Блог им. York45Lee

МТС утвердил новую дивполитику на 2027–2028

Новая дивполитика: возврат акционерам до 20% годовой OIBDA, из них 70% — дивиденды (до 14% OIBDA), 30% — байбэк.
Однако,  привязка к OIBDA не решает главную проблему.
Дивиденды в 2025-м уже превысили чистую прибыль: 68,6 млрд выплат против 35,3 млрд прибыли. OIBDA — показатель до процентов, амортизации и капзатрат, он растёт даже тогда, когда реальных денег на выплаты нет. А их нет: свободный денежный поток за 2025 год — минус 6,5 млрд.
Официальный долг занижен — не учитываются затраты на аренду
Байбэк за счёт долга — не создание стоимости, а перекладывание из кармана в карман. Меньше акций в обращении → выше дивиденд на акцию и «привлекательнее» мультипликаторы — но если выкуп финансируется тем же заёмным капиталом, это тот же риск, что и с дивидендами сверх прибыли, только в другой упаковке.
Конфликт интересов очевиден. АФК «Система» обслуживает свой долг за счёт дивидендов МТС. Значит, выплаты будут в приоритете у мажоритария — даже если для самой МТС разумнее направить кэш на снижение долга.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
  • обсудить на форуме:
  • МТС
518

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Кто не присылает своих клиентов и сотрудников на конференцию смартлаба останется позади индустрии
Наша конфа до сих лучшая, потому что на ней максимально представлены все компании российского рынка . Именно нашу конференцию посещает больше...
Фото
Тимофей Мартынов
13 октября 2026, 11:48
🔥 Книга заявок по новым облигациям $SOFL успешно закрыта
Друзья, вчера мы успешно закрыли книгу заявок на размещение новых выпусков облигаций! Как и планировали, привлекли 3 млрд руб. Из них 2,1 млрд...
Фото
Softline_IR
09:06
«Селигдар» улучшил позиции в рэнкинге ESG-прозрачности от Эксперт РА
«Селигдар» улучшил позиции в рэнкинге ESG-прозрачности от Эксперт РА «Селигдар» занял 23 место среди 203 компаний-участниц в ESG-рэнкинге...
Фото
SELIGDAR
15:55
Фото
Обсуждаем стратегию Элвиса по рынку акций
На этой неделе Элвис выложил видео со своими идеями по рынку. Предлагаю его обсудить и поспорить с ним.
Фото
Тимофей Мартынов
22:15

полезные записи за 24 часа

★9 4 📖Самый подробный гайд по прибыльной торговле!
★6 101 Отвечу на вопросы по рынку
★5 10 Почему старый ИИС выгоден, чем ИИС3
★5 9 Как точно нужно торговать (Я точно знаю)
★4 28 Пpoцeнты пo вклaдaм и дивидeнды oблoжaт coцвзнocaми 30%, кaк зapплaты
★4 36 Жизнь как скам, и что с этим делать?
★4 0 Сбербанк отчитался за сентябрь 2026 г. — прибыль увеличилась благодаря снижению резервирования и ужесточению в семейной ипотеке.
★4 1 Новабев - без триггеров к росту?
★3 1 Чем так заманчив и крут длинный выпуск ОФЗ 26253 с доходностью под 17% и самым жирным купоном? Полный разбор
★3 18 Двадцать лет с одной бумагой: сколько принесли Грефу акции Сбера?
+141 69 Азия. Среда.
+129 36 Жизнь как скам, и что с этим делать?
+89 101 Отвечу на вопросы по рынку
+83 2 Сбербанк по ударом БПЛА, а Яндекс восстанавливается. Акции и инвестиции
+76 67 Тем ли я занимаюсь в жизни — задаю себе этот вопрос в последнее время довольно часто. 🤔
+70 4 Ситуация на текущий момент
+57 11 Индекс Мосбиржи задолжал аналитикам 60%
+56 0 Сбербанк отчитался за сентябрь 2026 г. — прибыль увеличилась благодаря снижению резервирования и ужесточению в семейной ипотеке.
+54 8 👻За что можно ругать СИБУР?
+53 6 Обсуждаем стратегию Элвиса по рынку акций

самые обсуждаемые сегодня

28к Смарт лаб по шкале Системного идиотизма - вывод стал неожиданным для меня.
14к Продолжение мемуаров про Корею - что важно знать молодым спецам 😇 (+ фотки из Сеула ) 😈
5к Сделки
1к Во что я инвестирую сам?
1к Опрос по индексу ММВБ на сегодня... Будем расти или падать?

теги блога Latyshev Eduard

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн