Блог компании УРАЛСИБ Брокер | Globaltruck.Результаты за 2017 г. по МСФО и операционные результаты за 1 кв. 2018 г.: рентабельность под давлением из-за растущих топливных расходов

Выручка выросла на 7% год к году.

Автомобильный перевозчик Globaltruck (GTRK RX – без рекомендации) провел телеконференцию, посвященную результатам за 2017 г. по МСФО и операционным результатам за 1 кв. 2018 г., в которой принял участие генеральный директор компании Александр Елисеев. В прошлом году выручка увеличилась на 7% (здесь и далее – год к году) до 6,6 млрд руб., тогда как скорректированная EBITDA сократилась на 6%, составив 1,3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась на 2,7 п.п. до 19%. Чистая прибыль упала на 48% до 280 млн руб. Долговая нагрузка находится на низком уровне – показатель Чистый долг/EBITDA равен 1,0.

Рост топливных расходов оказывает давление на рентабельность.
Несмотря на некоторое снижение (минус 1,1%) среднего количества тягачей в эксплуатации, повышение ставок на грузовые автоперевозки в совокупности с ростом среднего пробега на тягач привели к увеличению выручки. Рентабельность Globaltruck находится под давлением в связи с опережающим ростом расходов, в первую очередь – топливных.

Нейтрально для котировок акций.
Вчерашняя телефонная конференция стала для компании первой после IPO, проведенного на Московской бирже в конце прошлого года. Сейчас акции Globaltruck торгуются примерно на уровне цены размещения, составившей 132 руб./акция. Мультипликатор EV/EBITDA 2017 равен 7,1. Globaltruck может стать историей роста, поскольку рынок грузовых автоперевозок остается фрагментированным. Опубликованные результаты, на наш взгляд, нейтральны для котировок акций компании.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах он не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, УРАЛСИБ не дает никаких прямых или косвенных заверений
или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации. Ни УРАЛСИБ, ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации. Бюллетень не предназначен для
распространения на территории Великобритании и ЕС. Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.
© УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги 2018