«Северсталь» пока не сильно радует фондовый рынок

Слабую динамику демонстрирует курс акций «Северстали», недотягивая сейчас до 700 рублей за штуку, тогда как в январе он приближался к 1 тыс. рублей. Такая тенденция, вероятно, обусловлена не особо-то позитивными новостями, приходящими с российского и мирового рынков, стали, и показателями непосредственно самой «Северстали».

Согласно ее пресс-релизу, за девять месяцев 2026 года выручка «Северстали» сократилась на 10% до 488,4 млрд рублей, чистая прибыль — на 61% до 12,9 млрд рублей. Выплавка чугуна выросла всего на 2% до 8,5 млн тонн, стали — на 2% до 8,2 млн тонн, продажи стальной продукции остались неизменными на уровне 8,3 млн тонн.

В 3-м же квартале 2026 года ее показатели выглядят противоречиво: выручка уменьшилась на 3% до 173,5 млрд рублей, чистая прибыль подскочила на 17% до 15,2 млрд рублей. Выпуск чугуна поднялся на 2% до 2,7 млн тонн, стали же был стабильным — в пределах 2,7 млн тонн, сбыт стальной продукции обвалился на 9% до 2,6 млн тонн.

Вместе с тем стоит обратить внимание на свободный денежный поток «Северстали»: в июле-сентябре он расширился почти в шесть раз до 42,6 млрд рублей, тем не менее по итогам девяти месяцев он оказался отрицательным и, возможно, таким будет в целом за 2026 год.

Перспективы же улучшения ситуации выглядят неопределенными — в пресс-релизе «Северстали» прямо говорится об отсутствии восстановления спроса на сталь в России и его прогнозируемом охлаждении в 4-м квартале 2026 года.

В то же время «Северсталь» предпочла официально не объявлять о продаже ею «замерзшего» проекта добычи угля на Улуг-Хемском бассейне. В 2010 году ее «дочка» «Улугхемуголь» получила лицензию на участок Центральный с запасами 693 млн тонн угля, заплатив за нее на аукционе 600 млн рублей. «Северсталь» рассчитывала приступить на нем к добыче в 2017-2018 годах и выпускать до 10 млн тонн угольного концентрата в год.

В следующем году к ней добавилась лицензия на Бомскую площадь с прогнозными ресурсами в 1 млрд тонн. В планы «Северстали» входило проведение геологоразведочных работ для подсчета запасов и их постановки на государственный баланс.

Ей помешала реальность, прежде всего отсутствие железной дороги для вывоза угля. В результате «Улугхемуголь» до сих пор не ведет добычу угля и доходов у него нет, одни лишь убытки. Его покупателем стала компания «Промресурс». Сумма сделки неизвестна, хотя вряд ли «Северсталь» выручила за «Улугхемуголь» внушительные деньги — в условиях сложностей с его реализацией внутри России и за ее пределами охотников приобрести «Улугхемуголь» явно немного. И нельзя исключать новых продаж активов в будущем — рыночная конъюнктура слишком далека от идиллии.