ВТБ: дивидендный гэп закрыт, да здравствует новый дивиденд

Акции ВТБ вчера официально закрыли дивидендный гэп от июля 2025 года, сегодня они продолжают расти (+0,8%). Сейчас банк выглядит одной из самых перспективных фишек в секторе как за счет крепких финансовых результатов (благодаря работе с заблокированными активами чистая прибыль за 2025 год составила 502 млрд руб., а в 2026-м ориентир сместился еще выше — к 600–650 млрд руб.), так и за счет дивидендов — после конвертации привилегированных акций (акционеры уже одобрили этот шаг на вчерашнем голосовании).

Наше мнение:
💸 По нашим оценкам, на выплату дивидендов банк может направить 35–40% от чистой прибыли по МСФО. При распределении 35% можно ждать 13,6 руб. на акцию (14,3% доходности), а при 40% — выплата вырастет до 15,5 руб. (16,3%).

Среднесрочным драйвером роста акций выступает ожидаемое смягчение ДКП. Обсуждение финальных выплат должно завершиться до конца апреля, после чего последует рекомендация Наблюдательного совета. Само годовое собрание акционеров (ГОСА), где официально утвердят дивиденды, предполагается в июне. Ближе к отсечке (ориентировочно в первой половине июля) на ожиданиях выплат котировки вполне могут уйти в диапазон 105–115 руб. Наш целевой уровень по ВТБ на горизонте 12 месяцев — 117 руб.

Читайте нас в MAX