🏦 Сбербанк. Свежий отчет за 8 месяцев 2026 года. Прибыль растет двузначными темпами!

— Чистые процентные доходы: 2441,3 млрд руб (+24,8% г/г)
— Чистые комиссионные доходы:475,9 млрд руб (+0,1% г/г)
— Чистая прибыль:1332,7 млрд руб (+19,0% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📊 По итогам 8 месяцев чистые процентные доходы Сбера выросли на24,8% г/г и достигли 2441,3 млрд руб. традиционно за счёт увеличения объемов работающих активов (инструменты и кредиты). Отдельно в августе рост показателя составил 27% г/г — до 325,5 млрд руб. В то же время чистые комиссионные доходы в отчетном периоде остались практически без изменений, но отдельно в августе оказались под давлением изменения системы тарификации транзакционных сервисов, что привело к снижению ЧКД на 4,2% г/г — до 59,8 млрд руб.

📈 Рост ЧПД в сочетании с контролем над затратами и высокой процентной маржой конвертировался в рост чистой прибыли на 19,0% г/г — до 1332,7 млрд руб. Отдельно в августе прибыль прибавила 14,2% г/г и достигла 169,1 млрд руб. — рекордное августовское значение за последние 4 года.

Также ключевые показатели за 8М2026:

— рентабельность капитала (ROE) составила 22,9%
— операционные расходы выросли на 14,9% г/г — до 806,7 млрд руб.
— отношение расходов к доходам улучилось и составило 25,7%.

❗️За 8М2026 расходы на резервы выросли на 61,8% г/г — до 532,3 млрд руб. Отдельно в августе динамика составила +130,4%, что связано с формированием повышенных резервов по долгам маркетплейсов, пострадавших от атак на складскую инфраструктуру.

*Менеджмент Сбера отмечает, что доначисления резервов не окажут существенного влияния на рекордную финансовую прибыль Сбербанка по итогам года.

–––––––––––––––––––––––––––

✍️Важные моменты о которых говорит Сбер

— Сбербанк хотел бы и дальше направлять на дивиденды 50% прибыли. Ориентиры по дивидендной политике и новую стратегию банк представит в ноябре.
— В 2026 году Сбер ожидает прибыль существенно выше уровня 2025 года. При этом темп роста будет чуть ниже 20%.
— Повторить результаты 1П2026 будет непросто.
— Цель на 2026 год сохранить рентабельность капитала на уровне 22%.

Пожалуй, ключевой месседж: рост кредитного риска и снижение маржинальности приведут к тому, что прибыль, которую мы видели в последние месяцы, больше не будет такой высокой. Банк также видит признаки роста стоимости риска, сообщил финдиректор Сбера Тарас Скворцов.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Несмотря на непростую макроэкономическую ситуацию, Сбербанк продолжает демонстрировать устойчивость. За 8М2026 банк показал сильную динамику ключевых финансовых показателей и сохранил рентабельность капитала на высоком уровне — 22,9%. Главный позитив: Сбер продолжает стабильно зарабатывать и эффективно использовать капитал.

Отмечу, что темпы роста прибыли хоть и постепенно замедляются, но всё равно остаются двузначными. Фундаментальная история Сбера остается сильной, а ожидаемо высокая прибыль за 2026 год создает потенциал для рекордных дивидендов. При payout 50% за 8 месяцев банк уже заработал эквивалент около 30,86 рубля на акцию, или 11,2% дивдоходности к текущей цене.(По МСФО показатель должен быть немного выше).

Позитивно, что дивидендный трек опережает прошлогодний — значит, пока идем к новому историческому рекорду.

Таргет по акциям Сбера без изменений — 350 рублей, что предполагает 27% апсайда без учета дивидендов.

#Сбербанк #SBER