ММК. Отчет МСФО и перспективы в 4-м квартале.

Всем привет!

Сегодня вышел отчет ММК по МСФО за 9 месяцев 2017 года.

 
С первого взгляда может показаться, что в отчете нет ничего выдающегося: операционная прибыль, прибыль за период и свободный денежный поток ниже, чем в прошлом году. Но нужно помнить, что в прошлом году все показатели были на высоком уровне за счет реализации пакета акций компании FMG и если мы скорректируем финансовые показатели на этот эффект (как была скорректирована EBITDA в релизе), то получим очень сильный квартал и год в целом:

В 4-м квартале компания ожидает сезонное снижение спроса, но это будет компенсировано более высокими ценами на сталь. На данный момент европейские цены на сталь стабилизировались в районе 600$ за тонну:

Если рассматривать средневзвешенные квартальные цены, то можно заметить, что текущая среднеквартальная цена максимальна за последние годы:

Если рассматривать цены металлопроизводителей на сталь в России, то также можно заметить, что на данный момент они максимальные:

При этом в 3-м квартале наблюдалось снижение материальных затрат на сырье:

В 4-м квартале цены на железную руду и кокс. уголь также будут несколько ниже, чем в 3-м квартале:

График цен на коксующий уголь сделал на основании спотовых цен, которые выкладывает Мистер Джус на форуме мфд, за что ему и спасибо.

Из всего вышеперечисленного можно сделать вывод, что текущая ситуация позволяет рассчитывать на хорошие показатели в 4-м квартале и улучшение их относительно прошлого года.

Помимо опубликованного отчета компания озвучила дивиденды за 3-й квартал в размере 1,111 рубля, что составляет доходность 2,5% от текущих, что не так уж и плохо при ключевой ставке 8,25%.

Взгляд на компанию позитивный, менеджмент прикладывает все усилия, чтобы попасть в индекс, и это благоприятно сказывается на котировках.

Всем удачи и успехов!