Доллар на низком старте. Ожидаются сильные движения.

$€ На предстоящей неделе, в среду шестого мая в 12:00 по Москве, Министерство финансов озвучит объёмы валюты, которую они будут выкупать с рынка в рамках работы бюджетного правила. При этом сами покупки тоже должны начаться шестого мая.

Что известно на данный момент, и как это все повлияет на курс рубля? Вот об этом сейчас и поговорим.

ВЛИЯНИЕ НАЧАЛА РАБОТЫ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА.

Естественно каждому понятно, что начало покупки валюты поддержит курс доллара и юаня, и рубль должен слабеть. Много ума не нужно чтобы это понимать.

И весь вопрос заключается в том, какой объём будет выкупаться. Потому что именно от этого зависит величина девальвации. На данный момент известно, что это будет выкуп из учёта двух месяцев — марта и апреля.

И логично предположить, что если выкупать за месяц столько, сколько должно было выкупаться в течении двух месяцев, то это приведёт к локальному дефициту валюты и как следствие к сильному ослаблению рубля.

➡️Но, не все так просто. Дело не только в количестве покупаемой валюты, но и в ее соотношении с продажами валюты от экспортёров. То что Минфин будет выкупать много валюты — это понятно, но и экспортеры будут продавать повышенные объёмы. Сейчас как раз уже идут поступления от продажи нефти дороже 100 долларов за барель. Соответственно предложение валюты тоже внушительное.


И поэтому весь вопрос в том, какое будет соотношение между покупкой Минфина и продажей экспортёров. И интересно, что это соотношение мы не увидим сразу 6 мая. Потому что сколько конкретно продают экспортёры — это неизвестно.

👉А значит, нужно будет последить за валютным курсом на межбанке. Примерно недели торгов в новом формате будет достаточно, чтобы понимать соотношение сил сторон покупателей и продавцов.

Например сейчас мы видим, что продажи большие и доллар голову поднять не может. Даже спекулянты которые знают о том что шестого мая начнутся покупки, они не могут спекулятивно разогнать курс. Потому что экспортёры продают валюты очень много.


Т.е, понимаете да?! Все знают, что покупки начнутся 6 мая… Естественно логично покупать валюту под это дело. И естественно ее покупают. Но доллар все равно не может уйти от 75. А это значит, что объёмы продажи экспортёров действительно большие и гасят все спекулятивные попытки.

➡️На данный момент рынок ожидает, что объёмы будут примерно в диапазоне 350-400 миллиардов рублей. Столько рублей на покупку юаней ждут от Минфина в мае. Соответственно в среду будет спекулятивная реакция в ту или иную сторону, в зависимости от того, как сильно цифра Минфина будет отличаться от ожиданий рынка.

Если озвучат 400 миллиардов или даже больше, тогда можно ждать более сильного ослабления курса рубля.

При этом есть одна неопределённость. А будет ли ЦБ зеркалировать эти покупки и тоже выходить на рынок, как это было раньше?

Ранее такие вопросы были бы неуместны. Конечно же должен зеркалировать. Но сейчас все может быть… У них семь пятниц на неделе. Могут и переиграть. Соответственно это тоже повлияет на курс.

👉Не забываем, что это уже будет пятым изменением валютной политики государства за последние несколько месяцев. Соответственно понятно, что никакой долгосрочной стратегии у правительства нет. И эти покупки — это определённость максимум на один месяц. Все могут переиграть в любой момент и в любую сторону.

Поэтому если вы слышите долгосрочный прогноз по курсу рубля, то это однозначно не серьёзно. В условиях когда само государство не имеет долгосрочную валютную стратегию, в такой ситуации прогноз превращается в угадайку. А этим заниматься я вам не советую.

➡️Что имеем в итоге? Можно говорить, что в мае рубль будет слабеть. На сколько сильно девальвируют курс можно будет говорить шестого мая, а лучше через неделю после начала покупок, когда валютные пары проторгуются какое то время в новых обстоятельствах.

На мой взгляд в мае мы можем уйти немного выше 80. Обвала рубля пока ждать не стоит. При таких ценах на нефть это крайне маловероятно. Вот все о чем можно предположить более менее уверенно на данном этапе.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade