Блог компании Т-Инвестиции | ДОМ.РФ может увеличить прибыль за девять месяцев на 39%: прогноз Т-Инвестиций

30 октября $DOMRF опубликует результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за третий квартал 2026 года. Главный аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер ожидает одного из лучших темпов роста прибыли в секторе благодаря расширению кредитования, устойчивой марже и контролю над расходами.

Прибыль растет благодаря расширению кредитования

Ожидаем, что чистая прибыль ДОМ.РФ за третий квартал составит 29,1 млрд рублей, а за девять месяцев достигнет 86,3 млрд рублей. Рост на 39% год к году может стать одним из лучших результатов в секторе. Рентабельность капитала, по нашим расчетам, составит 23,5%.

Основную поддержку результатам окажут рост кредитного портфеля и умеренное увеличение чистой процентной маржи — разницы между процентными доходами и расходами относительно объема активов. Это позволит сохранить высокие темпы роста чистого процентного дохода, основной статьи выручки компании.

Кредитный портфель продолжит опережать сектор

По нашим оценкам, в третьем квартале кредитный портфель ДОМ.РФ сохранит темпы роста выше 20% год к году. В предыдущие кварталы компания уже заметно опережала сектор благодаря корпоративному кредитованию, прежде всего проектному финансированию — кредитам на реализацию конкретных проектов.

Ждем сохранения этой динамики. Основными драйверами останутся проектное и корпоративное финансирование, а также ипотечное направление, где ожидаем ускорения секьюритизации — выпуска ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами.

Контроль над затратами также поддержит прибыль. Соотношение расходов и доходов за девять месяцев, по нашему прогнозу, составит 25% — самый низкий ожидаемый показатель среди российских банков. Несмотря на высокие ставки, существенного роста доли просроченной задолженности в третьем квартале не ждем.

На что смотреть в отчете

• Кредитный портфель — покажет, сохраняет ли ДОМ.РФ опережающую сектор динамику и какие направления обеспечивают рост.
• Чистый процентный доход — важно оценить вклад расширения кредитования и умеренного увеличения маржи.
• Операционные расходы — соотношение расходов и доходов за девять месяцев ожидаем на уровне 25%. Это покажет, сохраняет ли компания высокую эффективность.
• Чистая прибыль за девять месяцев — 86,3 млрд рублей, +39% год к году. ROE ожидаем на уровне 23,5%. Отдельное внимание — качеству кредитов и расходам на резервы, которые могут повлиять на прибыль.

Мнение аналитика

Целевая цена — 2 950 рублей за акцию. Потенциал роста — 39% на горизонте 12 месяцев. Акции ДОМ.РФ остаются среди наших топ-идей в финансовом секторе.

Риски

Высокие ставки могут ухудшить качество кредитного портфеля. Основной риск для прогноза — более заметный рост просроченной задолженности и связанных с ней расходов на резервы, который способен сдержать увеличение прибыли.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера