<HELP> for explanation

Блог им. smoketrader

Финансовый ликбез: "Рынок ликвидности, что есть что" (памятка для новичков)

Сделано по «мотивам» моей презентации, которая есть на Youtube...
Соответственно, можно начать разбираться, почитав, что написано ниже, а лучше — посмотреть оригинал видео-презентации...

Инструменты рынка ликвидности: Своп, МБК, РЕПО:
  • Курсовой своп – продажи одной валюты за другую с обязательством выкупа обратной сделкой на следующий рабочий день (Т+1)
  • МБК – краткосрочный заем для регулирования мгновенной ликвидности, непокрытый кредит
  • РЕПО – одна сторона продает ценные бумаги и обязуется выкупить данные ценные бумаги в определенный срок или по требованию 2-й стороны. Определяется дисконт и %% по которой даются деньги (ставка РЕПО).
Градация по риску:
  • Своп (деньги/деньги, доллары/рубли)
  • РЕПО (ценные бумаги/деньги, облигации/рубли)
  • МБК (соглашение, деньги)
Как «заработать» ?!
1. Берем на аукционе ЦБР деньги под 6,09% в овернайт и отдаем под 6,75% в РЕПО (из «воздуха» 0,66%)

2. Берем в МБК у банка под 4,75% и отдаем в РЕПО инвесткомпании под 6,75% (зарабатываем 2%)
3. Берем в МБК у банка под 5% и отдаем в маржиналку клиенту под 15% (зарабатываем 10%)

Банк берет на аукционе прямого РЕПО у ЦБРа (проводятся 2 аукциона в день, утром и днем, еще проводятся по вторникам 7-и дневные и еще проходят 91 дневные аукционы) под залог ценных бумаг деньги по 6,09% (сегодняшняя ставка) и отдает в РЕПО (раздел РПС) в любую инвесткомпанию которая «попросит» и предоставит залог (т.е. ценные бумаги) под 6,75% (к примеру).

Доступ к аукционам ЦБР есть только у банков, причем далеко не у всех...

Соответственно банки обычно привлекают деньги через механизмы аукциона ЦБР или МБК., а размещают через МБК и РЕПО.

Т.е. Банк имеющий рублевую ликвидность размещает ее посредством МБК (т.е. в другие банки) или через РЕПО (в инвесткомпании).

Т.о. инвесткомпании через механизм РЕПО могут регулировать свою ликвидность. А соответственно, регулировать получение клиентом «маржиналки», которая, фактически, и есть РЕПО.

В РЕПО обычно берут акции и облигации. %% по облигациям обычно ниже — считается, что они более надежны (хотя, ессно, менее ликвидны. Но, поскольку на рынке облигаций, зачастую, большая часть сделок проходит в режиме РПС — на ликвидность внимание не обращают).
Обычные сроки РЕПО — овернайт, неделя и 2 недели).
Популярностью пользуются — овернайты и 7-дневные.

К примеру (сегодняшние ставки по РЕПО):
Акции «овер» — 5,45%
Облиги «овер» — 5,38%

P.S.
Видео-презентация по рынку ликвидности:
smart-lab.ru/blog/18629.php


 

++
Спасибо, информативно)
avatar

1111111111

спасибо — сохранил в избранное
avatar

Димон Лимон

+!
avatar

Темафейчик

спасибо большое
avatar

prosper

велкамм
avatar

Smoketrader

продолжай просвящать народ
Полезно безусловно
avatar

mitrych

спасибо.
avatar

Алексей

++
avatar

asf-trade

спасибо за просвещение :)
вопрос как к проф участнику немного не потеме дабы не засорять ресурс спрошу здесь:

«Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) расширит перечень акций для инвестирования собственных средств и резервов страховщиков, сообщил агентству «Интерфакс» глава службы Дмитрий Панкин.
«Послабления касаются, в частности, изменения требования в отношении ценных бумаг: теперь достаточно котировального списка А или Б, ранее были предусмотрены только бумаги из котировального списка А», — сказал руководитель ФСФР»

Изменения как то повлияют позитивно на бумаги списка «Б» или изменения чисо формальные?
avatar

Николай

Николай, имхо «чисо формально», хотя при должной ликвидности могут и «вверх пойти»…
avatar

Smoketrader

Николай, расширение списка инвесторов всегда хорошо, прежде всего для ликвидности
но большой поддержки бумагам это не окажет
avatar

billikid

2. Берем в МБК у банка акции под 4,75% и отдаем в РЕПО инвесткомпании под 6,75% (зарабатываем 2%)

откуда в мкб взялись акции?
и такие ставки под взятие бумаг?
avatar

billikid

billikid, да-да, не то написал))
avatar

Smoketrader

billikid,
ставки «примерно» написаны, чтобы было понимание…
ставки под взятие бумаг зависит от направления рынка…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, ну понятно что когда народ шортит он готов бумаги брать в минус
но сладкие ставки это ооочень редкое явление, как сквизы в мосе или сургуте
avatar

billikid

billikid, не почему самый актуальный вариант:
взял у ЦБРа денег и отдал в инвестконтору, особенно на росте…
поскольку инвестконторам денег брать не у кого — только механизм РЕПО (банки имеют больше инструментов регулирования)
avatar

Smoketrader

Smoketrader, с деньгами понятно
инвестизбы всегда голодные до денег на растущем рынке
я именно про бумаги, когда народ ищет их в шорт
avatar

billikid

billikid, ну, я деньги даю)))
avatar

Smoketrader

Smoketrader, да я понимаю :)
поэтому тебе про акции и написал
avatar

billikid

billikid, ну сча под выборы думается рост будет, так что бабло надо нужно будет, особенно при условии того, что ЦБР ограничивает сейчас ликвидность
avatar

Smoketrader

Smoketrader, ну я не знаю кто счас берет в цб под 6
если я в репо под 5,25 еле раздаю

или на кого то большого закрыли лимит, но пока тихо
avatar

billikid

billikid, ну дык — спрос сегодня 37,5 млрд., а ЦБР дает тока 10 млрд. и под 6%, а фикс.ставка 6,12%… и берут)))))

я правда «хз кто» я на мешке сижу… и раздаю в МБК в основном…
avatar

Smoketrader

billikid, кстати, про лимиты весьма вероятно… ибо с нового года многие банки друг на друга позакрывали…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, ну либо несут то, подо что на рынке не привлечься нормально в сайзе
avatar

billikid

billikid, да, знаю… многие заходят ко мне с «экзотикой»…
avatar

Smoketrader

billikid

про пенсон и IB не забудь плиз
avatar

asf-trade

asf-trade, куда слать?
avatar

billikid

billikid, в личку почту кину сейчас
avatar

asf-trade

ekmiks.ru, ставка в годовых
avatar

billikid

ekmiks.ru, это в годовых
avatar

asf-trade

есть у автора наблюдения по российскому рынку — как влияют рост/падение ставок и объемы мбк и репо на рынок акций?
какоква частота кореляции или совпадения редки?

в европе банки хранят большие сумммы в ецб но не кредитиуются друг у друга, как это влияет на европейские фондовые рынки?
sergey-110, эээ… есть… в постах за прошлый год периодически описываю…
avatar

Smoketrader

sergey-110,

а чего тут думать то — чем дороже бабло, тем хуже для рынка акций. тут семи пядей во лбу не надо быть…
avatar

asf-trade

asf-trade, да и чем меньше дают — тем меньше бабла на фонде, чем меньше на фонде, тем меньше роста…
avatar

Smoketrader

Smoketrader,
Спасибо, интересный пост.
Подскажите коллеги, правда под 6% годовых можно привлечься под бумаги?
avatar

Иосич

inter777, как проф участнику или его клиенту?
avatar

billikid

billikid, напишу в личку
avatar

Иосич

Отличная статья, но хотелось бы понять какие процентные ставки являются, нормальными, какие сигнализируют, что ликвидность иссыхает в номинальных величинах?
avatar

AntonZharkov

AntonZharkov, при превышении ставок мбк ставок прямого репо цб появляется сигнальчик что ликвидности на вольном рынке не хватает (т.е. выше 5,25)
при превышении ставок мбк выше ставок фикс репо (6,25) означает что с ликвидностью напряги
avatar

billikid

billikid, вообше по градации РЕПО менее рискованно, чем МБК и поэтому должно быть дешевле… однако на «практике» личностный фактор межбанковского рынка дает «эффект» того. что МБК 4,75-5,25% а РЕПО 5,3-5,4%…
Короче, если ставки порядка 6-7% это дефицит ликвидности))) зачастую… а если ставки 10-15% — это 3,14… (хана короче)…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, я к тому что любое обращение к лимитам цб означат наличие каких то проблем на свободном рынке
avatar

billikid

billikid, ))) тогда «проблемы» где-то с июля 2011
avatar

Smoketrader

Smoketrader, а «хана» была в октябре-ноябре, когда ЦБР «давал» по 400-500 млрд. овернайт.
avatar

Smoketrader

Smoketrader, очень наглядный графичек
www.opentrade.ru/common/img/uploaded/Files_Img_All_Site/Files_Img_AnaGraph/liquid_big.png
avatar

billikid

billikid, а по графику вопрос: рост корсчетов на дне, это банки кредитуются больше у цб? но и депозиты выросли, это участники разочарованные в фр кладут на депозиты в цб?
avatar

AntonZharkov

AntonZharkov, коррсчета падают, это нормально- деньги уходят, бизнес то надо делать как рко так и кредитование :)
а депозиты это по большой части либо рисование отчетности и нормативов банка, либо реальные депозиты (наша любимая ммвб там тоже размещает овера)
avatar

billikid

billikid, я просто пытаюсь определить где сигнал на вход-то был? ))) или его по этим параметрам вообще не было, просто разогнали всех, потом все успокоилось-опять народ на рынок начал подтягиваться ;)
avatar

AntonZharkov

AntonZharkov, если есть желание построить модель от прихода-ухода денег (к примеру нерезов), то тут надо учитывать и ставки ndf и xccy свопы
avatar

billikid

Smoketrader, дык так и есть :)
ликвидность отсасывать стали с конца лета
пик бондового рынка август-сентябрь
avatar

billikid

billikid, ну дык, многие банки свои бондовые портфели в сентябре-октябре посливали)))
график — сам подобное рисую…
avatar

Smoketrader

billikid, благодарю. Репо я могу из терминала увидеть, а МБК на сайте ЦБР смотреть, есть более удобные способы? и какие ставки смотрите 1 день, 2-7 дней, 8-30 дней?
avatar

AntonZharkov

AntonZharkov, овер и неделю
с учетом желания цб пересадить народ на длинное репо

еще рекомендую ставки ndf и xccy свопы смотреть по всей кривой до года, это некие показатели интереса нерезов тотал к нашему рынку
avatar

billikid

AntonZharkov, поддержу «билли» — овер и неделя… на РЕПО форуме ЦБР говорил, что хочет «пересадить» всех в длинное РЕПО…

тезисы форума тут — smart-lab.ru/blog/mytrading/28820.php

аукционы — на сайте ЦБР
РЕПО — в квике или биржевом терминале (Trade SE)
МБК — на «рынке»
avatar

Smoketrader

Топик самого полезного человека на сайте)+
avatar

livladimir

деньжат-то на рынке нету… «сливончик» пошел)))
avatar

Smoketrader

Smoketrader, спасибо! =)
avatar

Hoot

Алексей, а у нас любые банки могут РЕПО заниматься? Нет разделения коммерческий\инвестиционный?
avatar

Hoot

Hoot, любой профучастник, да даже физлицо…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, спасибо, осталось только с профучастником определиться.
avatar

Hoot

Smoketrader, можно копипаст вашей статьи и видео на личном сайте разместить со ссылкой на данный блог? Сайт не тематический.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW