Как в Китае боролись с падением фондового рынка

К 2015 году в Китае было 90 миллионов индивидуальных инвесторов — больше, чем членов компартии. 

Из-за того, что институциональных инвесторов и профи финансистов в Китае почти не было, мелкие инвесторы делали 90% всей торговли. Многие из них были слабо образованными и наивными. Кто-то выбирал акции, как овощи на рынке (самые дешевые). Кто-то выбрал праздничную дату для покупки — 15 июня (день рождения президента Xi).  Были бабушки, которые приходили в офисы брокеров, смотрели котировки и пытались торговать. Их задача — заработать 10 юаней на обед.

Третья часть  студентов имели брокерские счета и активно вкладывали, в том числе деньги, которые родители скидывали на жизнь.

 Медиа   подбадривали простых граждан нести сбережения на фондовый рынок, чтобы “принять участие в благополучии страны”.  Специальные комментаторы захлебывались от восторга и получали по 3.5 юаня  (0.5 дол) за комент.

Летом  2015-м году фондовый рынок  Китая начал стремительно падать. 

Причин тому несколько, но это отдельная тема.

Как поступили компартия?

 Были приняты меры:

1. Приостановлены ближайшие IPO.

2. Выделили 100 млрд юаней для закупки акций.

3. Ограничили торговлю фьючерсами. 

4. Ввели наказание за “негативные новости” в медиа.

5. Убедили 21 крупнейших брокеров и 25 больших фондов использовать их ресурсы и влияние для стабилизации рынка.

Но этого оказалось недостаточно, рынок продолжил падение. 

Тогда добавили новые меры:

1. ЦБ выделил ликвидность для покупки акций.

2. Покупали не только голубые фишки, но и 2-3 эшелон.

3. Крупным инвесторам, фондам и менеджерам приказали купить от 10 до 20% акций, которые они продали за последние полгода.

4. Банкам разрешили выдавать ссуды под залог акций.

5. Для страховых компаний повысили лимит, на который можно покупать акции.

6. Минфин обещал сделать все для стабилизации.

7. Министерство Безопасности заявило, что выявит и накажет злостных шортистов (evil short sellers)

8. Конторы с госучастием обязали не продавать свои акции. 292 из них обязали выкупать свои акции с рынка. 

Кроме того, правительство включило всю мощь пропаганды, чтобы подбодрить инвесторов. На какое-то время рынок взбодрился, но не на надолго. К 15 сентября, рынок в Шанхае был на -46.8% от пика. Рынок в Шеньчжене на -56.6%

Инвесторы были в шоке. Ведь правительство активно рекламировало фондовый рынок. Многие инвесторы были уверены, что раз государство так настойчиво впаривает идею покупать акции, значит не допустит обвала. Потрясающая наивность!

П.С. Текст написан на основе книги “Boom and Bust: A Global History of Financial Bubbles”J.D. Turner, глава “Казино капитализм с Китайскими характеристиками”. Книга вышла в 2020 году и стала бестселлером Financial Times

t.me/mosstart