О si - итоги января

1) Си прибавил почти 57-71 (39%)
2) Нефть подешевела с 59 — 49 (27%). Корреляция по баксо нефти окончательно развалилась — как между днями так и внутри дня. Впервые когда вы увидели что нефть растет — бакс мало на это реагировал.
3) В январы были очень маленькие выплаты по внешним долгам — www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.aspx?file=schedule_debt.htm
Они были просто крошечными. В феврале — выплаты намного больше. Но при этом возможно контрагенты покупали валюту сейчас не дожидаясь февраля.
4) В январе на рынок должн были прийти экспортеры и начать продавать выручку. Судя по всему они не пришли — обьемы не поменялись.
5) Налоговый период дал укрепления рубля всего на 3 рубля. Что очень мало и даже не сравнимо с падением в ноябре.
6) Цб в течении месяца на рынок не выходил — интервенции были за счет минфина.
7) Минфин начал раздавать свои миллиарды из фонда ФНБ — раздает в долларах — на них покупает оборудование например Ямал СПГ. Изначальный план был продать часть ФНБ ЦБ по курсу ЦБ — а баксы ЦБ либо продает- либо использует в качестве резервов.
8) Компании отказались брать у ЦБ валюту в долг для расплаты по валютным кредитам и судя по всему копят валютную выручку и покупают доллары на бирже что бы расплатится.


Общий тренд — отвязка от нефти, отсутвие каких либо шагов ЦБ по давлению на рынок, отсутвие выручки экспортеров на бирже — а наоборот — спрос от них.

По большому счету мы получили второй декабрь. Будет ли февраль отличатся?

1) Если предположить рост до 100 и выше — то это безусловно превысит монетарный курс. Если курс превышает монетарный — ЦБ выгодно продавать валюту из закромов. 71 *1.39=98.69. Также сомнительно что при заработной плате в 30 тр. И курсе 100 у людей останутся хоть какие то деньги кроме как на покупку еды. Курс 100 — это практически гарантированная смерть импорта (будет около 5-6 млрд в месяц как было в 90). Торговый баланс должен быть феноминально профицитном в таком случае. Экспорт у нас уже упал на 30%, и ниже врядли пойдет — нефть врядли упадет еще в половину. Вообщем слабо возможный и очень фантастический вариант.
2) Когда в обсуждалась продажа выручки экспортерами они с правительством договорились что продадут все запасы валюты до 1 марта 2015. То есть в феврале они все должны от запасов избавится. Ну или это очередная херня от нашего правительства. Будет интерстно что будет с рынком если это произойдет.
3) Отвязка от нефти боюсь станет еще больше — смотреть на нефть не будет иметь никакого смысла. Мы можем в ферале как вниз сходить так и серьезно вверз до 80 — даже если нефть будет в канале.
4) удет продолжаться отток капиталла — но возможно он уменьшится так как насление будет еще меньше тарить валюту. Судя по остановке конвертации рублевых вкладов в долларовые — чем выше курс тем меньше таких конвертаций.  В любом случае конвертация в валюту — это 2-6 млрд в месяц. А у нас отток капиталла 15+ сейчас. Исторически очень высокий.