Иллюзия тихой гавани: почему фьючерсы могут быть безопаснее акций и облигаций

Ловушка долгового рынка: честное сравнение Алгебры с облигациями

Среднегодовая доходность по Алгебра стабильно держится на уровне 22%. При этом от участников рынка регулярно слышно, что это мало и облигационный сегмент сейчас насыпает больше. Но те, кто так говорит, смотрят на цифры поверхностно и сравнивают теплое с мягким.

Давайте считать честно. Алгебра наполовину состоит из валютных активов. Если хотим адекватно сравнить ее с облигациями, то должны собрать портфель, который тоже поделен строго поровну: 50% в рублях и 50% в валюте (например, в замещающих облигациях). Рублевая часть долгового рынка сейчас действительно дает двузначные цифры, но валютная приносит скромные 8%. В итоге средний сбалансированный облигационный микс едва дотягивает до 14%, тогда как Алгебра выдает 22%. И где тут доходность выше?

Алгебра это защитная стратегия. Пока на рынке штиль, она монетизирует неэффективности фьючерсного рынка Мосбиржи и участвует в долгосрочном тренде цифровой экономики. Но самое интересное начинается во время девальвации. За счет мощной валютной подушки стратегия сработает как сжатая пружина и доберет целевую доходность мощным рывком. Девальвация исключительно вопрос времени.

Почему деривативы могут быть одной из немногих эффективных моделей сохранения капитала

Среди инвесторов в долговой рынок принято считать, что высокая доходность в облигациях дается без риска. Это опасное заблуждение. Российский облигационный рынок в его текущем виде еще просто не сталкивался с по-настоящему масштабным системным кризисом. Инвесторы расслабились, но суровая реальность такова: и жесткая девальвация, и шторм на рынке долга лишь вопрос времени. Когда рванет, выйти из «безопасных» длинных облигаций без огромных потерь в теле бумаги будет невозможно, а рубли внутри них будут стремительно обесцениваться.

На этом фоне фьючерсы — это, по сути, одна из немногих моделей инвестирования, которая на 100% отвечает самой природе сохранения капитала в России. Это быстрая, краткосрочная торговля чистыми контрактами без инфраструктурных рисков, которые в любой момент за секунды переводятся в живой кэш. Пока классический долговой рынок копит скрытые риски, Алгебра сохраняет максимальную ликвидность и готовится забрать свое на ближайшем же рыночном шухере.

Инвестиции в российский долг или бизнес, как в случае с акциями, это всегда покупка чужих обещаний. Торговать деривативами и фьючерсами в России гораздо безопаснее. У чистого расчетного контракта нельзя заморозить инфраструктуру, объявить по нему дефолт или использовать в пользу государства».