Bloomberg: Представитель ФРС Каплан выступил против повышения ставок ФРС

03 января 2019 
Президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан заявил в четверг, что пришло время для того, чтобы центральный банк взял паузу в цикле повышения ставок, пока он не сможет определить, является ли растущее беспокойство в отношении экономики и финансовых рынков временным явлением или признаком более серьезных проблем.

«Мы не должны предпринимать каких-либо дальнейших мер, пока эта неопределенность частично не устранится, и я думаю, что на это может потребоваться несколько месяцев», — сказал Каплан в интервью Bloomberg Television. Он также отметил, что он открыт для обсуждения сроков дальнейшего повышения краткосрочных ставок, но «терпение является важным инструментом, который мы должны использовать» при проведении денежно-кредитной политики.

Что касается перспективы повышения краткосрочных ставок, то «в первые два квартала этого года, если вы спрашиваете меня о моем базовом сценарии, то согласно этому сценарию, вообще не следует предпринимать никаких действий. Мое мнение может измениться, если ситуация улучшится. Мы должны сохранять терпение, дать экономике какое-то время и посмотреть, как будет разворачиваться ситуация».

Каплан является членом Комитета по операциям на отрытом рынке Федеральной резервной системы без права голоса при принятии решений по ставкам. На своем декабрьском заседании комитет наметил два повышения ставок в 2019 году. В прошлом году руководители ФРС повысили ключевую процентную ставку четыре раза, до диапазона 2,25%-2,50%.

Последнее повышение ставки ФРС сопровождалось сильной волатильностью на рынках, так как инвесторы демонстрировали растущее беспокойство в отношении перспектив экономики. Рынки фьючерсов больше не верят, что ФРС будет повышать ставки в этом году, и они даже рассматривают возможность понижения ставки.

По словам Каплана, в ближайшие месяцы ФРС стоит перед более важными решениями для экономики, чем решения, которые до сих пор вели к повышению ставок. «Мы были обречены пройти через подобные периоды», — сказал он, отметив, что для ФРС важно обеспечить правильную политику в этом ситуации. Каплан по-прежнему ожидает, что экономика будет расти, но более медленными темпами, чем в прошлом году.

В интервью Каплан сказал, что еще он не задумывался о понижении ставки. Он верит, что ФРС пока должна продолжать меры по сокращению своего баланса, но ей следует быть «готовой к корректировке» темпов сокращения баланса, если она будет оправдана.

В течение определенного времени ФРС сокращает объем казначейских облигаций и ипотечных облигаций, приобретенных ей в рамках программы стимулирования, которая была реализована после финансового кризиса. Некоторые участники рынка считают, что этот процесс создает нежелательные препятствия для экономики, но руководители ФРС не согласны с этим мнением.

Текущие трудности на рынке Каплан приписывает замедлению экономического роста за рубежом, более жестким финансовым условиям и динамике некоторых секторов экономики, на которые особенно сильно повлияли повышения ставок. Проблемой стало и замедление экономики Китая, а также общее повышение неопределенности, сказал он.

«Должно пройти некоторое время», прежде чем мы поймем, к чему это все приведет, сказал Каплан.