Earnings seasons

08 апреля 2016, 12:52
|
CloseToAlgoTrading

В ближайшие пару недель на амереканском рынке нас ждет очередной сезон отчетов, а значит есть что обсудить :).

Предлагаю рассмотреть два варианта стратегий, они не новы и всем известны и возможно кто то уже использует их, было бы здорово услышать Ваше мнение. Итак:

1. Суть стратегии такова, за несколько дней до выхода отчета мы покупаем стрэдл/стрэнгл в расчете на рост IV. И продаем его перед выходом отчетности. Риск тут не слишком велик, но если даже цена никуда не двинется с места, есть большая вероятность что рост волатильности поможет нам заработать или в худшем случае выйти из позиции с малыми потерями.

2. Стратегия заключается в том что бы перед выходом отчетности купить календарный спрэд, а сразу после выхода отчета его продать. Обычно у ближнего опциона IV выше чем у дальнего, а сразу после выхода отчета волатильность падает. У ближнего она падает много сильнее чем у дальнего, а следовательно в моменте мы можем получить неплохую прибыль.

Какие плюсы/минусы видите в этих подходах?

спецраздел:
опционы

Ключевые слова:
опционы,
стратегии,
Earning season

97 | ★1

10 комментариев

1. тэта
2. горизонтальный спрэд приносит деньги на росте IV а не на падении
я бы такие стратегии в сезон отчетов не трогал

hals

08 апреля 2016, 13:00
Ответить

hals, ну почему же… смотрите

1. по поводу теттэ не соглашусь, так как во первых движение актива в любую сторону дает +, а так же рост волатильности очень в этом деле помагает.

во втором случае, при росте волатильности вы получаете более широкий спрэд и да вола играет в плю. Но суть именно на схопывании волатильности.
Пример. Перед выходом отчета скажем IV ближнего опциона 100% а дальнего 50%, сразу после выхода очета вола падает, и мы имеем скажем 50% ближнего опциона и 30% дальнего, в этом случае наш спрэд сразу же принесет прибыль.

Какие бы вы трогали в сезон отчета?

CloseToAlgoTrading

08 апреля 2016, 13:52
Ответить

Denis,
1. где вы там плюс увидели при движении в любую сторону, я не понял
2. ....
торговать в сезон отчетов не стал бы, а если скучно то можно в лотерею с дальними OTM вертикальными спрэдами поиграть

hals

08 апреля 2016, 14:00
Ответить

hals, покупаем пут и колл с одинаковым страйком и временем истечения изначальная дельта около 0, при любом движение вверх или вних от этой точки дельтак меняется соответственно, следовательно при движении БА вверх ваш колл растет более быстро чем обесценивается пут. росто волатильности дает вам прирост прибыли. Если посмотрите на рост волы ближних опционов перед отчетами то увидите что бывает растет очень круто «не по дням а по часам» :). Сразу после выхода отчета такая конструкция просядят, так как волатильность обычно падает (нет момента неопределенности), именно по этому всю конструкцию продаем перед выходом отчета.

Торговать в сезон отчетов самое благое дело :) .
Волатильность это один из основных элементов который влияет на ценообразование опциона и перед отчетностью она обычно завышена.

CloseToAlgoTrading

08 апреля 2016, 14:05
Ответить

Denis, каждому свое )))

hals

08 апреля 2016, 14:09
Ответить

Тоже думаю про календарные спреды после отчетов. Но там, если не ошибаюсь надо обратные календарные спреды строить, чтобы ловить снижение IV. Плюс, лично мне пока не понятно, какие страйки выбирать? На деньгах или вне денег строить обратные календари. Часто бывает, что акция сильно смещается по дельте после отчета, и это сопровождается обвалом по IV. Получается, что надо угадать, куда сместится БА?

Предлагаю сделочки выкладывать. Интересно будет поглядеть.

Тупые деньги

08 апреля 2016, 14:36
Ответить

Serguntrader, вполне может быть, стоит признаться что я обратные календари детально не рассматривал :), в них получается тетта против нас играет, но если ожидать движ актива и падение волатильности… а можете картинку кинуть с профилем до и после падения волы?

Что касается обычного календаря, то имеет смысл рассматривать актив который не сильно дергается после новостей, ну или возвращается к своей средней цене.

Сделки выкладывать немного накладно по времени… как пример CAG вчера как раз таки двойной календарный спрэд на новостях хорошо сыграл…

CloseToAlgoTrading

08 апреля 2016, 15:05
Ответить

Denis, Ну вот, сейчас отчеты пойдут и можно будет сделки выкладывать с профилями. А вот примерчик акции. я как то выкладывал.
smart-lab.ru/blog/310329.php
Отчет — гэп и обвал волы.
Вот такое интересно половить. Буду разбираться.

по поводу обратного календарного спреда. Да, тета против нас. но и вега зато за нас, а когда она схлопывается за короткое время так, как на графике…

Тупые деньги

08 апреля 2016, 15:14
Ответить

Serguntrader, :) у вас отличный пример, но я имел ввиду профиль позиции спрэда до и после падения… у меня просто нет возможности сейчас построить профили… но тем не менее в табличной форме
календарный спрэд
2016-04-15 Call -1 204 SPY
2016-05-20 Call 1 204 SPY

Vol +10% +$23.52
Vol -10% -$23.56

и обартный календарь

Vol +10% -$23.52
Vol -10% +$23.56

CloseToAlgoTrading