммерческие банки и снизили в ответ на расширение ликвидности ставку межбанка
Спасется ли Китай через QE?
Кривая доходности выглядит здоровой и ставки по всей кривой ниже чем годом и месяцем ранее
Спасется ли Китай через QE?

Резюме.

Вот такой простой анализ показывает, что правительство Китая в данном случае выбрало верный путь спасения экономики. Если провести аналогию с медициной, то это искусственное жизнеобеспечение в надежде что, что-то изменится к лучшему в будущем. Но горький опыт Европы, которая не может свернуть «QE», да и Япония, одна из первых кто запустил агрессивное стимулирование до сих пор болтается в болоте. не дает покоя экономистам. Возможно Китай знает как сворачивать будет, например у США получилось, и ФРС умело выкрутилась. 
Также подобран удачный момент, т.к. мало того что нефть подешевела, так и американский регулятор перестал повышать свои ставки. 
Следствием этого процесса будет дальнейшее падение юаня, рост акций и облигаций Китая, рост экономики. 

Основные риски, на мой взгляд, для Китая могут стать цены на нефть, которые при росте спроса (стимуляция экономик Китай и США это серьезный аргумент в рост мировой экономики что подстегнет спрос на нефть) и проблем на Ближнем Востоке, все это может закинуть нефть очень высоко и Китайская экономика получит инфляционный шок, с последующей жесткой посадкой, которая и ознаменует мировой кризис. 



Мой телеграмм-канал https://t.me/khtrader



 

 

★1
//Спасется ли Китай через QE//
QEачить — это ОТСРОЧКА решения проблем в экономике… не более того ..

Распад СССР и захват РЫНКА бывшего СССР и Восточного блока Западными странами позволил им ПОШИКОВАТЬ 30 лет… ЗОЛОТЫЕ ГОДЫ Западного капитализма ...
Рынок был такой огромный, что даже включили в эту цепочку Китай от ЖАДНОСТИ (чтобы получать СВЕРХПРИБЫЛИ) ...
Китай думаю использовал этот ШАНС по максимуму… переняв все лучшее… (можно сказать что перехитрил)

Перспективы для Западных стран туманные ...

Пирог ОДИН… а ртов очень много… Большую часть пирога забрал себе Китай… На огромную часть пирога мирового рынка нацелена Индия. Многие другие страны перешли (переходят) на импортозамещение… Западным странам приходится лишь наблюдать… (только США огрызается, как раненый зверь)

Последней каплей для Западных стран была Huawei с её 5G технологиями, который откусит еще один кусок с мирового рынка у Западных стран 

Предел финансовых манипуляций, который позволял богато жить Западным странам, тоже на последней (или предпоследней стадии)

А дальше придется жить по средствам 
Михаил Угадайка, согласен.

//
Взглянем на проблему поближе. На картинке ниже  ВВП

Спасется ли Китай через QE?

Как видим ситуация в экономике Китая на уровне 2008 года. И в декабре провалились под годовую среднюю, т.е. снижение ускоряется. Это дело нужно спасать. //


Такая огромная страна, как Китай, просто не выдержит такие темпы роста ВВП ЕЖЕГОДНО ..

Любому росту есть ПРЕДЕЛ!

Так что снижение ЕЖЕГОДНОГО роста ВВП в Китае — это нормально, учитывая ТРИ десятилетия стремительного роста…
Падение можно смягчить, но не избежать
avatar

NelEvg


теги блога Халепа Евгений

....все тэги



2010-2020
UPDONW