Недооцененные компании: ФосАгро обзор и рекомендации

Добрый день!

По заявкам в ВК сегодняшний обзор посвящен компании ФосАгро. Разберемся, интересна ли компания для стоимостного инвестора. 

1. Мультипликаторы компании ПАО ФосАгро

По мультипликаторам компания выглядит не слишком привлекательно. Большой P/E и EV/EBITDA. Также прибыль за отчетный период (1-ое полугодие 2017 года по МСФО) упала на 62% по сравнению с прошлым годом. С начала года акции торгуются в -6%, при том что с начала месяца выросли на 10%

2. Исторические значения мультипликаторов ПАО ФосАгро

С 2016 года, когда мультипликаторы были очень даже неплохие, мы видим явное ухудшение. Капитализация при этом осталась на одном уровне, несмотря на то, что сейчас компанию можно считать дорогой, в отличие от 2016 года. 

3. Первичные финансовые показатели ФосАгро

А вот данные первичного финансового отчета за 1 полугодие 2017 года по МСФО. Здесь без сюрпризов, все данные отражены в мультипликаторах. 

4. График акций ПАО ФосАгро

А вот как сейчас выглядит график акций компании. С конца 2015 года акции находятся небольшом нисходящем тренде с локальными всплесками. Сейчас акции торгуются выше своих MA50 и MA200.

5. Дивиденды компании ПАО ФосАгро

С дивидендами достаточно положительная история — компания их платит регулярно — более того последние годы даже ежеквартально. Это позитивный момент. 

6. Динамика финансовых показателей ФосАгро

Выручка и прибыль

Здесь в целом все хорошо, за исключением одного момент. По итогам 2017 года, мы видимо получим меньшее значение прибыли, чем в 2016 году. 

Активы и обязательства

Здесь динамика положительная. Компания уменьшает долг, а активы растут. 

7. Отраслевой анализ компании ПАО ФосАгро

Диаграмма недооцененности. 

В своем секторе химического производства компания не является лучшей, хотя и обходит второго гиганта отрасли — Уралкалий. При этом мы ранее рассматривали другие компании (например, Нижнекамскнефтехим), которые выглядят еще лучше. 

Диаграмма рентабельности.

А вот в плане рентабельности, компания уже уступает все тому же Уралкалию, в то время как по P/E имеет вообще худший показатель. 

Подведем итоги обзора. 

8. Итоги и рекомендации ПАО ФосАгро. 

ФосАгро — компания, которая конечно заслуживает внимания и может быть интересна частным инвесторам хотя бы только благодаря своей дивидендной политике. Мы также увидели позитивную динамику в финансовых показателях компании. Однако, по итогам 1 полугодия 2017 года компания показала результаты хуже, чем в 2016 году, по отраслевому анализу ФосАгро также не выглядит лидером, а мультипликаторы на текущий момент дорогие. При этом и сами акции с конца 2015 года не показывают какой-то интересной динамики, а находятся скорее в ниспадающем боковике. 

Таким образом, мне лично на текущий момент эта компания с точки зрения стоимостного анализа не показалась интересной. Интересно, почему именно она набрала большинство голосов в группе. 

Спасибо. 

P.S. Все PRO подписчики financemarker.ru увидели этот обзор минимум на неделю раньше остальных.