Т-Технологии ($T): сильный квартал, подтверждённый прогноз и байбэк

11 августа Т-Технологии опубликовали финансовые результаты по МСФО за II квартал 2026 года.

📊 Цифры вышли сильными: общая выручка выросла на 10% до 404,7 млрд рублей, чистая выручка — на 27% до 216,8 млрд. Операционная чистая прибыль прибавила 25% до 52,1 млрд рублей. Рентабельность капитала составила 28,1%, а ROE ключевых операционных сегментов B2C и B2B — 34,4%.

При этом чистая прибыль по МСФО снизилась на 15% до 39,5 млрд рублей. Кажется, что эффективность снизилась, но нет — это разовый эффект от вложений в Яндекс (10% в ЗПИФ «Консорциум.Первый») и покупки Авто.ру. Операционная прибыль, очищенная от этих разовых статей, показывает реальную динамику бизнеса, и она уверенно растёт: за первое полугодие операционная ЧП выросла на 32% до 98,6 млрд рублей.

⚙️ Главный долгосрочный драйвер развития Т-Техно — искусственный интеллект.

Компания создала собственный R&D-центр для научных исследований и разработки инновационных решений. В портфеле — речевые ИИ-технологии (распознавание и синтез речи, аналитика коммуникаций), тренажёр Robocoach, а также ИИ-экосистема с агентским режимом для полного цикла разработки.

На сегодняшний день доля ИИ-продуктов в выручке компании достигла 27%, тогда как в среднем по рынку этот показатель едва превышает 12%.

При этом ставка делается не на отдельные ИИ-инструменты, а на агентский режим — когда нейросеть способна самостоятельно проходить полный цикл задач: от написания кода до взаимодействия с клиентами.

🧩 Кроме того, Т-Технологии рассматривают выделение IT-активов в отдельную B2B-вертикаль — направление уже насчитывает более 20 собственных продуктов. Это соответствует общему тренду на российском IT-рынке: Яндекс, Сбер, VK и МТС уже выделили свои технологические активы в отдельные бизнес-юниты.

Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: рост операционной чистой прибыли и дивидендов на 20% и выше. Совет директоров рекомендовал дивиденды за II квартал в размере 4,7 рубля на акцию.

Компания продолжает программу обратного выкупа акций общим объёмом до 5% капитала (эквивалент до 10% free float). Программа действует до конца 2026 года — в июле компания ускорила выкуп, приобретя акций на 2 млрд рублей за две недели.

❕ С форвардным мультипликатором P/E 2026 около 3,2x и P/B 2026 около 0,8x акции Т-Технологий выглядят недооценёнными. Компания продолжает расти двузначными темпами, подтверждает прогнозы и активно инвестирует в ИИ — главный драйвер будущей эффективности.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy и канал в МАХ max.ru/join/zufD-8BN8LHpjz788qsRV8AEpBjj2imDf6_uksr89tU