Последняя инфляция перед ЦБ: что 0,05% меняет для ОФЗ и ставки 11 сентября

Фон рынка | 10 сентября 2026: Последняя недельная инфляция перед заседанием ЦБ вернулась в плюс: +0,05% за 1-7 сентября. Годовой темп при этом замедлился до 6,29%, с начала года цены выросли на 4,72%.


Но внутри цифры спокойствия меньше: овощи дали сезонные -1,8%, бензин прибавил еще 0,58%. Одного мягкого недельного принта явно мало, чтобы закрыть проинфляционные риски.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,67 п. (-0,11% на закрытии 8 сентября).
— ОФЗ: доходность на аукционах 15,45% и 15,97% годовых.


Минфин разместил ОФЗ-ПД 26218 на 51,496 млрд руб. и 26230 на 35,215 млрд руб., плюс доразмещение на 3,949 млрд руб. Спрос есть, но премию за длину дать всёже пришлось.

👁 Макросигналы
— Вчера, 19:00 МСК
Недельная инфляция 0,05% за 1-7 сентября после дефляции 0,01%. Годовая замедлилась до 6,29% с 6,32%.

— 11 сентября, 13:30 МСК
Решение Банка России по ставке. Большинство экспертов ждет паузу на 14,00%, 13,75% остается альтернативой.

📦 Регистрации и новые выпуски
— Полюс увеличил программу облигаций 001Р с 400 млрд до 1 трлн руб. Это запас для будущих заимствований, а не размещение.

💰 Новые ставки купонов
— РЖД-001Р-33R: 24-й купон — 15,16%.
— Нижнекамскнефтехим-001Р-02: 11-й — 15,10%.
— Полипласт-П02-БО-07: 16-44-й — 14,00%.
— Фера-001Р-01: 13-36-й — 18,50%.
— ГИДРОМАШСЕРВИС-001Р-05: 15-й — 17,25%.
— Омега-БО-01: 27-й купон 18,00%.
— Экспобанк-001Р-02: спред для 25-60-го купонов 1,30%.

⚠️Из заметного вчера
- Россети разместили два выпуска на 45 млрд руб., МТС и РЖД — допвыпуски по 15 млрд руб.
— МФК Мани Капитал не разместила ни одной бумаги 001Р-04.
— Элит Строй реализовал 25,55% выпуска 002Р-03.


⚙ Размещения и книги
— 10.09:
МегаФон-БО-002Р-15 — 7,5 млрд руб.
книга ИКС 5 ФИНАНС-003Р-21 — от 10 млрд руб.
книга ВЭБРФ-ПБО-002Р-61 — от 50 млрд руб.

— 11.09:
Алроса АК-002Р-03, 20 млрд руб., спред КС +135 б.п.
Сэтл Групп-002Р-08 — 5 млрд руб.

— 14.09:
Т-Банк-001SUB-T2-01 — от 5 млрд руб.

— 15.09:
книги Нацпроектстрой Капитал-001Р-01 и 001Р-02 от 5 млрд руб.
Заслон-002Р-01 на 1 млрд руб., купон 17,50%.

🕔 Погашения
— 10.09:
55,91 млрд руб. Крупнейшие — Ростелеком 15 млрд руб., РЖД 14,57 млрд руб., Черкизово и Т-Финанс по 10 млрд руб.

— 16.09:
Инк-Капитал досрочно погасит 001Р-02 на 30 млрд руб.

— 23.09:
оферта по Фера-001Р-01.

— 24.09:
БиоВитрум досрочно погасит 001Р-01.

— 29.09:
«ПР-Лизинг» проведет оферту по трем выпускам на 1,75 млрд руб.

— 30.09:
оферта по Симпл Солюшнз Кэпитл-001Р-01.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Центр-Резерв: дефолт по погашению БО-02, наступил кросс-дефолт.

— Оил Ресурс: дефолт по 10-му купону 001Р-03.

— АгроДом: дефолт по 8-му купону БО-01.

— СОБИ-ЛИЗИНГ: дефолт по купону и части номинала 001Р-07, техдефолт по купону и части номинала 001Р-03.

— МОНОПОЛИЯ: техдефолты по погашению 001Р-04 и 13-му купону 001Р-07.

— ЕвроТранс: техдефолт по 30-му купону 002Р-01.

— Открытие Холдинг: техдефолт выпуск 04.

⭐️Рейтинговые действия:
— АКРА присвоило выпускам Россети 001Р-21R и 001Р-22R рейтинг AAA.

🔊Мысль дня
Перед заседанием ЦБ очередная красивая терпимая цифра по инфляции еще ничего не решает. Сейчас важнее не сам шаг на 25 б.п., а маршрут по ставке после него.