Новые облигации Ульяновская область 34013 на размещении

19 мая Ульяновская область проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска со сроком обращения 3 года, постоянным купоном без оферты и с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры выпуска и оценим целесообразность участия в размиещении.

Выпуск: Ульоб34013
Рейтинг: BBB от Эксперт РА
Номинал: 1000 р.
Объем: 6 млрд. р.
Старт приема заявок: 19 мая
Планируемая дата размещения: 21 мая
Дата погашения: 05.05.2029
Купонная доходность: не выше 16%, что соответствует доходности к погашению YTM до 17,2%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да, 30% от номинала в дату выплаты 18 купона, 10% с 25 купоном, 30% с 30 и 36 купоном
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

По данным Минфина региона, госдолг Ульяновской области на 1 мая 2026 года составлял 45,3 млрд р. В частности, в обращении находятся облигации на 19,11 млрд р. (с учетом амортизации). Также в структуре госдолга бюджетные кредиты (17,3 млрд р), коммерческие кредиты (8,85 млрд р).

Бюджет Ульяновской области на 2026 год утвержден с доходами 118,8 млрд рублей, расходами 120,8 млрд р, дефицитом 2 млрд рублей, или 1,7% расходов.

В настоящее время в обращении находится 7 выпусков облигаций., например 34009 с погашением в октябре 2029 и YTM 14,6%.

Выводы

• По информации Эксперт РА рейтинг кредитоспособности Ульяновской области обусловлен умеренно высоким уровнем развития экономики, ограниченным уровнем инвестиционного климата, умеренно низким уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, а также комфортным уровнем сбалансированности бюджета и приемлемой долговой нагрузкой.
• Ориентир купона скорее всего снизится из-за повышенного спроса (ежемесячный купон и начальный ориентир выше рынка) Интересен купон хотя бы не ниже 15,5% чтобы доходность к погашению осталась на уровне 16,7%.
• У меня уже есть выпуск 34009, который брал на размещении (все выпуски облигаций, которые держу можно посмотреть здесь), поэтому новый выпуск не буду брать.