Стоит ли покупать акции Банка Санкт-Петербург? Отчетность за 1 полугодие 2026 года, дивиденды и перспективы

Продолжается сезон отчетов за 1 полугодие 2026 года. Ранее рассматривал Сбер, Новатэк, ДОМ РФ, Яндекс и ИКС5. На очереди Банк Санкт-Петербург.

Банк Санкт-Петербург  - российский банк, образованный в 1990 году и имеющий сеть филиалов из 64 отделений. Осенью 2007 года первым из частных банков России провёл IPO. Банк занимает 16 место по величине активов и 9 место по чистой прибыли.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2026 года:
— чистая прибыль 16,5 млрд.р (-33% г/г);
— рентабельность капитала 15,3% (24% было в 1 полугодии 2025 г.);
— чистый процентный доход 36,6 млрд р. (-7,2% г/г);
— чистый комиссионный доход 5,9 млрд р. (+6,1% г/г).
— выручка 46 млрд р. (-9,3% г/г);
— операционные расходы 15,8 млрд р. (+28,4% г/г).



Продолжается снижение чистой прибыли на фоне роста операционных расходов и снижения рентабельности капитала. При этом средства клиентов на конец 1 полугодия 2026 г. составили 909,3 млрд р., увеличившись с начала года на 2,4%. Норматив достаточности основного капитала относительно показателя на 1 января снизился с 19,7% до 17,3%.

Из рисков на будущее стоит отметить возможное ухудшение качества кредитного портфеля и повышение уровня просрочки. Финансовое положение многих заемщиков осложняется, что ведет к росту числа обращений за реструктуризацией долгов и увеличению суммы задолженности на каждого заемщика. Этот тренд ставит под угрозу уровень чистых процентных доходов.

Что с дивидендами?
Дивидендная политика Банка Санкт-Петербург предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов в пределах от 20 до 50% от чистой прибыли по МСФО с учётом имеющегося в распоряжении свободного капитала.

Ранее компания выплачивала дивиденды (по обыкновенным акциям):
- 26,23 р., 8,1% (финальные дивиденды за 2025 г.);
— 16,61 р., 4,9% (дивиденды за 1 полугодие 2025 г.);
— 29,72 р., 7,9% (финальные дивиденды за 2024 г.);
— 27,26 р., 7,2% (дивиденды за 1 полугодие 2024 г.).

Ближайшая дивидендная выплата ожидается в октябре 2026 г.: 19,17 р. на акцию. Дивидендная доходность по текущей цене получается 8,1%. Банк в 2026 году вернулся к выплатам в размере 50% от чистой прибыли по МСФО (в 2025 году было 30%).

Сейчас основная прибыль идет за счет процентных доходов и далее при условии снижения ключевой ставки прибыль банка будет снижаться. Но не стоит забывать что при снижении ключевой ставки может вырасти интерес к ипотечным и кредитным продуктам банка.

Выводы
У меня есть акции Банка Санкт-Петербург (3% в портфеле акций). Еще в прошлом году поставил покупку акций на паузу. Продолжаю держать для диверсификации банковского сектора, получая дивиденды. Но стоимость акций подстраивается под размер дивидендов и далее дивидендная доходность будет ниже предыдущих годов, но все равно одна из самых высоких в секторе.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал ((в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.