Новости рынков | Для удвоения капитализации рынку нужно ₽1,2 трлн в год — Президент НАУФОР Алексеей Тимофеев в интервью журналу "Альфа-Капитал"

Роль НАУФОР: главное достижение — развитие как саморегулируемой организации, способной брать на себя ответственность за «мир» между индустрией и клиентами, а не только лоббировать интересы.

Проблема емкости рынка: рынок недостаточен для крупных IPO. Для удвоения капитализации нужно ₽1,2 трлн инвестиций в год в течение 6 лет. Без средств домохозяйств и юрлиц это невозможно.

Притоки: розница принесла ₽2,5 трлн в 2025 году и ₽0,9 трлн в I квартале 2026 года. Чистый приток в открытые ПИФы — >₽600 млрд за прошлый год. Растет интерес юрлиц.

ПИФы как долгосрочный инвестор: за 10 лет накопленная доходность фондов акций — ~160%, смешанных — 120% при инфляции 84%. Управляющие вынуждены фокусироваться на краткосрочных стратегиях из-за зависимости от спроса на паи.

Налоговые стимулы: НАУФОР предлагает распространить на паи ПИФов льготу при 5-летнем владении, не увеличивать срок ИИС-3 (сейчас 5 лет, планировалось ежегодное повышение до 10 лет), а для ИИС-ПИФ сократить срок до 3 лет.

ИИС-ПИФ: новый инструмент, полезен для клиентов, не рассматривающих другие УК, но замкнут в рамках одной компании. Операционные условия еще отрабатываются.

Криптовалюта и ЦФА: закон о цифровой валюте обеспечивает допуск традиционных участников к ЦФА и крипте, создает условия для торговли. НАУФОР намерена получить статус СРО для крипторынка. Для ЦФА логично прямое владение, для крипты — зависит от рисков «окрашивания». Регуляторный арбитраж между ЦФА и традиционными инструментами устраняется.

Финфлюенсеры: НАУФОР считает специальное регулирование избыточным; действующего законодательства достаточно. Граница между просвещением и рекомендацией — в подаче информации; помогает только образование.

ИИ на финрынке: не меняет роли (брокер, управляющий, советник), но повышает производительность и качество решений. Риск — полное доверие ИИ-агентам и иллюзия отсутствия ошибок.