🏦 Сбер сохраняет двузначный рост прибыли и ускоряет кредитование

Смотрим свежие цифры:

• Чистая прибыль за июль: 168,4 млрд ₽ (+16,2% г/г)
• Чистая прибыль за 7М2026: 1,164 трлн ₽ (+19,8%)
• Рентабельность капитала за 7М2026: 22,9%
• Чистый процентный доход за 7М2026: 2,116 трлн ₽ (+24,4%)
• Розничный кредитный портфель: 19,9 трлн ₽ (+0,9% за месяц)
• Корпоративный портфель: 31,8 трлн ₽ (+1,8% за месяц)
• Средства физлиц: 34,4 трлн ₽ (+0,5% за месяц)
• Средства юрлиц: 13,5 трлн ₽ (+5,5% за месяц)

💰 Процентный бизнес по-прежнему даёт основной прирост

За семь месяцев чистый процентный доход увеличился почти на четверть, до 2,116 трлн ₽. Сбер сохраняет высокий заработок на кредитовании даже после начала снижения ключевой ставки.

Рентабельность капитала остаётся выше 20%: 22,9% за семь месяцев и 22,1% отдельно в июле.

📈 Кредитные портфели снова прибавляют

Розничный портфель за июль вырос на 0,9%, а с начала года – на 6,6%. Корпоративное кредитование за один месяц увеличилось на 1,8%.

Кредитные портфели растут за счёт новых выдач, поэтому июльская динамика отражает реальное оживление кредитования. Одновременно банк наращивает средства клиентов, особенно корпоративных, что расширяет ресурсную базу для новых кредитов.

⚠️ Резервы растут быстрее прибыли

Расходы на резервы и переоценку за семь месяцев увеличились примерно на 50% год к году. Пока Сбер перекрывает этот рост процентными доходами, но кредитные риски становятся заметнее.

Просроченная задолженность держится около 2,9%. Поэтому во втором полугодии важнее следить за тем, сколько прибыли придётся направлять на покрытие возможных потерь.

⚖️ Снижение ставки для банка работает в обе стороны

Более дешёвые деньги могут поддержать спрос на кредиты и ускорить рост портфеля. Одновременно постепенно будет снижаться доходность новых выдач.

Поэтому нынешние темпы процентных доходов не обязательно сохранятся до конца года. Если ускорение кредитования совпадёт со снижением стоимости риска, уменьшение маржи может пройти для прибыли относительно спокойно.

💸 Дивидендная база продолжает расти

По итогам семи месяцев расчётная база под дивиденды составляет около 25,8 ₽ на акцию. При сохранении текущего темпа прибыли итоговая выплата за 2026 год может превысить 40 ₽ на бумагу.

Сбер подходит ко второй половине года с прибылью выше 1 трлн ₽, высокой рентабельностью и оживлением кредитования. Основной вопрос теперь в качестве портфеля: дальнейший рост резервов способен отнять часть эффекта от сильных процентных доходов.

Пока банк сохраняет достаточно высокую эффективность, чтобы проходить этот период без снижения прибыли.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt