Инфляция держится на высоком уровне. Ставку снижать повода нет. Но ...

$€ Вышли очередные данные по инфляции. За прошедшую неделю она выросла еще на 0,15%. Это достаточно много. Если посмотреть в динамике, то там ситуация похожая:

✔️0,15% — 9 по 15 июня

✔️0,20% — 2 по 8 июня

✔️0,15% — 26 мая по 1 июня.

Последние три недели ясно указывают на то, что снижать ставку с точки зрения инфляционной картины — нельзя.

При этом важно отметить, что инфляционные ожидания снижаются. В июне был достигнут минимальный уровень этого показателя, за два года. Для ЦБ этот фактор тоже важен. Но инфляция, естественно, важнее.

👉Ещё один важный показатель — это темпы кредитования. Они значительно ускорились. В мае 2026 года по сравнению с маем 2025 года, кредитование выросло в 1,5 раза. При этом кредиты наличными растут опережающими темпами. В мае плюс 9% по сравнению с апрелем. Это максимум с августа 2024 года.

Снижение ставки сделало свое дело. Кредиты стали доступнее, и их активно берут. Естественно все это влияет на инфляционную картину.

Если говорить о бюджете, то он очевидно проинфляционный. Расходы государства давно опережают плановые показатели. Последние данные по бюджету показывают рост расходов на 17%, по сравнению с прошлым годом. Набиуллина много раз говорила, что такая бюджетная политика будет препятствием для снижения ставки.

В итоге получаем, что три основных показателя из четырёх свидетельствуют о том, что ставку снижать нельзя. Если ЦБ конечно не хочет ускорения инфляции к осени.

➡️Однако, как мы уже не раз обсуждали, что Набиуллина пропала из публичного поля. Это привело к многочисленным спекуляциям на эту тему. И по сути в пятницу будет понятно, что там на самом деле происходит.

Если ставка будет снижена более чем на 0,5%, то можно будет говорить, что Набиуллина действует не по собственной воле и там действительно что-то произошло.

Если же ставку снизят символически или оставят без изменений, то это значит все слухи по Набиуллиной оказались лишь фантазиями, и она принимает решения самостоятельно. Осталось ждать немного. Интрига есть и это интересно...

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade